近日，触宝宣布构建元宇宙生态，并将其作为长期的发展战略。在寻找新增长点的背后，是触宝疲软的业绩以及下滑的用户数量，与此同时，其核心业务游戏出海与网文出海的盈利空间也趋近饱和。业内人士认为，元宇宙的发展尚处于初期的产业探索阶段，很多问题都没有得到解决，布局前景也充满着不确定性，触宝未来面临着巨大的挑战与风险。

近日，触宝宣布构建元宇宙生态，并将其作为长期的发展战略。公司透露，未来将开放合作生态，结合小说与游戏方面的优势建立自有IP、技术以及产品体系。

寻找新增长点的背后，是触宝疲软的业绩以及下滑的用户数量。三季度，触宝营收5114.1万美元，同比降52%；内容系列产品月活用户（MAU）5720万，同比降40%。与此同时，公司的核心业务游戏出海与网文出海的盈利空间也趋近饱和。

在业内人士看来，虽然网文等文娱传媒行业诸多产品正成为元宇宙实验的首要对象之一，也有可能最早落地，但目前来看，仍只停留在想象层面。“这说明元宇宙的发展尚处于初期的产业探索阶段，很多问题都没有得到解决，布局前景也充满着不确定性，触宝未来面临着巨大的挑战与风险。”

宣布入局元宇宙后，触宝股价不升反降

近日，触宝公布了在娱乐内容生态领域的进展与未来计划。该公司首席战略官周兆文表示，公司已构建内容生态系统，网文与游戏成为两大支柱产业，疯读小说在国内拥有一定市场，接下来触宝将开放合作生态，发力网文出海。

与此同时，周兆文首次透露了触宝在元宇宙方面的布局，将结合小说与游戏二者的优势，建立自有IP、技术及产品体系，在元宇宙领域进行布局，并作为公司长期发展战略。

周兆文认为，网文与游戏赛道和元宇宙有天然的契合。网文创造的是世界观和故事，而游戏则是将小说世界观呈现给用户的载体，让用户可以在小说世界里互动、探索、交易、生活。而小说游戏化的高沉浸感以及游戏内独立完整的世界观构建、开放世界式的内容构建与元宇宙概念内核是一致的。

“当下，触宝已尝试将小说与游戏进行融合，为游戏赋予世界观。未来触宝将会进一步模糊这两种载体的边界，在小说中融入游戏，比如通过游戏形式在世界中和角色以及其他读者互动，可以通过互动和相互交易不断完善自己在故事中的角色、外观、技能、道具等。未来，触宝将借此为用户创造元宇宙世界。”周兆文进一步解释称。

在多位业内人士看来，触宝最近几年一直在多元化的生态内容上发力，以此进行战略升级。同时还在内部形成以内容产品为核心，从游戏，电商，IP等产品协同发展的方式，来探索多元化的商业模式，以此提高获利能力。

不过，公司的新战略并未得到投资者的认可。今年以来，触宝股价持续下跌，年内跌幅已近80%。截止美东时间12月13日收盘，触宝股价跌7.39%报0.57美元/股，距2月初的7.2美元/股高点相差甚远。

投资者对触宝不买账的原因在于发力元宇宙市场仍存在极大的不确定性。产业时评人张书乐认为，整个资本市场上的元宇宙热，可视作一个爆炒蹭热点，毕竟元宇宙真正要形成战斗力，至少还要十年。

触宝营收与用户数双下降，烧钱换流量模式难持续

这被视为触宝寻求业绩增量的举动，在这背后，凸显出该公司业绩的持续疲软。

最新财报显示，今年三季度，触宝营收为5114.1万美元，上年同期为1.06亿美元，同比下降52%；净亏损为44.4万美元，上年同期为2196.4万美元，同比收窄。

具体到各业务收入来看，触宝移动广告收入为4980万美元，比2020 年三季度的1.048亿美元下降53%，环比下降39%；其他收入为137.4万美元，同比增69%。

