与PERC相比，HJT有着高效率、低衰减、高双面率、弱光发电高、高可靠性以及薄片化等优势，一直以来被行业广为看好，也获得了东方日升、通威、天合、中环、尚德、晋能等一系列电池组件商的普遍认可。

前有电池行业新兵华晟新能源宣布500MW异质结电池（HJT电池）产线单日产出达到21.1 万片，达到并超过了设计产能 20 万片/天的目标，后有隆基股份（601012）一周内两破HJT电池效率世界纪录，达到26.3%。

今年在硅料价格居高不下的特殊情况下，HJT凭借在薄片化上的突出优势，迅速拉近与PERC电池的成本差距，一跃成为市场宠儿。据相关资料，HJT硅片厚度在去年就已经达到150um，今年以来随着新玩家的不断进入已经开始探索120um、110um的可能，而反观PERC电池，其薄片化进展相对较慢，硅片厚度刚从175um、170um降到165um，已经明显落后于HJT。

在HJT电池技术不断突破和薄片化优势下，今年开年以来，国内新老电池厂商迅速开始了项目规划及量产，HJT正式迎来了量产元年，除通威、晶澳、阿特斯、天合光能、东方日升等传统电池片厂商外，更是有安徽华晟、明阳智能、金刚玻璃等新玩家入局。今年8月份的统计数据显示，2021年上半年，全球已经拥有超过5GW的实际产能，规划产能则已经超过60GW。

在异质结电池技术探索上，东方日升则相对更早

早在2019年12月，东方日升就率先发布了业内首款半片异质结组件产品。随后2020年9月，东方日升宣布已经完成HJT多主栅（9BB）半片异质结组件、超大超薄硅片、臭氧清洗、靶材优化等核心技术研发，尤其在无损切割、9BB半片、超薄硅片的相关技术上取得重大突破，使Ag浆和硅成本大幅度降低。

在巨大的成本优势下，东方日升率先实现了158.75mm9BB异质结电池量产，并完成MW级订单的批量交货，是业内首个实现9BB异质结半片低温焊接封装工艺的组件厂。而到2021年三季度，东方日升HJT技术进展更是迅速，据东方日升公开信息显示，截止2021年10月东方日升异质结电池片量产平均转换效率突破24.62%，最高转换效率可达24.9%，异质结组件转换效率突破22.41%。

出货方面，相关统计显示，仅2020年，东方日升海内外异质结组件出货就达到70MW，成为市场上异质结电池实际出货量最大的企业。而今年，东方日升的异质结电池出货量进一步扩大，其位于常州金坛基地的异质结中试线项目（最大设计年化产能500MW）已经开始销往海外用户及国内工商业分布式市场。

相关统计显示，截至至2021年第三季度，东方日升异质结组件出货来自自家异质结电池产线规模超过93MW，再加上部分采购自其他异质结电池供应商的电池产品，在今年的HJT组件出货方面力压其他几家，仍稳稳的占据HJT组件出货的头把交椅。

对于未来，东方日升在去年5月份与投资者互动答复中公开提到，公司拥有2.5GW异质结电池组件项目规划，对于HJT技术路线，东方日升多次表示坚定看好以异质结为主导的光伏未来技术路线，将在降低银耗、使用薄硅片等技术路线验证成熟后投建之前已规划的产能，同时公司也将大力推进HJT与TOPcon技术的融合。

HJT电池的出现，给内卷的光伏电池厂商撕开了一道口

光伏技术提升，简单的说就是要提升光能转化成电能的效率。目前26%转化效率是道坎。HJT电池片的出现，给光伏行业的投资者眼前闪出了一道希望之光。

那么，HJT电池是梦幻的泡沫，还是光伏电池下一代的主流技术？烤包子的观点是：技术和成本是悬在行业玩家头上的两把利剑，若在后续量产环节，玩家们能持续证明HJT电池的成本下降潜力，2023年或许会开启HJT电池的时代。

问题来了，我们离那个时代还有多远？

HJT电池是尖子生吗？

HJT电池至少是实验室里的尖子生。

HJT本质上是一种光伏单晶电池片。HJT电池是双面电池结构，最中间是N型晶体硅，在晶体硅其中一面依次沉积本征非晶硅薄膜和P型薄膜，就形成了P-N结（功能是把光能转化成电能）。由于非晶硅的导电性比较差，需要再在电池两侧沉积透明导电薄膜（TCO）来进行导电，最后采用丝网印刷技术形成双面电极。

从N型晶体硅到能够商用的HJT电池，一共需要几步呢？答案是4步就可以。每一步的名称在上图也可以看到，烤包子在这里就不天书般地介绍每一步具体怎么实现了。相较于目前主流的PERC电池的8道和TOPCon的10道工艺，生产步骤大大减少。其中，非晶硅薄膜沉积（第二步）是构造异质结结构的关键，难度和壁垒最高，价值占到全部设备的50%。主要设备厂商来自于美国和瑞士，国产替代的速度仍有待进一步观察。

