继博迁新材后又一金属粉末厂商——悦安新材悄然上市，不过博迁新材主要是MLCC用镍粉厂商，而悦安新材主打铁粉和合金粉，应用领域以3C和电子元器件为主，未来随着金属注射成型、3D 打印工艺等高端技术的发展，对公司产品需求将持续提升。

什么是羰基铁粉？它有什么用？

除了专业人士，估计很少人知道。但它却和我们的生活息息相关：人体补铁要用它，金属注射成型要用它，军用飞机隐身要用它，3D打印技术要用它……

羰基铁粉是一种高品位的基础原料，具有良好的结构性能、电磁性能及耐磨性能等特性。相对于昂贵的钻粉、镍粉来说，羰基铁粉更为廉价、资源量更广且性能相差不大，具有明显的优越性，尤其在硬质合金、耐磨材料、表面光洁材料等的制造中几乎可以代替其他贵金属粉末，具有很大的潜在应用市场。

羰基铁粉制备工艺技术的不断创新促进了产品种类的不断丰富，羰基铁粉的应用领域也越来越广，并与许多高科技领域密切相关:

（1）粉末冶金方面，羰基铁粉不仅能够提高产品的成品率和强度，而且能够使产品的寿命延长5-10倍，因此被认为是最好的添加剂之一;

（2）在环境保护方面，随着电子产品的日益增多，电磁波的泄漏和辐射已成为新的环境污染源，用羰基铁粉制备的涂料和元器件能够防止电磁波的泄漏和辐射;

（3）在无线电方面，因羰基铁粉作为软磁材料，具有使用频带宽，性能稳定，尤其是磁导率高、磁损耗低等优点，被广泛应用于无线电通讯、导航、雷达定位等设备中;

（4）在高端工具制造方面，羧基铁粉通过工艺改进，可替代成本昂贵的钻粉，也能达到相当高的性能;此外，对于传统的铁基金刚石工具，使用羰基铁粉能提高基体对金刚石的把持力，提高基体的耐磨性能;

（5）在国防军工方面，羰基铁粉不仅应用于常规武器的制造，而且同高端的隐身材料息息相关;

（6）在食品添加剂方面，高纯的羰基铁粉被认为是一种比较理想的食品补铁剂，也是生产补铁剂的理想原料。

说起羰基铁粉，就不得不提到李上奎，从一个普通的医务工作者，到掌握技术、投身商场的创业者，从回乡创业、一步步做大做强的优秀赣商，到企业市值48亿元的上市公司董事长，李上奎已成为中国羰基铁粉行业领军人，在微材料中实现了人生的大梦想，在支持家乡建设，带动乡亲致富中凸显了人生价值。

李上奎 从学医转向从商

李上奎是土生土长的江西大余县人，学医的他早年在广东省番禺人民医院工作，工作期间创办了遗传基因研究室，先后在国内外发表数十篇学术研究论文，有两项科研成果获广东省科技进步三等奖。从医期间，他见到经常有病人买补铁药剂，便宜的几十元一瓶，进口的要百余元瓶。李上奎奇怪：补铁药剂为什么贵？纳米铁粉才是最好的人体补铁剂，为何不用它来为人体补铁？他开展了相关技术研究，取得了多项发明专利，并由此走上了自主创业的道路。

2002年，他以超前的创新眼光、过人的魄力，应用气相沉积技术开发生产出羰基铁粉末，并于2003年创办了中山市岳龙超细金属材料有限公司，建成第一条采用中压合成制取羰基铁粉的生产线，生产的新材料微米级羰基铁粉获广东省重点新产品称号。

2004年，李上奎带着回报家乡的想法，在大余县新世纪工业城创建了江西悦安超细金属有限公司，也就是现在的上市企业江西悦安新材料股份有限公司。数十年的从医生涯让他拥有严谨、刻苦的科学态度，在经营企业的同时组织科研团队攻克了多项技术难关，不断与国内外先进技术专家交流，钻研工艺流程的科学性，延伸开发出数十项专利技术，使公司逐步发展为国内羰基铁生产行业的佼佼者。

回顾创业历程，李上奎也经历了不少坎坷，2008年经济危机、2014年主要客户应用转型、2019年中美贸易战、2020年全球新冠肺炎疫情等都曾让悦安公司的发展面临巨大挑战。面对困难，李上奎手握“创新”这个法宝，通过技术研发逆势翻盘，带领企业突破了一道道难关。2015年，悦安公司在国际大环境低迷的情况经营业绩比2014年提高了42%，高附加值产品研发成功并投入市场，抵消了主要客户应用转型带来的不利，为企业转型发展指明了方向。当年，悦安公司投入研发费用超过300万元，获得了授权2项专利、1项发明、1项实用新型，申请1项国际PCT专利。企业还改造原有设备工艺，运用新技术对羰基铁粉基础产品进行深加工，提高附加值，实现产品平均毛利率从25%提高到了40%左右。

