IPO流产近一年后，蚂蚁集团所投资的一家拟IPO独角兽即将叩响科创板上市委之门。

据上交所安排，奥比中光科技集团股份有限公司（下称奥比中光）的科创板IPO将于12月7日上会审核。

资料显示，奥比中光成立于2013年，到2015年开始量产消费级3D传感摄像头，随着刷脸支付的流行，奥比中光获得阿里注意。2018年5月，彼时的蚂蚁金服领投了奥比中光超过2亿美金的D轮融资，当前，全资子公司-上海云鑫创业投资有限公司（下称上海云鑫）持有奥比中光13.56%股份，为第二大股东并跻身董事会席位。

与第二大股东的股权关系之外，还体现在诸多业务关联上。据奥比中光招股书披露，2020年蚂蚁集团及其关联方占当期销售收入的比重为30.03%，2019年时这一比例一度高达51.88%。

而从财务表现来看，奥比中光在2018年以来长期陷于亏损境地且呈现扩大趋势，去年疫情影响线下零售更是导致当年度收入同比下滑超6成。同时，作为一家高速成长的创业型科技公司，冲刺上市的奥比中光数次与该公司原员工卷入员工持股平台的财产转让纠纷，也引发关注。

一、3年合计亏损13亿，研发支出超收入

奥比中光是一家聚焦于视觉感知领域的3D传感器研产销一体化企业，其产品包括3D视觉传感器、消费级和工业级应用设备等，并主要应用于生物识别等领域，作为一家视觉感知领域“独角兽，其3D结构光技术受到资本市场关注；招股书显示，其于2015年完成了3D传感器的量产销售，这也是国内首家，全球继苹果、微软、英特尔第四家量产3D传感器的公司。

但受到近年来疫情冲击，奥比中光报告期内的业绩却出现大幅下滑，报告期内长期陷于亏损境地，且亏损有不断扩大的趋势。

招股书显示， 2018年-2021年上半年，奥比中光期间获得的营收分别为2.10亿元、5.97亿元、2.59亿元及1.62亿元；同期对应归母净利润为-1.01亿元、-5.16亿元、-6.15亿元和-1.15亿元。

2020年疫情影响线下零售，导致营收更是同比下滑超6成，奥比中光解释称：“主要系受到新冠疫情的影响，公司终端应用于线下支付的 3D 视觉传感器需求暂时性下降”。不过同期，该净利润也连续亏损且呈现扩大趋势。

对于亏损原因，奥比中光称上市时存在未弥补亏损，主要系公司自创业以来持续保持较高研发投入强度，并对骨干员工进行股权激励，确认大额股份支付费用所致。

首先看研发上，从2018年至2020年，奥比中光的研发费用分别为1.15亿元、3.7亿元和2.86亿元，占当期营业收入的比重分别为54.98%、62.06%和110.68%。

“2020 年新冠疫情爆发以来，虽然公司营业收入暂时下降，但仍然坚持既定的技术发展战略，保持发展耐心，维持高强度研发投入，研发投入与营业收入规模基本相当。”奥比中光表示。

招股书称，自2015年底量产以来，公司已先后服务全球超过1000家客户及众多的开发者，包括OPPO、蚂蚁集团、捷普、牧原股份、中国移动、Matterport、贝壳如视、江博士等行业龙头。

其中，公司为OPPO旗舰机Find X定制开发前置结构光3D传感器，使其成为继苹果iPhone X后，全球第二款量产超百万台搭载3D视觉传感器的智能手机；为蚂蚁集团定制开发超百万台应用于线下支付的3D视觉传感器；为Matterport、贝壳如视等定制开发实现房屋3D扫描功能的3D视觉传感器；为全球三大汽车弯管生产企业之一日本三樱提供三维光学弯管检测系统等。

