男人最怕戴的帽子是绿帽子，上市公司最怕戴的帽子是“财务造假”。

可偏偏有人控制不住自己，也偏偏有些公司把股东和公众当傻子，仗着信息优势企图瞒天过海。

最近被曝出来有财务作假嫌疑的，是禹洲集团（01628）。

8月12日晚间，禹洲集团如期发布了2021年中期业绩报告。奇怪的是，禹洲集团还同步发了一份2020年中期业绩的修正报告。
修正报告的内容着实惊人，房兄从中找出关键部分列举如下：

2020年上半年的营收由140．07亿下修至20．19亿；毛利润从32．76亿下修至0．46亿；归母核心利润从10．19亿变成亏损2．18亿……

修正后的营收连之前的零头都不到，核心利润更是直接变成负数，这基本属于拿着话筒对着投资者喊：“我财务造假！我财务造假！”

一定有人会问了：“禹洲集团又不是没给业绩修正的理由，你为何武断地说它财务造假？人和人之间最基本的信任都没有了吗？”

那好，我们先看看禹洲集团是怎么辩解的。

缩水的120亿营收由两部分组成，大头是去年的11个项目未达到确认收入的条件，总计影响92．39亿元的收入。

小头是有3家合联营公司被分类为附属公司，需要递延确认收入，这部分数额为27．49亿。

二者相加正好120亿。对此，禹洲的解释是：

“疫情导致香港财务人员无法前往内地实地视察项目进度，以便核实汇报的材料；相关地区项目经理是新员工，或者是刚刚调任至新岗位，不清楚项目公司分类规定，以及确认收入条件。”

房兄顺着禹洲的说辞查询到，其聘用的会计事务所是安永。

百度百科显示，安永会计事务所在国内有27个办事处，分别位于北京、香港、上海、广州、成都等地，而不仅仅只在香港有。

也就是说，即便香港的财务人员果真无法前来，将相关工作分配给国内的同事也是完全可以的。

再者，2020年的4月8日，武汉就已经全面解封，跨省出行开始恢复。此时距离中报发布（8月）时间上非常充足，考虑到异地隔离的要求也足够进行核实了。

综合上述信息，禹洲的谎言不攻自破，它完全可以将数据“压实”呈现给投资者，可它却没有这么干。

禹洲的行为和其蹩脚的解释让业内专家和一众股东都看不下去了。

有业内专家称，禹洲的说法“不合常理”。

因为财务是十分严谨的工作，香港的财务人员来内地隔离过后再去现场勘查核实，或者通过其他方式拿到项目的详细资料都是可行之策。

地产分析师严跃进指出，类似财务和经营数据的调整，说明企业财务工作不稳健。而且很显然，其多半是从改善或粉饰财务数据的角度进行的。

还有东方财富的股吧水友直言，说白了，禹洲2020年年报那么烂，如果中期业绩不修正自己都没法解释。

我们把禹洲2020年年报的相关数据和修正前的中报数据进行对比：

可以看到，禹洲年报的三项数据均小于中报的数据，其中毛利润和归母净利润更是大幅度缩水！

辛辛苦苦了半年，业绩竟然是负数，难道要跟股东说自己做了慈善？

这样一对比，就能明白股吧水友的意思。

如果年报的数据是真实的，那中报的数据必然有问题；如果中报是真实的，那年报就没法解释。

所以，中报不修正一下这谎都没法圆。

关于中报的业绩调整，禹洲主席林龙安在业绩沟通会上把它比喻为“摔跤”。

他轻描淡写地说道：“摔跤不可怕，摔跤了会更谨慎。”

他表示，以后的禹洲会“从投资开始到项目交付使用，全程进行把关，避免以后出现任何确认收入的差距。”

房兄可不这么看。

首先，“摔跤”的比喻不太妥当，有故意淡化事态严重性的嫌疑。摔跤容易让人联想成经营层面的失误，但实际却是，禹洲欺骗了股东和投资者，二者性质完全不同。

前者可以原谅，后者不能接受。

其次，“摔跤不可怕”的说法站不住脚，投资者已经很难再信任禹洲的财报了。

在雪球上，有网友说：“假如这个最新报表是如实呈现的话，公司的这半年的经营还是可以的，总负债、有息负债都下降了，销售还在增长，毛利率还维持在20％以上。可是现在谁信他呢？”

事实上，禹洲2021年的中报的确有经不起推敲的地方。

中报显示，上半年禹洲的物业公允价值变动收益高达6．72亿，这部分收益占上半年净利润的56％。

而所谓“公允价值变动收益”，通俗来说就是房价上涨带来的收益，属于纸面富贵，不产生任何现金流。

房地产公司有这类收益并不罕见，但占比超过50％的就屈指可数了，甚至可以说是业内罕见。

更让人不放心的是，禹洲并未详细阐述具体是哪几个物业的公允价值提升了，相关项目的地址、面积、性质等信息均未披露。

类似的疑点还有很多，房兄就不一一道来了，大家心知肚明即可。

其实，如果不考虑真实性，光从数据本身来看，禹洲2021年的中报很不错。

对比修正后的2020年中报，禹洲取得了营收同比增长494．9％，归母净利润同比增长493．8％的亮眼成绩。

在销售层面，禹洲上半年完成合约销售额527．1亿元，同比增长23％，接近年度目标1100亿的一半。

可是，财务数据的根基是真实，如果真实性存疑，投资者将难以安枕。

因此我们可以看到，中报公布之后，禹洲的股价重新步入跌势，隔天便收跌5．08％，而且跌势一直持续到现在。

不知道投资者们是不是在担心，禹洲下一次会不会再来一个业绩修正报告？

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