互联网行业主要公司：阿里巴巴（09988．HK）、腾讯（00700．HK）、美团（03690．HK）、京东（09618．HK）、百度（09888．HK）、网易（09999．HK）、小米（01810．HK）等。

本文核心数据：“鹅狗”合作发展历程，腾讯减持事件，减持事件原因分析，腾讯减持京东原因解析

1、“鹅狗”合作发展历程

回顾腾讯、京东合作发展历程，2014年3月，腾讯入股京东，占京东上市前普通股的15％，2018年成为京东第一大股东，2021年派息事件后，腾讯对京东持股比例将由17％降至2．3％，由第一大股东变为第四大股东，刘强东重新成为京东第一大股东。

2、实物分红模式解析

实物分红主要分为赠送公司产品等实物以及派送股份两种方式，由于实物赠送更多的是上市公司借此获得话题性，从而达到宣传公司的目的，并且不少公司的实物分红并未惠及全体股民。而证监会也从保护投资者利益的角度出发，多年来也一直在鼓励上市公司进行现金分红，多措施并举引导上市公司完善现金分红机制，强化回报意识，故近年来国内使用实物分红方式渐少。

股份派送模式更为少见，此前巴菲特所在的伯克希尔哈撒韦也曾操作过，将持有的苹果股份派分给股东，既可以跟股东分享收益，也可以降低成本。但如果被派发的是上市公司股票，的确会对其二级市场造成利空影响，比如此次京东股票的跌落。

3、减持事件原因分析

根据业内人士对于此次减持事件的分析，背后根本原因是基于反垄断政策的影响。分析腾迅投资版图，腾讯持有直播、游戏、外卖等多个代表性企业股份。其中，腾讯持有美团、B站、快手、虎牙、斗鱼各17．73％、13．4％、21．57％、47．4％、38％的股份，7月份虎牙斗鱼禁止合并事件也表明当前腾讯系版图承受反垄断压力正在增加。

而腾讯在多个互联网公司首选减持京东，一是因为腾讯持有京东时间长，二是二级市场中京东股价较为稳定，从基本面和股价等方面考虑，减持事件既帮助解决了腾讯的投资退出，也让腾讯的股东一起分享红利，可以维持与京东的战略合作，又可以有更多的精力去专注其它的成长企业。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国互联网行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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来源：前瞻产业研究院