12月17日晚间，贝壳找房（下称贝壳）针对浑水此前的做空报告做出详细回应，贝壳表示浑水的报告没有依据，已授权独立审计委员会对浑水报告中的关键指控进行内部检查，并由审计委员会聘请的独立第三方顾问提供协助和建议。

贝壳还表示，将将在适当时候提供内部审查的最新信息。

比如关于新房交易GTV和收入，贝壳表示浑水抓取交易量数据的方法是错误的，其对于贝壳的新房交易GTV和收入的计算存在严重遗漏；

关于存量房交易GTV和收入，贝壳指出浑水抓取的交易量数据严重失实且存在遗漏，它的数据并非来自于公司的真正数据，所以其计算的存量房交易GTV和收入都是错误的。

关于门店数和经纪人数，贝壳表示浑水报告中提到的贝壳门店数和经纪人数的衡量方法存在比较明显的瑕疵，这是由于它的信息源是不完整的。

关于浑水报告中其他指控，包括收购、研发费用，贝壳表示也是没有根据的，因为它们基于不完整的数据、错误的估算方法、没有依据的推测以及对行业实践的错误理解。

12月16日，美国知名做空机构浑水公司发布了一份沽空报告，直指贝壳数据恶意造假、存在“系统性欺诈”，称其为“一个巨大的骗局”。

浑水估计贝壳第二季度和第三季度的收入数据被夸大了77％－96％，新房总交易额（GTV）被夸大126％，存量房交易额被夸大33％。

浑水在报告指出，贝壳向投资者披露的交易量、商铺数量和经纪人数量与浑水利用数据收集程序从贝壳平台收集的数据之间存在巨大差异。且声称其通过对BEKE商店的初步调查，包括现场访谈和现场访问，证实了这些差异。

具体表现为：虚增GTV和收入；幽灵商店，在第二季度末报告的总商铺数至少虚增23％；克隆商店，多个活跃商铺在BEKE的平台上出现在相同或相似的位置，通常只存在一个实体商铺；虚假收购，利用虚假交易注入收购资金，让本不存在的现金余额归零；虚增经纪人数量，因为没有那么多商铺和GTV等等。

2018年4月，链家向公开市场宣布成立新平台贝壳找房，贝壳找房的主要业务包含新房、二手房、租房交易。

2020年8月13日，贝壳在纽交所上市，成为中国居住服务平台第一股，发行价20美元／股，2020年11月，贝壳股价达到峰值79．4美元／股，总市值冲破900亿美元大关。

然而自2021年3月以来，贝壳股价一路狂跌。或受浑水做空报告影响，截至12月16日美股收盘，贝壳报收18．31美元／股，跌至发行价以下，市值较最高峰蒸发77％。截至12月17日美股收盘，贝壳股价小幅回调，报收19．35美元／股，总市值230．44亿美元。

除了股价震荡，贝壳近期的业绩表现也不容乐观。

根据贝壳发布的截至2021年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩报告，第三季度贝壳找房总收入181亿元，同比下降11．9％；净亏损17．66亿元，调整后净亏损8．88亿元，而去年同期净利润为0．75亿元。

2021年第三季度，贝壳总GTV为8307亿元，同比下降20．9％。其中，第三季度新房业务营收同比增长2．5％至113亿元，新房交易GTV约4101亿元。而前三季度，贝壳新房业务GTV达1．25万亿元，同比增长37．0％。

存量房业务方面，第三季度贝壳该部分营收为61亿元，存量房交易GTV约3782亿元。从前三季度看，贝壳存量房业务GTV为1．70万亿元，同比上升25．7％。

门店数量也有所下滑，截至报告期末，贝壳门店总数达53946家，经纪人总数51．55万人，同比增长7．9％，与较二季度的54．86万人相比，下降6％。

此外，2021年7月6日，贝壳宣布与圣都家装达成协议，将收购圣都100％的股权，交易作价不超过80亿元，预计将于2022年上半年完成全部交割，高达80亿的交易作价也引发市场不少热议。

以下为贝壳关于浑水做空报告的详细回应：

科技驱动的新居住服务商贝壳找房针对浑水公司在一份报告中的指控，于今日发布以下声明。

周四，浑水公司发布了一份针对贝壳的做空报告。根据对报告的初步审阅和评估，公司认为该报告毫无事实依据，存在大量事实错误、未经证实的陈述以及误导性猜测和解读。报告也显示出浑水对中国的房产交易行业缺乏基本的认知。

关于新房交易GTV和收入。浑水抓取交易量数据的方法是错误的，其对于贝壳的新房交易GTV和收入的计算存在严重遗漏。我们提供新房交易的通路有四条：一、链家门店；二、平台连接门店；三、新房销售团队；四、其他销售渠道。而在其报告中只计算了第一、二种方式，却遗漏了第三、四种方式。不仅如此，在估算第一、二种通路的GTV和收入上也有明显的问题。公司重申此前披露内容的准确性。2021年第二季度和第三季度，公司的新房交易GTV分别为4983亿元和4101亿元。第二季度和第三季度新房费率分别为2．79％ 和2．77％。二季度和第三季度的新房交易服务收入分别为139亿元和113亿元。同时，第二季度和第三季度向新房收入回款分别为138亿元和148亿元。

关于存量房交易GTV和收入。浑水抓取的交易量数据严重失实且存在遗漏。它的数据并非来自于公司的真正数据，所以其计算的存量房交易GTV和收入都是错误的。同时，浑水并未使用贝壳真正的存量房套均价，而是选取了来自CRE的外部套均价格进行模糊替代。同时，它利用5月25日到8月8日这76天收集的数据来模拟公司整个2021年第二季度的GTV的做法，存在很强的主观臆断性及误导性。比如，为反映市场的波动情况，浑水在模拟二季度二手房交易GTV时将数值上调了9．66％。实际上，由于市场下行影响，公司存量房交易GTV在第三季度较第二季度下降42．0％。如公司此前披露，2021年第二季度和第三季度公司存量房交易GTV分别为6，520亿元和3，782亿元。第二季度和第三季度存量房交易服务收入分别为96亿元和61亿元。

关于门店数和经纪人数。报告中提到的贝壳门店数和经纪人数的衡量方法存在比较明显的瑕疵。这是由于它的信息源是不完整的。贝壳App首页“找经纪人”功能无法找到新房专岗经纪人，这一类经纪人可以在 “新房”频道的子页面里找到，显然浑水并未意识到这一点。同时，在此频道中的新房经纪人有权利选择不对外展示自己。因而，在计算门店总数时，浑水通过“找经纪人”功能里抓取门店数据的方法存在明显缺陷。

报告关于公司的其他指控，包括收购、研发费用，也是没有根据的，因为它们基于不完整的数据、错误的估算方法、没有依据的推测以及对行业实践的错误理解。

贝壳董事会已授权独立审计委员会对浑水报告中的主要指控进行内部审查，并由审计委员会聘请的独立第三方顾问提供协助和建议。本公司将在适当时候提供内部审查的最新信息。

贝壳重申，公司一直并将继续致力于保持高标准的数据完整性、公司治理和内部控制，以及遵循美国证券交易委员会和纽约证券交易所适用的规则和规定进行透明和及时的披露。

本文来源于亿欧，原创文章，作者：孙美娜。

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