众所周知，去年贾跃亭进行了一个非常漂亮的操作，那就是进行了债务重组，以自己所持有的FF公司股权及收益作为信托财产。

然后将自己欠的全部债务，以FF有股权偿还，把这些债权人变成了FF的股东，用自己的FF股份还了债，从此自己不再欠债，也不是FF的股东了，可以说操作非常漂亮。

当时债务重组时认可的债务一共为29．6亿美元（按当时的汇率算，约200亿元人民币），然后这些债务一共拿走了FF 17．2％的股权（以FF上市时的比例来计算）。

另外像许家印投资了贾跃亭的6亿美元，在FF上市后，也变成了FF的16．32％的股份。

你还别说，在FF上市时，许家印其实是小赚一笔的，刚上市时FF市值高达47亿多美元，而许家印占16．32％的股份，值7．8亿美元，较当初的6亿美元，净增长1．8亿美元，赚了。

而那些债主们，占FF一共有17．2％的股份，最高时也值8亿多美元，只要FF的市值达到172亿美元，那么大家的债务就全部还清了，如果FF市值高于172亿美元，那么大家还赚了。

事实上，贾跃亭也可能给这些债主们描绘了这么一个未来，只要FF91上市，那么FF的市值就会一路上涨，甚至达到300亿美元、500亿美元、1000亿美元等。

而这些债主们持有17．2％的股权，也会跟着受益，最终实现翻倍，翻几倍也有可能。

只是不曾想，这次这些债主们，还有许家印，又被贾跃亭坑了一次，200亿债务，别说回本，反而变成了3．8亿了。

因为FF上市后，先是被专业机构做空，导致股价大跌，最近又被警告退市，目前市值只有3．42亿美元了，较上市时的47亿多美元，跌了93％。

而债主们的17．2％的股份，只值0．5882亿美元了（约3．8亿元），离贾跃亭欠的200亿差太远了。许家印当初投的6亿美元，现在也只值0．5581亿美元了，净亏了5．45亿美元。

接下来，就看贾跃亭还能不能逆风翻盘了，否则一旦FF退市，这些债主们就真的被坑惨了，拿不到钱了，毕竟所有的债务都变成了FF的股权，和贾跃亭没什么关系了。