我们的社会正迎来锂电化浪潮：电动汽车、电动自行车、电动工具、电动轮船、电动叉车、电动飞机、电动挖掘机、储能锂电、电子烟、智能手环。。。。。。

根据华创证券测算，未来五年锂电池需求将从2020年的251GWh增长到2025年的1705GWh，6年增长6倍！

最大的需求来自于新能源汽车的动力电池。所以特斯拉和宁德时代股价疯涨，连带上游的锂电材料贝特瑞、杉杉股份、天赐材料、石大胜华、赣锋锂业、德方纳米等一众大涨。

锂电板块成为未来最耀眼的赛道之一。

另外，光伏、半导体、风电、军工等也预期有较高的增速。但是，北交所和新三板上的光伏和风电企业大多规模很小，除了连城数控；半导体企业大多已经去了科创板；军工企业很多依然在亏损中，产品单一，还处于成长初期。

唯有锂电板块企业数量众多，涵盖上中游各个方面，而且有多个业内领先的龙头企业，细分领域也有很多特色企业，有些甚至是A股没有的，能够撑起一个板块。所以，个人认为锂电板块是北交所和新三板上最具确定性的一个投资机会。

目前，新三板上一共有55家锂电产业链相关企业：

其中，德瑞锂电、贝特瑞、长虹能源属于精选层，就是未来的北交所股票。

创新层有安达科技、天力锂能、广东羚光、广德环保、天丰电源、纳科诺尔、丰江电池等23家。

基础层有迈奇化学、纽米科技、华冠科技、储融检测、易动力、超音速等29家。

按照产业链来看，上游锂电设备厂商有纳科诺尔、灵鸽科技、超音速、华冠科技、武汉蓝电等。

上游锂电材料企业有：

正极：安达科技、广德环保、晶石能源、中天新能、贝特瑞

负极：贝特瑞、广东羚光、中阳股份、欣源股份

隔膜：纽米科技

电解液：金晖股份

添加剂：迈奇化学

还有做锂电结构件的方林科技、锂电池检测的储融检测等。

做锂电池电芯的有长虹能源（电动工具锂电池）、恒泰科技（可穿戴设备锂电池）、天丰电源（启动电池；电动自行车、电动叉车锂电池）、德瑞锂电（物联网设备锂电池）、丰江电池（电子烟锂电池）等。

做锂电池Pack的有天宏锂电（电动自行车锂电模组）、易动力（矿用等细分特种应用锂电模组）、先众股份（电动自行车、无人机、工业机器人等锂电模组）等。

其中，贝特瑞（NQ：835185）是全球锂电负极材料龙头，力压A股的璞泰来、杉杉股份、中科电气、翔丰华等竞争对手。公司当前市值844．52亿，是毫无争议的北交所一哥。

而且贝特瑞在高镍三元正极材料也是龙头，仅次于容百科技和天津巴莫，排名第三，远超当升科技、长远锂科等A股企业。

安达科技，在磷酸铁锂正极材料领域市场份额占比5％，排名11位，虽然落后于德方纳米、龙蟠科技、国轩高科等，但是也有一席之地。而且比亚迪入股了安达科技，公司和下游大客户形成深度绑定关系。

从竞争格局来看，磷酸铁锂不如负极材料和高镍三元，市场分散度高，相互之间竞争激烈，而且技术壁垒相对低一些。所以，安达科技业绩波动较大，公司在2020年巨亏，在2021年随着磷酸铁锂需求高涨，加上价格上升，才扭亏为盈。

做电动工具锂电池的长虹能源，全球市场份额仅次于三星SDI、LG、村田、蔚蓝锂芯、亿纬锂能等，估计可以排前十之内，而且公司正快速扩充产能，排名在不断提升。

晶石能源和中天新能则在锰酸锂正极领域排名靠前。

不过呢，2020年中国正极材料出货量51万吨，其中锰酸锂出货量占比13％，并非主流。相比磷酸铁锂和三元材料，普通锰酸锂比能量排在第二，成本更便宜，温度性更好，但循环寿命不理想，做不好可能连一两百次循环都很吃力。因此，在动力电池领域，大部分电池和汽车企业采用的是三元和磷酸铁锂电池，少部分采用锰酸锂。锰酸锂用于小动力领域较多，比如电动自行车。所以这块的市场前景不是很大。

此外，锰酸锂下游电池市场过于分散，锰酸锂行业市场集中度不高，产量排名前五的市场份额占比46．6％，所以市场竞争更为激烈，容易产能过剩杀价格，竞争格局比较差。

纳科诺尔（OC：832522）的主要产品是锂电池极片辊压设备（辊压机）， 用于电池极片连轧、辊缝监控等环节，将涂布后的极片压实，提高能量密度。下游客户有宁德时代、比亚迪、比克电池、瑞士Battrion AG 公司、日本第一实业株式会社、美国特斯拉、珠海银隆、天津力神、松下能源、天津三星等等。公司在国内辊压机领域的，综合市占率达 75％，其中高端市场占有率达 85％，普通市场占有率 40％，是国内电池极片辊压设备制造行业规模最大、技术水平最高的生产企业，是该领域的隐形冠军。

这几家是锂电产业链各环节的龙头企业，值得重点关注。从成长空间和竞争优势来看，贝特瑞、长虹能源两家都很不错，有很强的竞争优势，很大的成长空间。安达科技下游需求爆发，但是供给方面产能扩张也很厉害，需要紧密跟踪观察供需平衡情况；纳科诺尔作为设备商，业绩和下游锂电厂商的资本开支密切相关，具有一定周期性，也需要跟踪锂电厂商的资本开支情况。

其他一些深耕垂直细分领域，可以成为小而美企业。比如获得大族激光投资的灵鸽科技，用机器视觉技术来做锂电检测设备的超音速、恩捷股份控股的纽米科技、做锂电池检测的储融检测、做锂电池粘结剂溶剂材料NMP（N－甲基吡咯烷酮）的迈奇化学、一次锂电池的德瑞锂电、做电动自行车锂电模组的天宏锂电等。

此外，还有一些潜力股，现在规模还小，但是正在进行大额融资来扩充产能，如做正极材料上游硫酸镍的广德环保，做石墨化、人造石墨和硅碳负极的广东羚光，未来如果扩产进展顺利，也有希望在锂电材料领域占据一席之地。这些公司市值不过几亿，有较高的赔率。

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