【BT财经特稿】王卫有点飘了?

BT财经 2022-01-10

王卫顺丰速运顺丰上市

3318 字丨阅读本文需 12 分钟

手握四家上市公司的王卫,似乎忘记了极兔快递的疯狂烧钱,造成顺丰单季度巨亏11.55亿元的窘境。

文丨无忌

BT财经原创文章

头图来源丨顺丰官网

顺丰的压力越来越大。

一只来自东南亚的“兔子”彻底搅乱了快递行业,在一天一亿的疯狂烧钱下,就连快递行业的一哥顺丰也感受到了巨大威胁,且成为四通一达的快递体系中受到冲击最大的一家。截至2021年最后一天收盘,顺丰控股股价再次小幅下跌,为68.92元,总市值为3381亿元,较高峰值时的124.7元/股,股价下跌了45%,市值蒸发了2736亿元。

为什么顺丰不反击?

2022年1月1日,中通快递的股价稍有上扬 ,虽然距高峰值的37.1美元/股也同样下跌了24%,但总体波动比顺丰要小很多。而同样在A股上市的圆通快递,在2021年12月31日,股价同样有所上涨,圆通快递的股价高峰值为27元,跌幅为38%。同一天申通快递的收盘价为9.09元,和高峰值时候的27.89元/股相比,下跌67%。

顺丰和几家通字系快递相比,跌幅高于中通和圆通,仅强于申通快递,可见受极兔快递的“野蛮”入侵,顺丰所受的影响更大。

四通一达背后依靠的是菜鸟物流,真正的靠山是阿里。阿里2021年全年营收7173亿元,而据相关媒体报道称,阿里持有申通15%股份,中通8.7%股份,百世37%股份,韵达2%股份,四通一达有阿里强大的后盾,股价有所波动,但总体而言市值比较稳定,虽然能够感受到极兔快递带来的阵阵寒意,却依然能够从容应对。

京东依靠京东集团和京东物流为后端,前三季度京东集团总营收为6756.85亿元,按各季度营收平均值来看,全年总营收或突破9000亿元。极兔快递在68亿元收购百世快递后,其日订单数将达到4300万—4500万单,其市场占有率将得到极大提升,预计将达到14%,成为全国第四大快递公司。

拼多多CEO陈磊宣称拼多多2020年日平均包裹数突破7000万单,以此来看2020年拼多多去年包裹数达到260亿单以上(有媒体报道说拼多多2020年全年包裹数已达380亿个),2021年疫情相对平稳的情况下,参考拼多多近3年的包裹数量的增幅,2021年全年包裹数有望达到290亿单。

作为头部电商平台之一,拼多多此前在快递领域没有自己的嫡系,始终是潜在风险。极兔的出现,恰好补上了拼多多在自有物流体系上的缺口。对极兔快递的扶持是顺理成章的,依靠九成左右来自拼多多的订单,极兔快递的日订单数将会不断增加。

而顺丰是依靠其他平台的。在2021年上半年,顺丰的日订单总数仅为2806万单,远低于韵达的4971万单和圆通的4806万单,和中通4645万单相比也有较大的差距,三通一达中,只有申通的3110万属于顺丰看似可以追赶的日订单数。

极兔快递在收购百世快递后,日订单量也轻松突破4300万单,在日订单总量上,顺丰成为几家上市快递公司和极兔快递中倒数第一。有数据显示,2020年韵达全年实现件量141.82亿件,占全行业比重达17%,圆通全年实现件量126.48亿件,占比15.2%,申通全年实现件量88.18亿件,占比10.6%,顺丰全年实现件量81.37亿件,占比9.8%。

根据行业内知情人士透露,目前中通的日均单量约6300万单,韵达约5100万单,圆通为4248万单,百世快递日均单量约2500万单,而极兔今年的日单量稳定在2000-3000万单,合并之后,二者的日均单量可达4000-5000万单。极兔快递已经成功跻身中国快递业第一梯队。

众所周知,顺丰快递虽然日订单数上不占优势,但依靠他们的“快速”,顺丰的客单价是所有快递中最高,高客单价也造成了顺丰订单数量最低,却是营收最高的快递公司,2020年凭借超高的客单价,顺丰全年营收达到1540亿。

百世快递尽管总件数超过顺丰,但全年营收仅有300亿元,相当于顺丰的1/5。同期的中通营收250亿元,申通营收为216亿元,圆通营收为349亿元,韵达营收为335亿元,这几家快递公司在2020年总营收为1450亿元,和顺丰总营收相比还差了近百亿元。但极兔快递的横空出世,以低价搅乱市场,还是让顺丰感受到前所未有的压力。

极兔快递以低价迅速抢占市场,这招曾是王卫的成功之道。1993年,顺丰刚在广东成立的时候,也是依靠低于市场价将近一半的低价抢占的市场。而在顺丰引以为傲的快速上,极兔快递同样做得很好,目前极兔快递跟顺丰的物流业务是高度重合的,顺丰依靠“快速”抢占的市场逐渐被极兔快递蚕食。

在2021年一季度中,净亏损11.55亿,这也是顺丰近十年以来的首次亏损。虽然在第二季度和第三季度已经成功扭亏为盈,在顺丰拆解顺丰同城上市后,营收看起来相对好看,但顺丰失去高单价的支撑,无法根本上解决极兔快递的价格战,极兔快递现在每天以一亿元左右的补贴疯狂依旧,而顺丰无法跟进,日子将会异常艰难。

顺丰为什么不打价格战?

