今年以来，受下游氨纶和PBAT强劲需求带动，BDO价格整体处在较高价位，9月底再次突破3万元/吨，在3万元以上已经维持近两个月。生意社11月26日消息，华东、华南地区BDO现货散水主流商谈30900-31000元/吨，桶装商谈32000-32500元/吨，继续价格维持高位。

正因BDO行情火爆，最近新增规划产能井喷：福建中景石化60万吨，江苏盛虹石化30万吨，宇新股份惠州28万吨，山西同德化工24万吨，宁夏五恒化学2x11.6万吨，河南能源20万吨……据生物降解材料研究院统计，BDO现有产能为217.5万吨，在建拟建产能达900万吨！

反观PBAT，因上游原料BDO价格暴涨，PBAT生产成本过高，甚至出现开工及亏损的情况。多个企业或延缓新建装置投产，或暂缓检修重启，在生产装置的开工率也仅在5～6成左右。

PBAT属于石化基可降解材料，是由苯二甲酸(PTA)、己二酸(AA)和丁二醇(BDO)聚合而成，原料都源自原油和煤炭。目前国内PTA、AA与BDO的产能分别为5131万吨、285万吨和226万吨，按目前的投资规划，预计到2022年国内产能将分别达到7911万吨、327万吨和246万吨。目前PBAT对于这三种原料的需求与其总量相比几乎可以忽略不计，而即使目前在建的项目全部达产，预计国内产能也可以满足用量。当前，PBAT的原料成本基本在6000-10000之间波动，与油价保持相同的变化趋势。如果油价保持在目前40美元/桶左右的区间，预计PBAT的原料成本也不会超过7000元/吨。

目前PBAT生产规模还偏小，加工成本较高，但随着未来规模扩大，预计加工成本也会有所下降，比如同属于聚酯类的PET瓶片单吨加工费随着产业成熟度提升已经降低到约700元/吨。因此未来国内PBAT成本与价格下降的空间还很大，随着价格下行，相对普通塑料的竞争优势也会越来越大，市场空间也会快速打开。

政策刺激叠加市场需求，下游市场未来空间广阔

随着国家陆续出台各项治理措施以及人们的环保意识不断加强，可降解塑料对传统塑料制品的替代进程不断加快。从政策要求来看，未来可降解塑料对传统塑料制品的替代将主要集中在快递、外卖、农用地膜和医用塑料等方面。

根据各地方制定的禁塑令的执行力度和时间表，同时借鉴西欧、美国等先发市场对塑料的替代经验，预计到2030年，我国可降解塑料市场消费量将达到428万吨，总市场规模达到855亿元，较2019年增长853.23%。

多个生产企业PBAT近况

据生物降解材料研究院报道，本周PBAT聚合装置负荷约31%，出厂价：金晖兆隆报2.7万元/吨，蓝山屯河报2.7万元，恒力石化报2.7万元，金发科技报2.6万元，华峰集团报2.5万元。市场成交价约2.4万元。现有装置近况如下：

● 蓝山屯河2x6万吨PBAT装置，A1装置按计划10月19日-11月7日检修，11月8日重启，负荷6成，A2装置从7月底转产PBT。

● 金发科技/珠海万通PBAT老装置产能6万吨/年，2条生产线：2.5万吨PBAT装置10月检修一个月后，于10月底重启，负荷5成，另一条3.5万吨装置五一节停车后于7月底重启，负荷5成。珠海万通PBAT新装置产能6万吨/年，1条生产线，装置五一节后一直停车。

● 金晖兆隆PBAT装置产能3万吨/年，1条生产线，装置负荷6成。

● 恒力石化/营口康辉PBAT装置产能3.3万吨/年，1条生产线，负荷6成。

● 浙江华峰集团3万吨PBAT装置8月25日已投产，计划12月10日重启。

● 甘肃莫高股份2万吨PBAT装置，1条线生产，停车检修，暂无重启计划，或转产PBS。

● 亿帆杭州鑫富1万吨PBAT装置停车，无库存，暂停报价。

● 宁波长鸿高科一期12万吨PBAT装置9月11日已举行点火仪式，11月产PBT，PBAT投产延后。

BDO高价之下，企业开启柔性模式

“禁塑令”下，生物降解塑料迎来生机，其中以二元酸二元醇系列PBAT最为火爆。目前PBAT较为低迷，最大原因就是上游原料之一的BDO价格高企。

11月23日，长鸿高科在接受投资者调研时表示，目前BDO价格高涨确实对PBAT的利润影响很大，根据现在的PBAT售价及原材料价格测算，生产PBAT的利润很少，但是公司的生产线是柔性化的，除了生产PBAT，还可以生产PBT，由于生产PBT所需的BDO用量较小，因此总体来说能有一个合理的利润水平。BDO行情火爆，但随着新增规划产能多数投产后，BDO价格将会回落到正常水平。长鸿高科还表示，应对目前现状，公司可以采取外购PBAT进行改性，改性后的改性料就可以参与招标，开始提前开发下游客户，等PBAT有合理利润了，公司会进行自主生产。

2020年国家出台了“禁塑令”，由于PBAT现有产能不足，政府难以实施强制性措施，仅国内来说，若想把当前的传统塑料全部替代成可降解塑料，就算当前的规划产能全部投产（表1为最新PBAT产能统计），还是无法完全满足市场需求。政府也在不断尝试，可能会从某些好管控的行业开始，逐步扩大实施范围，目前浙江已经在快递行业出台相关政策，要求2022年底，所有快递包装材料必须使用可降解材料。

可降解塑料替代进程加快，行业未来盈利空间稳定

从可降解塑料的上游来看，原材料供应充足，未来可降解塑料产能的增加并不会使上游原材料价格的上涨。当前，可降解塑料价格高、经济替代性差主要是由于生产工艺的不成熟所造成的加工成本高企，加工成本在成品价格中占比高达70%。

随着政策力度的加大，我国传统化工企业纷纷加速布局可降解塑料产业，产能进入爆发期，有望使可降解塑料生产中的关键技术得到突破，从而带动产品价格的下降。如当前美国有企业以PBAT为基料，以质量分数50%表面改性的CaCO3为填充物，可制备出具有较好吹膜性能的可降解高填充复合材料。这种材料不仅能满足市场包装材料的力学性能要求，还大大降低了PBAT的加工成本，表现出良好的经济性。同时，随着行业产能的扩大，行业的规模效应将逐渐得到体现，也有利于推动可降解塑料成本的进一步下降。

从下游市场来看，当前由于可降解塑料的价格较高，替代的经济性较差，我国可降解塑料的市场消费量仍然较小。未来随着“禁塑令”在全国的实施，国家对于可降解塑料产业的支持力度和补贴力度将有望进一步加大，从而带动行业规模的进一步提升。行业规模效应叠加政府补贴，将使可降解塑料的价格及加工成本出现下降，从而提升我国可降解塑料的市场消费量。

综合来看，上游原材料稳定和加工成本的下降叠加下游市场的扩容，都将进一步打开可降解塑料产业的盈利空间，随着行业生产工艺的成熟，行业将有望逐步迈入稳定盈利期，未来成长前景可期。

文章来源： 五度易链，中国化工信息周刊