近日，微软宣布以近700亿美元收购知名游戏厂商动视暴雪，不仅刷新了全球游戏行业的并购记录，也显示出海外巨头正在加速布局元宇宙的决心。在国内，包括世纪华通在内的众多头部企业，也在抓紧推进元宇宙战略。据悉，已经成功推出元宇宙概念游戏的世纪华通，还基于旗下知名的游戏IP《传奇》打造了传奇元宇宙游戏开发平台，并且已经进行内测。

元宇宙的契机

根据世纪华通副总裁李佳透露，在开展元宇宙规划之初，世纪华通就已经将《传奇》IP与元宇宙的融合引擎放在了首要位置。此次推出的传奇元宇宙游戏开发平台拥有简易、高效、灵活三大特点，集成了功能强大的游戏引擎以及丰富易用的模型组件，创作者可以在开放的世界中自由的创作地图和道具，并能自定义游戏规则，为开发者提供了一个非常开放的生态。首批参与内部测试的三九互娱等团队表示，该引擎显著地降低了开发周期，能够加快游戏推向市场的速度。

事实上，作为中国最具影响力的游戏IP之一,《传奇》IP在打造元宇宙上拥有三大天然优势，第一，《传奇》IP拥有非常庞大的用户群体，根据伽马数据发布的《传奇IP影响力报告》显示，《传奇》IP累计注册用户已超过6亿;第二，《传奇》IP改编产品不仅类型丰富，包含端游、页游、手游、H5游戏、云游戏等，同时在各个细分领域均具备代表性产品;第三，《传奇》IP的开发团队众多，除了世纪华通旗下的盛趣游戏之外，还包括中手游、恺英网络、江苏三九互娱、三七互娱、9377等近百家企业，开发团队规模达3-4万人。未来，在传奇元宇宙游戏开发平台的加持下，不仅能够释放《传奇》IP生态更大的活力，也能推动国内元宇宙的发展，拉近与海外巨头的差距。

面对“元宇宙”带来的历史性机遇，世纪华通不仅是国内第一家研发运营元宇宙游戏的上市公司，也在元宇宙相关的关键技术上加速突破。在底层算力的建设上，世纪华通深度参与了长三角超算中心的建设，还与合作伙伴一起在全国多个地区打造规模领先的新一代基建底座，加速国内元宇宙底层算力的发展;在元宇宙的入口打造上，世纪华通去年获上海市黄浦区委宣传部授权开放运营的“复兴·颂”，第一次总结运用了“AR元宇宙”作为接口，并正在尝试向更多的虚实交互的数字化场景中拓展;在元宇宙硬件生态上，世纪华通通过旗下虚拟现实产业基金扶持产业链上下游优势企业，目前已投资光舟半导体、第四范式、摩尔线程等多家标杆性企业。

2022年，微软打响了元宇宙军备竞赛的第一炮，也让未来的元宇宙竞争更加白热化。对于像世纪华通这样的中国企业来说，聚焦自身优势领域拓展元宇宙生态版图，无疑能在这场较量中赢得更好的主动权。

A 股市场规模最大的游戏公司，国内、出海业务平衡布局

浙江世纪华通集团股份有限公司(证券代码:002602 简称“世纪华通”)成立于 2005 年，主 要从事各种汽车用塑料零部件及相关模具的研发、制造和销售。2011 年 7 月在深圳证券交 易所成功上市。2014 年 7 月，公司收购七酷网络和天游软件两家公司 100%的股权，集团主 营业务由原来的汽车零部件向汽车零部件和互联网游戏双主业发展。2018 年 2 月，公司 69 亿元人民币全资收购点点互动，公司布局海外游戏市场。2019 年 6 月，公司 298 亿元人民 币全资收购盛趣游戏，盛趣游戏前身盛大游戏，是全球领先的网络游戏开发商、运营商和发 行商。目前，世纪华通是国内 A 股市场上规模最大的游戏公司之一，产品覆盖全球 200 多个 国家和地区，全球游戏注册用户超 30 亿。