对于营收下滑，触宝董事长兼CTO张瞰表示，主要原因是今年对业务做出结构性调整，国内手机游戏和场景式内容应用程序类别的产品进行组合重组。

目前，触宝的内容系列产品贡献了约99%的总收入，主要集中在三个类别，其中手游占比约56%，网络文学占比约39%，场景类内容应用占比约4%。

今年三季度，公司的内容系列产品的平均日活用户（DAU）为1870万，同比下降32%；月活用户（MAU）为5720万，同比下降40%。网络文学产品DAU为500万，同比下降50%；MAU为1350万，同比下降54%。

“用户数量的下降说明触宝烧钱换流量的模式是无法长久的，2020全年，触宝一直依靠大额的支出来换取用户，这个行为停止后，平台未能靠自身产品吸引留存，那么用户的流失是必然的。”一位不愿具名的分析人士指出。

今年三季度，触宝的销售费用为2868万美元，比去年同期的1.078亿美元减少73%，比上季度的5978万美元减少52%。

疯读小说作为触宝旗下的核心产品，其布局的免费网文领域已成为当下最热门的赛道之一，腾讯、阿里、百度、字节跳动等互联网巨头纷纷加入了免费网文市场的争夺，并顺势推出自己的免费小说App。

在众多巨头夹击下，如今的疯读小说已失去既有优势，未来触宝是要与巨头拼高额支出，还是另辟蹊径寻找自身新增长点，仍待观察。

依靠出海起家的触宝，能否借元宇宙实现新突破？

一直以来，海外业务都是触宝的核心战略。2008年，刚刚成立的触宝就选择以英文输入法作为切口，来布局海外市场。

有评论指出，触宝押注海外市场的选择无疑是大胆的，但这一挑战让其避开了国内移动互联网人口红利下的激烈竞争，也让公司在海外市场实现自给自足，走出一条不依赖巨头公司的独立发展之路。

赴美上市前，触宝已实现盈利。招股书显示，触宝2016年与2017年净亏损分别为3070万美元、2366万美元，但到了2018年上半年，净利润已转正，盈利351万美元，2018全年净利润达1015万美元。

但在上市后，触宝的增长态势却因国外安全审查而中断。2019年6月，美国安全公司认为触宝的238款应用中包含软件插件。手机休眠、锁定或是触宝应用程序不再使用时，这个插件就会触发破坏性的广告。

美国媒体报道称，触宝的数百个应用程序即使手机或应用程序未使用时，仍会向用户发送广告。随后，Google Play下架触宝旗下60余款应用。

此举直接导致公司业绩业绩出现大幅下降。2019年三季度财报显示，触宝营收3127万美元，同比下降15%，净亏损1.1亿元，上年同期盈利1924万元，同比由盈转亏。

下架事件后，触宝走上了国内主推疯读小说、国外布局轻量级休闲游戏的道路。目前，二者收入已占到总营收的95%。“虽然这两项业务为触宝带来了流量，但从财报来看，其盈利空间已接近饱和，买量行为停止后的用户数也呈断崖式下跌。”分析人士表示。

基于此，触宝不得不另寻增长点，既通过构建元宇宙生态，并结合公司在游戏与网文IP方面的优势，作为未来的长期规划。

不过在多位业内人士看来，虽然网文等文娱传媒行业诸多产品正成为元宇宙实验的首要对象之一，也有可能最早实现落地，但从目前来看，仍只停留在想象层面。

以国内另一网文公司中文在线为例，宣布入局元宇宙领域后，被监管层频繁质疑，要求其披露关于元宇宙的实际进展，以及该业务研发投入、研发进度、技术人员配备、核心技术掌握、预计产品落地等一系列细节情况。

“这说明元宇宙的发展尚处于非常初期的产业探索阶段，很多问题都没有得到解决，布局前景也充满着不确定性，触宝未来面临着巨大的挑战与风险。”上述分析人士说道。

本文来自微信公众号“蓝鲸TMT”（ID:ilanjingtmt），作者：费腾，36氪经授权发布。