经历了转型的阵痛，悦安公司找准了未来的发展路径。今年8月，“悦安新材”成功在上海证券交易所科创板上市。

悦安新材的关键技术

金属粉末生产工艺主要有雾化法、机械粉碎法、还原法、电解法、羰基法等。其中电解法和还原法在工业上通常用于单质金属粉末的生产。

羰基法用于高纯金属粉生产,雾化法用于粉末冶金+金属3D打印！公司为行业内为数不多同时掌握两种生产工艺的厂家

粉末冶金是一项节能、节材、高效、少污染、易实现近净成形的先进制造技术，其中金属注射成型及 3D 打印两项制造工艺是最有前景的前两大制造技术。

随着国内工业逐步迈入高端制造领域，航空航天、轨道交通、海工装备、国防军工、新能源汽车等工业领域将带动 3D 打印、金属注射成型、激光熔覆、热喷涂、隐身技术广泛应用，对羰基铁粉、雾化合金粉等金属粉末需求越来越大。目前国内大多数金属粉末厂商主要集中在中低端市场，适用于金属注射成型、3D 打印工艺等领域的高端产品只有少数公司可以量产。

公司为超细金属粉末新材料厂商，是行业内为数不多的同时拥有羰基铁粉和雾化合金粉生产工艺的厂家，主要产品有羰基铁粉、雾化合金粉、软磁粉系列产品、金属注射成型喂料系列产品、吸波材料系列产品等，主要用于生产电子元器件行业的电感、高端汽车精密零部件、3C 产品结构件和电动工具等，其中吸波材料用于生产雷达吸波涂料和信号屏蔽材料。

其中羰基铁粉系列产品、雾化合金粉系列产品处于产业链上游，是粉末冶金行业最主要的原材料，由金属粉末通过金属注射成型工艺（MIM）、3D 打印工艺等制成的各种制成品，广泛应用于航空航天、军事工业、汽车工业、消费类电子产品、精密仪器仪表及电动工具、医药食品等领域。

因此羰基铁粉系列产品、雾化合金粉系列产品是公司的基础产品，大多需要进一步深加工为喂料或软磁粉，才能进行下一环节的生产。随着3D 打印、金属注射成型、激光熔覆、热喷涂、隐身技术等技术的广泛应用，羰基铁粉、雾化合金粉等金属粉末的市场需求将不断提升。

3C领域收入占比已超四成

分应用领域看，公司产品主要用于生产电子元器件行业的电感、高端汽车精密零部件、3C 产品结构件和电动工具等，吸波材料主要用于生产雷达吸波涂料和信号屏蔽材料

目前公司产品在3C领域的收入占比最大，从2018年的23.3%大幅提升至2020年的44.5%；其次为电子元器件，收入占比从2018年的40.7%小幅下降至2020年的26.9%；汽车零部件收入占比从2018年的14.9%小幅下降至2020年的4%；电动工具、金刚石工具、军用吸波材料收入占比分别为3%、5.33%、3.84%。

公司下游客户主要有：

电子元器件厂商——台达电子、三星电机

3C领域——VIVO、精研科技

金刚石工具——富世华（Husqvarna）、韩国二和（Ehwa）、喜利得(Hilti)

汽车零配件——保来得（Porite）、Indo-MIM Private Limited

其中精研科技为公司第一大客户，2018-2020年收入占比分别为21.75%、29.6%、38.4%。

我国能够批量化生产羰基铁粉的企业数量不多，主要有6家，主要厂商有悦安新材、江苏天一、陕西兴化化学、吉林卓创新材、江油核宝纳米材料、金川集团。

由于羰基法生产工艺难度大、生产成本高，一定程度上限制了其大规模市场应用的推广，目前主要应用于高附加值、高精端产品领域，如2019年我国铁基类粉末冶金零部件产量为16万吨，占铁基类粉末冶金零部件产品产量的比重仅为 5%。2019年全国羰基铁粉产量1亿，公司产量为2854吨，国内市占率27.8%。

2015年之前国内的羰基铁粉长期被巴斯夫垄断，市占率在80%以上，中高端市场更是在95%以上。公司打破了德国巴斯夫在中高端羰基铁粉领域的垄断，实现了进口替代，在国内超细羰基铁粉领域处于领先地位，其颗粒直径在微米级，其微结构能够控制在纳米级，多项性能技术指标均优于国外竞品。到2019年巴斯夫在国内市占率已下降至10%，在国内羰基铁基软磁粉末市场占有率由2015年之前的95%大幅下降至2019年的30%；而公司2019年在国内羰基铁市场占有率超30%，在国内羰基铁基软磁粉末市场占有率更是超50%。

公司羰基铁粉收入规模基本保持在6000-7000万左右，不过其收入占比从2018、2019年的33%小幅下降至2020年的25.4%，其毛利率水平也较高，随着高附加值的羰基铁粉系列占比提升，公司该块业务毛利率已从2018年的47%逐年提升至2020年的56.6%

此外按制备工艺不同，铁粉分为还原铁粉、雾化铁粉、电解铁粉、羰基铁粉四大类（按照粉末售价从低到高排列）。粉末压制成型为铁粉消耗量最大的应用方向，其主要由价格较低的还原铁粉、雾化铁粉构成。羰基铁粉性能优越，但因为成本原因仅应用于部分高端的粉末压制成型零部件中。公司已开发出低成本的压制成型用羰基铁粉并交付客户开发测试，若验证成功实现量产，则有望打开部分中端压制成型市场，成为新的增长点。

文章来源：海豚读次新，赣州南康检察，普华有策咨询