2020 年，世纪华通实现营收 149.83 亿元，归母净利润 29.46 亿元，同比增长 28.92%。 截至 2021Q3，公司当年实现营收 107.86 亿元，YoY-8.35%，归母净利润 27.29 亿元， YoY+11.58%。互联网游戏业务的巩固和发展：集团产品全面覆盖 PC、移动端等多个客户 端，拥有多个经典 IP 并持续贡献稳定收入。知名端游有《热血传奇》《传奇世界》《最终 幻想 14》《冒险岛》《街头篮球》《龙之谷》《永恒之塔》《彩虹岛》等；知名移动游戏有 《热血传奇手游》《传奇世界手游》《龙之谷手游》《传世 3D》《LoveLive!学园偶像祭》 《光明勇士》《血族》《小森生活》等，海外移动游戏的代表《阿瓦隆之王》《火枪纪元》 等亦表现优异。

新产品储备方面，集团持续加大新产品的研发及细分市场的布局，《庆余年》《传奇天 下》《饥荒：新家园》《ProjectD》《乔乔的奇妙冒险 黄金赞歌》等新产品正陆续上市或在 研，涵盖 MMORPG、沙盒、MMO、放置卡牌等多种品类类型。

围绕新文化领域的产业链布局方面，世纪华通积极投身 MCN 领域，旗下子公司盛趣游 戏已参股小象大鹅，将已有丰富的顶级游戏 IP 资源与 MCN 头部公司的电竞流量与主播资源 结合，形成深度协同效应。目前，世纪华通研发人员超过 4000 人，其中盛趣近 3000 人， 点点 800+人，其体量在 A 股游戏公司中处于第一梯队。

公司以游戏为主业，游戏业务所处分类软件服务占比 86.6%；且贡献 97%的利润。近 年来世纪华通产业链布局接近完成，除游戏研发、运营、渠道外，公司还以投资的方式布局 包括云游戏、AR/VR、元宇宙等领域，为探索游戏行业纵深做足积累。

点点互动海外自研发力，当前海外游戏收入占比游戏业务总收入近四成。点点互动成立 于 2010 年，是最早一批面向海外市场的集研发、发行及运营为一体的游戏公司。点点互动 架构在全球化的合作体系已经运行多年，业务网络覆盖了欧美、中东、东南亚等多个国家和 地区，拥有与国际知名游戏社交平台多年良好的合作关系和健全的全球发行网络。受益于游 戏事业部有近 10 年的海外游戏发行经验，点点互动能够高效开发匹配玩家口味的产品，获 得较高的产品成功率，同时通过代理产品加快对新品类、新地区的认知，对头部品类进行突 破。2018 年点点互动并表，借由当年发行的《阿瓦隆之王》《火枪纪元》等拳头产品，当 年实现营收 45.2 亿元，占比公司游戏业务收入一半以上。近两年来点点研发投入加大，目 前有 800 多人的研发团队，产品以欧美市场为主。（报告来源：未来智库）

盛趣游戏业绩对赌顺利完成，持续贡献强劲业绩。2018 年，世纪华通斥 289 亿元巨资 收购盛趣游戏，同时盛趣游戏承诺在 2018~2020 年分别实现 21.4 亿、25.1 亿和 29.8 亿元 净利润的成绩。2020 年，世纪华通营收 149.8 亿元，其中盛趣游戏营收 71.98 亿元，占世 纪华通总营收近一半。从完成率上来看，盛趣网络近两年的营收超过 60 亿元，净利润从 20亿向 30 亿的梯队逼近，其体量在游戏公司并购中数一数二。从超额量来看，每年净利润都 超出预期达数千万。2021 年在版号停滞数月下，仍维持较好现金流。盛趣对接 WeGame 渠 道，过去两年端游保持较好增长。2020 年疫情期间，端游的流水整体上升 80%以上。盛趣 逐步推出自研游戏，2021 年 3 月上线《小森生活》，《庆余年》、《饥荒：新家园》、《乔 乔的奇妙冒险 黄金赞歌》、《龙之谷国际版》、《传奇天下》预计 2022 年上线。

盛趣游戏和点点互动的业务整合，公司营收、净利润大幅度增长。对赌期完成后，后续 强劲 pipeline 依然蓄力后续业绩增长。2016-2020 年公司营收 CAGR 达到 34.09%，归母净 利润 CAGR 达到 42.38%，扣非归母净利润 CAGR 为 38.86%。