尽管长期亏损，这家公司却屡屡被资本追捧。随着刷脸支付的流行，快速崛起的奥比中光获得阿里注意。2018年5月，奥比中光宣布完成超过2亿美元的D轮融资，此轮融资由彼时的蚂蚁金服领投。当前，蚂蚁集团旗下的上海云鑫通过多轮增资成为持有奥比中光13.56%股份的第二大股东，并跻身董事会席位。

二、“背靠阿里”，朋友圈影响有多大？

无论是股权结构，还是主营业务构成，招股书披露的蛛丝马迹，都显示了这家公司和阿里关联企业的诸多联系。

奥比中光的招股书显示，2018年-2021年上半年，公司对蚂蚁集团的销售收入分别为826万元、8496万元、942万元和2642万元，占比分别为3.94%、14.23%、3.64%和16.36%；对阿里集团的销售收入分别为0.37万元、4042万元、4795万元和535万元，占比分别为0.00%、6.77%、18.52%和3.31%。

同期，该公司对其他线下支付细分场景主要客户商米科技、禾苗通信的销售收入分别为1161万元、2.12亿元、1438万元和898 万元，占比分别为5.54%、35.45%、5.55%和5.56%。公司3D视觉感知产品最终应用于支付宝刷脸支付应用生态的客户销售收入占比分别为24.05%、77.13%、51.70%和37.46%。

而在奥比中光披露的关联交易中，阿里集团、蚂蚁集团以及上海云鑫持股近30%的商米科技均是其前五大客户。2020年，前五大客户阿里集团和蚂蚁集团一共为奥比中光带来0.57亿元的收入，占其同期营收比重为22%。

这些与阿里巴巴、蚂蚁的直接合作之外，奥比中光的合作方还有不少阿里巴巴的合作伙伴。

2020年为奥比中光贡献了0.12亿元营收的天波信息，其第一大客户便是阿里巴巴及其关联方，后者在2020年为其贡献了1.21亿元的营收，占天波信息当期销售收入比重达到18.19%。

2018年为奥比中光贡献了0.15亿元营收的友宝在线，公开信息显示，2019年8月21日，友宝在线获得16亿人民币战略融资，投资方之一便有蚂蚁。

2018年5月奥比中光还与上海云鑫共同投资设立蚂里奥公司，其主营业务是支付识别业务相关产品的研发与销售，其中奥比中光的持股比例为51%。2020年11月奥比中光又以0.98亿元的价格回购上海云鑫手中持有的49%股权。这一合作也引起监管层关注，奥力中光对3D视觉传感器和刷脸支付设备的技术研发情况进行了披露，并否认蚂里奥技术的研发、销售和经营与蚂蚁集团及其关联方存在依赖。

由于阿里系及蚂蚁集团对外投资繁杂，股权关系盘根错节且关联公司众多，证监会此前在对奥比中光问询中要求其披露“最终客户为蚂蚁集团及其关联方的销售收入在公司营收中的占比情况”，同时进一步分析论证公司是否具备独立面向市场获取业务的能力和相关业务是否具有可持续性。

奥比中光回复称，若以蚂蚁集团及其关联方为计算口径，其2018年至2020年来自这一口径的销售收入占比分别为18.72%、51.88%、30.03%，在回复中，被纳入蚂蚁集团及其关联方的企业共有支付宝、阿里巴巴等18家主体。

三、巨头都在哪里布局

在疫情影响下，刷脸支付短期蛰伏，随之而来的是对刷脸支付设备中的扫码功能的重视。2020年9月28日，支付宝将刷脸支付归属于整体的IoT战略，并发布了新的激励政策，首次将扫码激励加入到刷脸支付设备中。

无论是蜻蜓还是桌面人脸收银设备，扫码DAU补贴金额为【设备启用后次月起的补贴期间内，单台设备在每个自然日内进行有效扫码支付交易的支付宝去重用户数在当月的累计之和】×0.2元；简单理解就是单日去重用户数乘以0.2元。

