微软再次展示了什么是钞能力。

18日，微软宣布宣布以687亿美元收购游戏巨头动视暴雪，并且此番收购是以全现金的方式，可以说微软用实际行动演绎了何为“财大气粗”——毕竟这一价位，也仅比微软2020年财年净利润稍微多一点，更何况微软还有上千亿美元的庞大现金储备。

此次收购将加速微软游戏业务在移动、PC、游戏机和云领域的增长，并将为元宇宙提供基石。

这笔交易如果完成，将大幅扩张微软的游戏业务规模，微软也自然成为仅次于腾讯和索尼的全球收入第三大游戏公司。

由此，微软将与索尼、腾讯一起在游戏行业形成“三足鼎立”的格局，微软的元宇宙也将迎来4亿月活用户的加入。

理论上的逻辑自洽性

对于微软来说，游戏一直是微软这些年来不遗余力支持的存在，这从微软这些年来关闭了多少副业，但游戏这一副业地位却愈发稳固的现实便可见一斑。

而此番收购，于微软而言最显性的收益在于其可以快速得到《魔兽》、《守望先锋》、《使命召唤》等一大批全球知名IP以及围绕这些知名IP而聚集的全球庞大用户基数。

据动视暴雪公布的2021财年第三季度财报数据显示：当前其月度活跃用户人数（MAU）为3.9亿人。

这些知名IP和庞大用户基数，都或将为微软游戏部门Xbox主机销售、Game Pass会员订阅、后续游戏开发提供强大助力。

这将提升微软在游戏市场竞争力，一改微软在游戏市场被索尼吊打的尴尬局面，以更好与索尼、任天堂、腾讯等竞争，这其实从收购后索尼股价应声下跌达7%便可见一斑。

诚如微软在声明中所言：此次收购将加速微软在移动（手机）、个人电脑、游戏机和云领域的游戏业务增长。

事实上，此番收购若能得到监管批准顺利完成，那么微软也将一举超越网易和任天堂，成为仅次于腾讯和索尼的全球第三大游戏公司。

而从长期来看，微软以天价收购动视暴雪更是为了抓住元宇宙风口。

当前业内正将游戏这一具备高沉浸体验以及高度集合了综合艺术、科技、文化合力的产物，视作是打开元宇宙的必由之路。微软CEO兼董事长纳德拉也表示：游戏是通往元宇宙的关键要素”。

的确，微软此番收购完成后，将在其已有的硬件、内容、云计算布局中，进一步加强其在内容布局。

在此现实下，可以说微软天价收购，不仅是在为现实买单，也更是在为未来布局。

微软偏爱NFT领域？

虽然动视暴雪尚未在元宇宙或 NFT、区块链游戏领域开展行动，但微软多年来一直涉足加密行业。

早在 2015 年微软就宣布与以太坊软件技术公司 ConsenSys 达成合作。此外，到目前为止，这家软件和科技巨头似乎“偏爱”于 NFT 领域。

去年 2 月，微软开展了一次围绕 NFT 的小实验，与区块链游戏开发平台 Enjin 合作推出纪念“国际科学界妇女日”的限量 NFT，用户只需完成一款名为《Azure Space Mystery》的网页游戏即可领取。这些 NFT 具有额外的功能：通过登录《我的世界》游戏中的 MyMetaverse 服务器并连接 Enjin 钱包后，用户可以在《我的世界》中完成后续任务，以解锁更多收藏品，例如“XX & XY Certified Equal”，这是一种“鼓励染色体和所有性别平等的代币化证书”。

12 月，微软的 M12 风险基金领投了 Palm NFT Studio，这是一个以品牌定制为主、以 NFT 为中心的以太坊侧链，主打“节能”。该项目的首席执行官 Dan Heyman 在接受采访时表示：“微软开始将目光投向私有、许可的区块链实施之外，并进入更广泛的用例。”而 Palm 的环保设计——交易使用的能源估计比以太坊主网少 99%，是吸引微软的另一个原因。