游戏开发与上线期限错配，21年利润短暂承压。2021H1 海外游戏营收 YoY 略有下降， 系点点互动实际上线游戏数小于计划数。2021 年点点计划推出 7 款游戏、其中 6 款自研， 最终上线 4 款游戏，涵盖了休闲类、博弈类、放置类，分别是《LiveTopia》、《Family Farm Adventure》、《Bingo Aloha -Bingo games story》和《Valor Legends:Eternity》。截至 2021Q3， 公司当年实现营业收入 107.86 亿元，YoY-8.35%；归母净利润为 27.29 亿元，YoY+11.58%； 扣非后归母净利润 10.03 亿元，YoY-54.61%；经营活动净现金流 10.23 亿元，经营活动净 现金流占营收及归母净利润比例分别为 9.5%、37.5%，比例有所降低主要系 21Q3 期间经营 性利润减少，导致经营活动产生的现金流量净额 YoY-46.2%。21 年利润相较于收入下滑幅 度更大，主要系本期游戏研发项目储备导致人员数较去上年同期增加较多，且上线新游前期 市场推广支出增加所致。

21年因新游上线前置性投入，费率短期上升较多。公司自 2018年起持续增加研发投入， 2020 年度研发费用 14.96 亿元，同比增长 12.49%，18-20 年研发费用累计达到 38.61 亿元； 2021H1 销售费用率 21.20%，同比增长 30.49%，主要系本年度游戏推广所致；管理费用率 11%，同比增长 125.24%，系本期人员及中介服务费增加所致。

腾讯为第二大股东，业务布局合作紧密

腾讯三次增持，当前成为世纪华通第二大股东。 2018 年 2 月，原盛大游戏资产盛趣游 戏获得腾讯 30 亿入股。随着后续上述资产注入上市公司，腾讯顺势成为世纪华通股东，持 股 4.76%。2020 年 7 月 27 日，腾讯在世纪华通股价高点时通过大宗交易增持世纪华通约 0.18 亿股股份，耗资 2.13 亿人民币，持股比例进一步升至 5%。2021 年 3 月 15 日，华通 控股、鼎通投资分别将其所持有的公司 2.55％、2.45％股份转让给林芝腾讯，转让价款约为 27.9 亿元。林芝腾讯持有上市公司 10％的股份，成为世纪华通第二大股东。

腾讯系一直与世纪华通保持合作关系。此前尚未并入世纪华通的盛趣游戏先后于 2001 年、2009 年和 2014 年推出《热血传奇》、《龙之谷》、《传奇世界》等多款产品，其中 6 款由腾讯独家代理发行，累计贡献流水超过 140 亿。2019 年 12 月，世纪华通子公司盛趣游 戏与腾讯签订战略合作协议，进一步发挥双方各自领域的资源优势，在数字化互动娱乐领域 进行深入的业务合作。协议约定，腾讯对于世纪华通自有新游戏在全球范围的发行和运营享 有优先合作权。2021 年 6 月，腾讯已获得了盛趣游戏《龙之谷 2》《庆余年》《小森生活》 三款手游新作的发行权。

2021 年 11 月 30 日，盛趣游戏与腾讯签署了《联运合作框架协议》，约定盛趣游戏将 在其平台发行、推广和运营腾讯旗下的游戏产品；盛趣游戏有权决定腾讯产品的开服进度和 开服时间，为腾讯产品的用户提供优质的发行和运营服务，包括但不限于为腾讯产品开展游 戏运营活动、开设或运营的游戏内外商城、官网、社区。关于前述合作产生的收入，腾讯获 得其中的 20%，盛趣游戏获得其中的 80%。

2021 年，世纪华通控股子公司上海珑睿参与腾讯长三角人工智能超算中心项目，打造 长三角数据中心。根据计划，该超算中心项目预算高达 450 亿，已经在 2021 年 6 月开工。 上海珑睿整体机柜规模最高可达 4 万架，8 月首批交付机柜交付，IDC 中心正式进入运维阶 段。按计划 2023 年全部建成投产，前两年为产能爬坡期，预计 2025 年达到成熟期，上架 率达 80%以上。

2021 年 10 月控股子公司上海世纪珑腾与腾讯云计算签订《战略合作协议》，双方将在 数据中心业务、产业园合作开发、政务云机房合作、政务云业务开拓、5G 边缘计算中心业 务合作、服务器采购业务等领域展开战略合作。

世纪华通的业务与腾讯深度绑定，已与腾讯集团六大事业群中的五个事业群（腾讯六大 事业群中除 TEG 技术工程事业群）进行了深度合作，从互动娱乐事业群（IEG）一个体系扩 展到了泛娱乐（PCG）、云与智慧产业事业群（CSIG）、企业发展事业群（CDG）、阅文 集团等整个腾讯生态体系。

文章来源： 电鳗快报，管是