本文为配电设备系列文章之盈利能力篇，共选取19家配电设备企业作为研究样本。

本文所选取的盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年净资产收益率来看，天正电气、新风光、金冠电气、正泰电器、三友联众、宏发股份等6家企业超过15％，其中天正电气平均净资产收益率达到25．55％。 天正电气主营业务为从事配电电器、控制电器、终端电器、电源电器、仪表电器等低压电器产品的研发、生产和销售。主要产品塑壳断路器、万能式断路器、接触器、小型断路器、小型漏电断路器、小三箱成套、互感器、电表、变频器、高压断路器。 收入构成上，配电电器收入占比43．19％，毛利率29．10％；终端电器收入占比27．14％，毛利率27．71％；控制电器收入占比12．12％，毛利率21．22％。

从近五年总资产收益率来看，宏发股份、良信股份、泰永长征、新风光、天正电气、三友联众等6家企业超过10％，其中宏发股份平均总资产收益率达到11．93％。 宏发股份主要从事继电器和电气产品的生产、研发及销售业务。主要产品有通信继电器、功率继电器、电力继电器、汽车继电器、密封继电器、工业继电器六大类。 收入构成上，继电器产品收入占比83．64％，毛利率39．37％；电气产品收入占比12．17％，毛利率24．32％。

从近五年毛利率来看，泰永长征、良信股份、新宏泰、宏发股份、新风光、金冠电气等6家企业超过30％，其中泰永长征平均毛利率达到47．21％。 泰永长征主营业务为双电源转换开关、断路器、变压器、新能源充电设备、工控自动化产品等中低压电器元器件及系统集成成套设备的研发、生产和销售，主要销售的产品包括配电电器、电源电器、终端电器、控制电器及成套设备共五类。 收入构成上，配电电器收入占比33．55％，毛利率42．81％；成套设备收入占比27．08％，毛利率30．96％；变压器设备收入占比24．14％，毛利率25．99％；电源电器收入占比14．78％，毛利率62．34％。

从近五年净利率来看，泰永长征和新宏泰等两家企业超过15％，其中新宏泰平均净利率达到15．15％。 新宏泰主要从事断路器关键部件、低压断路器及刀熔开关的研发、生产与销售。主要产品包括：断路器，电机，BMC材料，BMC／SMC模塑成形制品，高低开关柜等。 收入构成上，低压断路器收入占比35．14％，毛利率37．68％；模塑绝缘制品收入占比32．76％，毛利率35．22％；电机及电操收入占比25．88％，毛利率38．56％。

配电设备企业盈利能力

注：研究样本只选取两个及以上报告期的数据，同时剔除了指标为负的企业。盈利能力榜单中，各项指标得分按照10／19的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。