此外，微软推出的 ION 网络也值得关注，这是一个去中心化身份 (DID) 网络，建立在比特币区块链之上。ION 不处理付款，而是旨在处理身份和对在线帐户的访问。该网络开发耗时四年，贡献者包括加密用户熟悉的 ConsenSys、Casa、BitPay、Gemini、Protocol Labs (IPFS) 和 Cloudflare。

在去年 Facebook 品牌重塑一周后，微软也宣布进入元宇宙这个“新战场”。

微软在 11 月的 Ignite 开发者活动中提出在 Mesh for Teams 中增强现实和虚拟现实 (AR/VR) 会议的愿景，将 AR/VR 功能与线上会议工具相结合，使远程会议更加身临其境。公司/组织可以构建虚拟空间，用户可以以自己的自定义头像（静态图片、视频等）作为虚拟化身加入会议。

微软 Mesh for Teams 的首席项目经理 Katie Kelly 在一份声明中解释道：“首先，我们将获取音频提示，这样当你说话时，你的脸就会变得生动起来。......你的手会动。......你会体验到一种沉浸感。......我们的目标是利用微软的人工智能技术密切关注这一点，这样我们就可以使用摄像头来暗示你的嘴巴在哪里，并模仿你的头部和面部动作。”

VR 和 AR 有望在未来的元宇宙中发挥重要作用。虽然微软尚未采用 VR，但其研发的全息设备 HoloLens 十分出彩，其采用的 MR 技术（Mixed Reality，混合现实）具备环境学习能力，能够实现全息影像和真实环境的融合。

微软现任首席执行官 Satya Nadella 在 2021 年 11 月的年度会议上表示，将在 2022 年发布虚拟现实护目镜和手套。此外，微软将在包括元宇宙在内的 3 个领域推出近 100 项新服务。

“随着数字世界和物理世界的融合，我们正在创建一个全新的平台层，也就是元宇宙。从某种意义上说，元宇宙使我们能够将计算嵌入到现实世界中，并将现实世界嵌入到计算中，从而为任何数字空间带来真实的存在。”

此外，Nadella 还表示，人们“绝对期望”看到微软将元宇宙功能与 Xbox 游戏机集成，但没有透露任何具体计划或具体细节。

回到主题，即“收购动视暴雪加速微软游戏的增长，并将为元宇宙提供基石”。

作为收购的一部分，动视暴雪的首席执行官 Bobby Kotick 将继续掌舵，直到交易完成，然后会交接给微软游戏首席执行官 Phil Spencer。Spencer 通过 Xbox 游戏机的博客文章对动视暴雪的加入表示欢迎，并会努力在 Xbox 中添加尽可能多的动视暴雪热门游戏。但对于元宇宙和 NFT 却只字不提，似乎这些领域已经受到游戏社区某些玩家的强烈反对。

最近，一些传统的视频游戏大厂对于 NFT 和由 NFT 驱动的区块链游戏蠢蠢欲动，但他们的行动未能一帆风顺。

《最终幻想》背后的开发商史克威尔艾尼克斯（Square Enix）宣布开发以 NFT 为核心的游戏，艺电（EA）也表示对 NFT 领域感兴趣。

上周，《侠盗猎车手》的开发商母公司 Take-Two Interactive 以 127 亿美元收购了手机游戏开发商Zynga 。Zynga 在 2021 年末开始开发基于 NFT 的游戏，Take-Two 的首席执行官 Strauss Zelnick 对于这次收购表示：他相信合并后的公司会更好地应对“Web3 机会”。

《黎明杀机》的开发商 Behavior 推出了游戏角色 NFT，却被玩家以“NFT耗能、是骗局、没有价值”为由批评，作为反对，玩家们联合起来在 Steam 游戏商店内对该游戏发表“差评”，迫使 Behavior 发表妥协声明：“我们理解你对于 NFT 提出的担忧，《黎明杀机》中绝对不含有区块链技术，也永远不会。我们也绝不销售 NFT。”

另一个例子是《潜行者2：切尔诺贝利之心》，其背后的开发商 GSC Game World 宣布将在游戏中加入 NFT 角色并出售，作为续作的开发资金。不过，在受到游戏玩家的负面批评后，该公司取消了其 NFT 计划。

