12月6日,资本邦了解到,安徽耐科装备科技股份有限公司(下称“耐科装备”)冲刺科创板IPO获上交所受理,本次拟募资4．12亿元。

图片来源:上交所官网

耐科装备主要从事应用于塑料挤出成型及半导体封装领域的智能制造装备的研发、生产和销售,为客户提供定制化的智能制造装备及系统解决方案,主要产品为塑料挤出成型模具及下游设备、半导体封装设备及模具。

图片来源:公司招股说明书

财务数据显示,公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年营收分别为6,268．36万元、8,652．71万元、1．69亿元、1．02亿元;同期对应的净利润分别为908．67万元、1,335．71万元、4,115．18万元、1,839．01万元。

根据《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》,发行人选择上市审核规则规定的第一套上市标准,即:“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。”

发行人2020年度扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司所有者净利润为3,182．57万元,营业收入为16,862．61万元,结合同行业可比公司在境内市场的近期估值情况,预计发行人发行后预计市值不低于人民币10亿元。

本次拟募资用于半导体封装装备新建项目、高端塑料型材挤出装备升级扩产项目、先进封装设备研发中心项目、补充流动资金。

图片来源:公司招股书

报告期初至2020年11月,赛捷投资为公司控股股东。2020年11月,郑天勤、吴成胜、胡火根、徐劲风等9人将通过赛捷投资间接持有的耐科装备股份转变为直接持有,赛捷投资不再作为公司的股东。2020年11月至本招股说明书签署日,公司股权较为分散,无控股股东。

公司实际控制人为黄明玖、郑天勤、吴成胜、徐劲风、胡火根五人组成的一致行动人,合计直接持有发行人38．71%的股份。

耐科装备坦言公司存在以下风险:

(一)技术开发与创新的风险

公司属于智能制造装备行业的细分领域,主要产品为塑料挤出成型模具及下游设备和半导体封装设备及模具。随着我国对智能制造装备行业的重视程度和支持力度的持续增加,智能制造装备行业正处于快速发展阶段,能否不断推进产品的技术升级,能否及时研发并推出符合市场需求的技术和产品是公司能否保持持续竞争力的关键。

公司在未来发展过程中,如果不能顺应产业发展趋势作出正确的研发方向判断,在技术水平、研发能力等方面持续提升竞争力,则将面临技术升级的风险;如公司不能及时满足市场需求,不断研发新技术、新产品,则公司实现未来战略规划目标具有不确定性。

(二)部分原材料依靠外采的风险

报告期内,公司部分塑料挤出成型模具及下游设备业务客户存在指定模具钢材品牌和型号的情况,主要指定德国和奥地利生产的钢材;公司半导体封装设备中使用的轴承、导轨、伺服电机、控制系统等零部件主要采购于日本品牌供应商。未来,若公司与该等供应商合作关系发生不利变化,因国际关系、疫情因素等对国际贸易产生不利影响且开发替代的国产供应商不顺利,将可能对公司的生产经营产生不利影响。

(三)应收账款风险

报告期各期末,公司应收账款的账面价值分别为774．83万元、664．54万元、4,035．71万元和6,758．22万元,占总资产比例分别为6．17%、4．73%、16．71%和23．34%;各期末,应收账款余额中1年以上的金额占比为33．44%、20．18%、3．25%和2．06%。塑料挤出成型模具及下游设备主要以外销为主,发货前基本会收到90%以上的货款,应收账款余额较小,各期末分别为662．50万元、514．92万元、495．64万元和585．89万元;半导体封装设备主要以内销为主,一般在产品验收后安排支付主要款项,随着半导体封装设备及模具业务规模快速增长,各期末应收账款分别为46．79万元、277．30万元、3,789．32万元和6,572．00万元。

若发行人各期应收账款中有1%不能回收,则对净利润的影响分别为9．41万元、6．97万元、36．44万元和60．84万元,占各期净利润的比例分别为1．04%、0．52%、0．89%和3．31%。各期末公司应收账款金额增长较快,如果公司未来不能保持对应收账款的有效管理,导致不能及时回收或实际发生坏账,将对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。

(四)存货规模较大的风险

报告期各期末,公司存货账面价值分别为2,719．83万元、3,618．09万元、5,838．02万元和9,564．70万元,占流动资产的比例分别为46．67%、52．61%、34．30%和44．08%,主要为原材料、在产品和发出商品。

公司期末存货余额水平较高与公司产品主要为定制化智能制造设备以及下游客户的验收政策相关,设备从原材料采购到生产加工、出货至最终验收确认收入需要一定的周期,因此公司的原材料、在产品及发出商品随着业务规模扩张而增加。未来若市场经营环境发生重大不利变化、客户定制的设备产生大规模退货或原材料价格发生较大波动,公司存货将面临减值风险并可能产生较大损失,对公司的财务状况和经营成果产生负面影响。

(五)毛利率波动风险

报告期内,公司综合毛利率分别为50．76%、42．29%、41．15%、36．68%。其中,公司塑料挤出成型模具及下游设备业务的毛利率依次为51．77%、43．64%、42．82%和36．50%;半导体封装设备及模具业务的毛利率分别为24．41%、33．25%、37．55%和36．95%,呈现波动趋势。公司产品具有定制化特征,毛利率对售价、产品结构、原材料价格等因素变化较为敏感。不同客户的产品配置、性能要求以及议价能力可能有所不同,相同客户在不同期间的订单价格也可能存在差异,从而导致公司产品毛利率波动。若未来公司的经营规模、产品结构、客户资源、成本控制、技术创新优势等方面发生较大变动,或者行业竞争加剧,导致公司产品销售价格下降、成本费用提高或客户的需求发生较大的变化,公司将面临毛利率出现波动的风险。

(六)新型冠状病毒肺炎疫情影响的风险

自2020年初以来,新冠疫情肆虐全球,中国率先控制疫情,中国经济也已恢复正常轨道稳步发展;部分发达国家疫情也逐步得到控制,但部分发展中国家疫情还在进一步恶化。疫情使得2020年全球主要经济体国内生产总值负增长,企业生产、市场需求均被不同程度抑制。如果全球疫情得不到有效控制,国内疫情出现反复,宏观经济环境可能继续恶化,最终可能会对发行人业务发展带来不利影响。

来源:资本邦