但需要说明的一点是， HJT电池的生产工艺和PERC电池几乎没有重叠的部分。也就是说，这对于许多中小玩家来说，或许是一个很好的弯道超车的机会。船小了好掉头，毕竟没有历史包袱，这也是各路玩家疯狂砸钱进入HJT电池赛道的原因之一。

说了这么多，HJT电池具体好在哪里呢？有这么三点：

1.相比其他工艺路线有明显的光电转化效率。开篇说到了隆基已经将HJT电池的效率提升到了26%以上。而PERC电池的转换效率已接近24%的理论极限，未来提高空间有限。

2.HJT电池的衰减率低和温度损失低，这就让其具有更高的单瓦发电量（相较PERC电池至少高3%）。

3.工艺流程更加简化，4道工序即可，有提高产品生产效率的空间。

逻辑性感，结果却是骨感的。

HJT电池目前还处于量产爆发的前夜，据Solarzoom的统计，HJT电池目前生产成本0.9元/W，高于 PERC 的成本0.7元/W。实验室里的尖子生，在商业化的路上，仍有很长的一段路要走。

回溯PERC发展历史，技术是第一发展力

光伏电池的发展史，是一部长江后浪推前浪的历史。先说HJT之前的PERC电池。

2012年，铝背场BSF电池虽还能称王称霸，但是已危机四伏。由中电光伏牵头的863专项的启动，标志着后来者PERC电池开启了反攻的序幕。不过那时的PERC电池转换效率仅有20%左右，更多的还是在工艺验证和小规模量产阶段。

PERC电池效率的提升是推动产能扩张的重要因素。随着转换效率的提升，2015年是PERC电池的拐点，PERC电池的全球产能从2015年的4.9GW增长到2017年的28.9GW，2017年PERC电池的市场占比提升至15%。而且像捷佳伟创（300724）等企业也从设备端打破了国外企业的垄断，给降本提供了进一步的想象空间。

再之后的故事我们都了解了，2019年全球PERC电池的总产能较2017年又翻了两翻，同比增长103%，总产能突破 126GW。彻底把铝背场BSF电池打入了冷宫。

所以说，PERC的市占率从2017年的15%上升至2020年的86%，也就是用了短短4年的时间。PERC电池犹如猎豹一样，爆发力极强。

HJT电池降本的空间在何方？

回到当下，展望未来。HJT电池的爆发是否能像PERC电池那样势如破竹呢？主流券商也给出了未来HJT电池渗透的预测，平均来看，如果降本之路顺利，2023年或许是产能爆发之年。

烤包子反复强调降本的重要性，那如何才能更好实现降本呢？

拆分HJT电池的生产成本，硅片、设备、银浆或许是降本的三大抓手。

先聊硅片。降低硅片成本，主要来自于硅片薄片化方向的进展，因为HJT电池是对称结构，易于薄片化且不影响效率。据中信证券研究所预测，预计硅片成本将从2020年0.48元/W 下降至2022年0.27元/W，降本幅度超40%。据烤包子判断，在今年供需失衡的情况下，硅料价格大涨，但随着未来两年产能的持续扩张，有助于平抑上游原材料的价格，成本有进一步下降的前提。

再看设备。4道工艺对应着4套设备。未来降本的主线就是国产替代。随着迈为股份（300751）、捷佳伟创(300724)及钧石等国内设备厂商积极推进 HJT整线设备产业化，将带动核心设备价格持续下降。据Solarzoom 预计，2022 年设备成本有望降至3亿元/GW 以内，折旧成本下降 0.03 元/W，降本空间高达40%。

最后是银浆。银浆是光伏电池必不可少的非硅材料，主要用作电池片的电极，收集和传导表面电流。HJT电池主要使用低温银浆，且用量是PERC电池银浆耗量的2.6倍，所以降本也是十分必要。如何降本呢？一靠减少银浆用量，二靠国产自主替代。两者叠加，降本的空间在60%以上。

多措并举的条件下，预计到2022年HJT电池的成本将低于PERC电池，2023年或许是规模量产的拐点，无论是HJT电池的生产商，还是制作工艺的设备商，或许都会因此受益。

光伏，一个技术迭代不止，产业变革不停的行业，HJT电池能否取代PERC电池技术已经到了最关键的两年。

在烤包子看来，具有先发优势的玩家或许能笑到最后，技术壁垒才是玩家们最宽的护城河。但是，话说回来，无论是谁能笑到最后，按照目前产业链各环节的竞争格局，寡头垄断或许是这个行业的归宿，大鱼吃小鱼的故事，未来一定会再次上演。

文章来源： 星空财富BJ，光伏智库