《刺客信条》背后的开发商育碧（Ubisoft）在去年 12 月推出了以 NFT 为核心的游戏物品，在发布消息时也多次提到其基于的 Tezos 区块链单笔交易需要消耗的能源比比特币“少 100 万倍”，以此证明其 NFT “节能”。不过此举也仍让育碧饱受批评。

目前尚不清楚微软的元宇宙是否会引入 NFT，收购动视暴雪后是否会在加密行业对其“偏爱”的 NFT 领域有所行动。但是从微软领投 Palm NFT Studio 来看，在 NFT 的繁荣和对外扩展之下，如何最大限度地减少以太坊和 NFT 对环境的影响，也是重中之重。

与索尼争锋，闯入手游领域

从2001年推出第一代Xbox开始，过去20年时间微软一直不惜血本地在游戏主机和游戏制作领域持续投入，并成功打造出了地平线，光环，帝国时代等一众广受好评的游戏大作。

在此次完成收购动视暴雪之后，在游戏主机和游戏内容上“财大气粗”的微软有望与索尼全面看齐。对于玩家来说，后续可能发布的暗黑四，守望二等续作的质量也将更值得期待。

目前，主机、内容和云，是微软游戏业务的三块基石，微软云游戏业务 Game Pass 的用户人数已经超过了2500万人。据市场分析公司 Newzoo 预计，在收编动视暴雪之后，微软在全球游戏业务的市场份额将从6.5%上升到10.7%。

值得一提的是，这笔收购也将帮助微软杀入手游领域。尽管在主机游戏上大放异彩，但在增速最快的手游行业，微软的存在感一直很低，在并入 Candy Crush 等广受欢迎的手游之后，这一情况或将得到改变。

另外，若微软的手游帝国足够强大，今后也可像原神那般，与各大发行渠道商谈判，获取更大议价权。一直以来，微软都与苹果、谷歌等公司就应用商店对游戏收取的费用比例有所争执。在此前举行的电话会议上，微软CEO纳德拉曾向投资者表示：

“我们需要在内容创作方面进行更多的创新和投资，并减少分发的限制。”

不容忽视的现实挑战

但这种天价收购的挑战也是显而易见的——诸如如何实现文化整合，让正在走下坡路的动视暴雪重拾创新，这些都是摆在这桩天价收购面前的现实问题。

从现实来看，动视暴雪走在下坡路上——近几年来“暴雪出品，必属精品”已几乎不复存在，反而成为了一个吃老本的存在，整体游戏质量下滑得厉害，这也导致其整体用户流失严重。

这其实从其2021年全球月活用户从Q1的4.35亿锐减至Q3财季的3.9亿，便可见一斑。

这种下跌颓势，也进一步加速了公司游戏开发人才的流失。

更为严重的问题是动视暴雪正被公司内部的“员工歧视、性骚扰”等负面丑闻缠身，并且这些丑闻，到目前为止并未处理完结，这也导致优秀人才对其避而远之。

也正或是动视暴雪近些年来表现令玩家大失所望，所以在微软收购消息传出后，全球玩家都在欢呼雀跃，将微软视为了暴雪拯救者。

所以微软在接手后，如何对动视暴雪进行文化改造，肃清当前围绕在动视暴雪身上的各类丑闻，或将是摆在微软面前的关键工作，需要微软下大力气。

再从微软的角度来看，萦绕在微软身上的一大怪圈是：虽然微软财大气粗，主营业务稳步提升，但论收购整合，微软似乎并不是一把好手，至少其历史战绩是如此显示的。

这从微软前些年耗费巨资收购Skype、aQuantive、诺基亚等，但在后期整合中，却是表现不佳或是失败。

但在收购这些业务时，也是有着强大的逻辑自洽性，只不过逻辑自洽性往往会遭遇现实竞争残酷性的毒打。

这也或是此番收购后，坊间出现“暴雪：你们没有手机吗？微软：曾经有 ”这个梗的原因所在了。

那么微软这一次能否撕掉这种标签，创造出大型收购整合奇迹？

这一切，唯有交给时间来回答。

本文： 邻章， 白泽研究院，报告研究所