按说顺丰的财力完全可以和极兔打价格战。但是顺丰是家上市公司,一味和极兔快递打价格战的话必然会影响公司的营收和净利润,会触及到股东和投资者的根本利益。同样顺丰作为上市公司,任何资本的变化将面临稀释投资人投资的情况,因此融资受限就绑定了整个体系,导致顺丰没办法打价格战,而极兔快递目前并没有上市,他们的目的非常明确,就是在日订单量碾压顺丰,从而抢占更多的市场份额。

从去年极兔快递疯狂烧钱开始,整个快递行业都在谴责极兔快递的“不讲武德”,但至今依然拿极兔快递毫无办法。在从最快数家快递公司跟随极兔快递杀入价格战,到如今快递市场的价格战有所放缓,一是因为其他几家快递公司有点“烧不起”,本来营收就不太好看,一直打价格战,投资者们也会有质疑,二是资本们将竞争的重点从“价格战”转向“资本战”。

极兔快递带来的烧钱模式,迫使当下各大快递公司都不约而同地开始了新一轮的融资模式。2021年12月3日,圆通速递正式官宣即将发行2.69亿股新股,新股的发行价格为14.04元,共计募资37.9亿元。早在半个月前的11月17日,极兔速递募资了17.35亿美元,而不差钱的顺丰也募资了200亿元,但顺丰方面一直强调自己不会和极兔快递打价格战,在监管机构叫停价格战之后,顺丰募资200亿元,或是将竞争的焦点集中到快递服务质量的比拼之上。

其实极兔快递可以一掷千金地大打价格战,还是背后的“金主”众多,有拼多多、OPPO和Vivo这几大巨头的鼎力相助,还陆陆续续获得了红杉基金、高瓴资本、博裕资本等投资机构的支持。在极兔快递完成新一轮的融资之后,其估值已经超过200亿美元,有足够的财力进行低价营销且不影响用户体验和速度,以较低的价格同样享受到顺丰的快速服务。

极兔在快递市场上的地位已经基本牢固,进入中国市场不到1年的时间,极兔快递日订单量已经突破2000万单,而同比其他竞争对手,中通快递用了20年才做到了日订单量突破2000万单,被极兔快递收购的百世快递则用了更久,在资本的支持之下,极兔快递像只奔跑的兔子,没有人知道它的上限是多少,此时的王卫拿这只来自东南亚的兔子无可奈何。

王卫的“食言”

从目前的市场占有率来看,排名第一的为中通快递,其市场占有率为20.4%,极兔加百世快递的目前市场占有率为14%,有望短期内达到18%~19%,将会占据行业第二的位置,且和中通的市场占有率差距并不大,小到随时可能逆转的地步。

极兔快递成功收购百世快递后,百世快递费尽心血和无数财力搭建起的业务框架、基础设施,将会被极兔全部收入囊中,百世快递现在服务网点超过10000个,还在全国建有90个转运中心、枢纽中转场。

加上极兔快递目前在全球拥有240个大型转运中心,总网点将超过30000个,收购百世快递,帮助极兔节省大量的下沉成本,有利于实现迅速的对外扩张。而成立于1993年的顺丰快递,目前网点只有4万多个,让极兔快递在一年多的时间发展到可以追赶的地步,顺丰已倍感压力。

一向拒绝向资本妥协的王卫一直高调宣称拒绝上市,但时至今日,王卫食言了,当快递行业在极兔快递等热钱疯狂涌入后,王卫也不得不向时代“低头”,从曾经放言“拒绝上市”到如今手握四家上市公司,成为IPO的收割机。

王卫此前多次宣称“上市的好处就是圈钱,获得发展企业所需的资金。顺丰也缺钱,但是顺丰不能为了钱而上市。上市后,企业就变成一个赚钱的机器,每天股价的变动都牵动着企业的神经,对企业管理层的管理是不利的。”

现在王卫已经拥有了四家上市公司,和以往的低调相比,此时的王卫多次出现聚光灯下,曾经那个拒见马云和VC的特立独行的王卫不见了,取而代之的是有些“飘然”的自信,在2021年一季度巨亏11.55亿后,保证说“不会出现第二次”。

但资本对王卫拆解顺丰上市的做法“不太认可”,顺丰同城首日上市即遭遇破发。数家上市公司在手的王卫还需要不断融资,是被迫应对极兔快递的挑战,还是真的如他曾说的“圈钱”,吸引了诸多关注。

未来顺丰如何面对来自极兔的竞争压力,如何拆解烧钱策略,仍值得长期观察。

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