2020年11月，支付宝启动“新蓝海计划”，包括刷脸支付设备在内的IoT设备也在激励计划当中，新的刷脸支付对抗已然开始。

微信支付在2020年更加偏向于稳固自身产业链。以2020年7月召开的微信支付成长计划刷脸专场活动公示内容为依据。

在疫情逐渐稳定之后，微信支付的刷脸支付有了较好的增长趋势。2020年3-6月，微信刷脸支付月活跃用户月环比增长超40%，月复购率为37%，新增用户月环比达32%以上。

在激励政策没有大改变的背景下，微信支付在算法升级、体验优化、摄像头新增、增值服务增加等方面都有所改进，稳固产业链的同时，突出自身的产品能力。

银联在刷脸支付方面的动作一直是产业所关注的，至今仍处于试点状态，但不断升级自身产品。在2020年11月的银联认证企业年会上，银联透露了其刷脸付产品的升级方向：

1、探索终端开通方案，即解决用户线下终端开通痛点，丰富现有开通渠道；

2、优化云闪付App刷脸付功能模块，从功能首页、开通管理、产品运营等方面实现功能优化；

3、进一步优化系统性能，在算法层面实现N值突破。在处理能力、系统容量、安全保护等方面持续优化，研究多模态辅助识别实现1：N识别能力突破。

四、刷脸支付背后的蓝海

2013年，淘宝首席推出支付宝服务，支付宝打破时空和地域的限制，改变了过去多年的“一手交钱，一手交货”的传统支付模式。

至2013年，支付的用户达到3亿，成为全球最大的移动支付公司。同年，微信支付加快入局速度，知道2019年上半年，中国移动支付市场的规模高达166.1万亿，2019年刷脸支付成为新的增长点。

支付宝、微信、银联全面布局加速推广刷脸支付市场。工信部数据我国人脸识别市场2017-2022年将保持25%高速率增长，一场关于支付行业无端、无感、无缝的“三无”变革轰然而至。在未来的3年里，中国人工智能行业AI规模将增长10倍。到2030年之前，中国的人工智能和人工智能相关产业的价值达到11万亿元。

人工智能成为经济增长的主要推动力。以金融、家庭、医疗和教育行业为代表，引进智慧医院、智慧校园、智慧酒店，将人脸识别技术与行业发展相互融合，把“刷脸”引入产业各个环节，实现产业智慧升级。

“刷脸支付”的本质就是移动支付去除介质的无感支付，无需手机，无需任何介质，只要一张脸，不到十秒，就能实现安全支付。刷脸支付不仅技术先进，而且功能强大。对消费者来说刷脸支付方便快捷，节省时间。

刷脸支付的出现使消费者不再依赖钱包和手机，免去了丢失手机或者忘记密码的麻烦。在打电话、玩游戏、拿东西、没有手机、没有电源/号等场景中，可以刷一下脸，轻松支付。尤其在人流量大的地方，消费者排队等待付款，既拥挤又费时。刷脸支付效率高，10秒付款，省去了排队的麻烦，节省了时间。

刷脸支付对商家来说降低了人员成本，减少了支出，而且比现金、刷卡、扫码更便捷，提高了收银效率。刷脸支付还能减少消费者排队时间，改善客户购物体验，提升顾客复购率。刷脸支付还可以利用新的营销方法给商家引流，提升业绩。如刷脸赠券、刷脸折扣、刷脸红包。同时付款即会员的“轻会员”模式可以帮助商家在顾客刷脸环节设置付款即会员并赠送折扣，开卡，充值，实现营销闭环。

刷脸支付及其安全：

刷脸支付设备采用的是目前安全系数最高的3D结构光摄像头技术，使用毫米级景深信息检测。3D传感摄像头在进行面部识别的时候，内置的点阵投影仪可以投射出3万个肉眼看不到的红外点到用户脸上，颜色、纹理、深度等数据更丰富，安全性和精准性进一步提高。刷脸支付采用的人脸识别技术已达到金融级支付水平，识别率和安全性都超过了99.99%。

来源：券商中国，移动支付网，毛先生话说漫漫人生路