评一周车股，察百态车市。

1月21日消息，投资者对美联储收紧货币计划的担忧，使得美国国债收益率上升，加上企业财报好坏参半，美股全天震荡尾盘跳水集体收跌。

截止收盘，美国三大股指全线收跌，道指跌1．3％报34265．37点，标普500指数跌1．89％报4397．94点，纳指跌2．72％报13768．92点。纳指目前已经跌入回调区间，从去年11月19日触及的历史高点下跌了12％。本周，道指跌4．58％，标普500指数跌5．68％，纳指跌7．55％。

Instinet首席市场技术分析师弗兰克·卡佩莱里认为：“10年期美债收益率的回落幅度并不大，不足以帮助科技股和成长股显著回升。”目前市场对年通胀率的长期预期高于2％，此外，美联储今年可能会多次上调短期利率并启动缩表，因此华尔街认为收益率还会继续上升。

Treasury Partners首席投资官理查德·萨珀斯坦说：“美股市盈率已经很高，今年市盈率继续扩大的可能性非常小，在这种情况下，公司盈利的增长情况现在变得更加重要。”

不过《巴伦周刊》指出，接下来美国五大科技巨头、英伟达和特斯拉等公司将陆续发布财报，如果业绩表现向好，或许可以挽救科技股的跌势。

上周对于以140％的涨幅成为去年最牛的汽车股福特汽车来说是并不友好的一周。福特汽车股价周三下跌高达7．9％，周四美股盘初跌3．56％，处于连续第三个交易日下跌之中，恐创2020年6月份以来最大连续三天跌幅。

除了福特此前宣布因刹车灯问题在美召回约20万辆汽车的因素以外，投行杰富瑞将福特的评级从买入下调至持有，称“出现积极惊喜的空间有限”也是其中重要原因。

自福特汽车换帅开展大刀阔斧的改革以来，公司股价累计上涨了220％以上。1月中旬，这家涨势最猛汽车股公司市值史上首次突破1000亿美元大关，日高股价25．87美元进一步刷新2001年中旬以来的20年最高。

虽然福特在短时间内的重大转变表明了其向电动汽车、自动驾驶汽车、数字世界的过渡已经大大加快。而在2017年其就投资了自动驾驶企业Argo AI，和近期刚上市的电动皮卡车公司Rivian都有较好的收益，但目前福特汽车缺少一个新的角度。

业界认为，因电动汽车的进展而对传统OEM厂商进行重新评级是“不成熟的”，因为盈利仍然主要由周期性短缺驱动，回报仍然在历史规范之内，而且电动汽车的过渡在初期基本上是一个零和游戏。

而从全球来看，新能源汽车资本退潮的苗头或已显现，如Rivian股价冲高数天后便一路下跌，市值距离最高点接近“腰斩”。

在汽车领域备受关注的造车新势力“蔚小理”均出现大幅下跌。截至收盘，蔚来汽车报27．350美元，股价单日下跌6．11％。小鹏报41．810美元，股价单日下跌6．28％，理想报27．900美元，股价单日下跌4．35％。

蔚来股价下跌与美股整体表现低迷有关，但蔚来的市值看起来比Lucid或Rivian都要好，因为后两者都没有销售历史。

根据华尔街分析师给出的目标股价，蔚来股价还有足够大的上涨空间。对于蔚来而言，给人留下深刻印象的平均目标股价，并非是其股价可能上涨的唯一迹象。分析师一致认为其利润高于之前预期，强化了蔚来股价可能上涨的观点。虽然利润预期上调不能预测股价上涨幅度，但预测股价上涨还是靠谱的。

分析师对蔚来盈利前景越来越乐观，他们一致上调每股收益预期就是一个证据，是预期蔚来股价会上涨的一个正当理由。Zacks的数据显示，过去30天，蔚来本年每股收益预期被上调26．9％。

在美股风险加大之际，汇丰周四下调了对美国股票的“增持”评级，汇丰认为，在接下来六个月里，新兴市场股票尤其是中国股票是更好的避险选择，后者的增长／流动性周期正处在一个和美股完全不一样的阶段，在中国倾向于放松政策之际，中国股票已经做好上涨的准备，有可能跑赢美股。

不过受美股影响，我们的大A股也未能幸免于难，三大指数也开启了下跌模式，上证指数下跌超过3％，深证成指下跌超过5％，而创业板指数下跌了近9％。那2022年股市还会不会有机会？

步入2022年，原本在资本市场大热的新能源汽车、锂电池及零部件板块上演了“令人费解”的一幕，随着车企年销量陆续发布，好成绩并没在股市上获得正向反馈，以宁德时代、比亚迪等为代表的龙头企业股价反而出现大幅下跌。

就市值规模来看，在非银A股中，宁德时代的体量已仅次于贵州茅台。2021年12月3日，公司股价盘中最高时曾触及692元，市值规模一度达到1．61万亿元。上市至今仅三年半时间，股价上涨约15倍。

在上周，宁德时代通过全资子公司时代电服切入换电赛道，这令市场为之兴奋，官宣前一日资本市场甚至将调整已久的股价重新炒上了600元。不过相较于高点，宁德时代股价跌幅已经超过7％，市值蒸发超千亿元，产业链相关企业如赣锋锂业、德方纳米、国轩高科、杉杉股份等股价应声下跌，且颓势持续蔓延。

另外，比亚迪、长城汽车等车企股价同样出现大幅下跌。截至1月21日，比亚迪股价为250．40元，市值为7290亿元，何时打破万亿市值门槛，是比亚迪留给业内的一大悬念；长城汽车股价为44．0元，较去年69．8元的高点跌幅较大。

“不能只盯着宁德时代、特斯拉等龙头企业，其竞争对手如欣旺达、亿纬锂能等企业的股价涨势较为喜人，同时中创新航将赴港上市，新造车企业也不断涌现。”业内人士也指出，当前新能源汽车的技术路线、商业模式还没有成型，行业仍有很大的投资价值。

中金公司发布的研报表示，坚定看好2022年新能源汽车行情，预计行业需求将稳健增长，新能源汽车市场渗透率快速提升、智能化加速推进，产业变革已至。在大变革背景下，产业链面临重塑，能快速迭代的技术和产品创新是重要抓手，也是车企业绩估值爆发的核心驱动力，建议继续深挖结构性成长赛道和个股机会。

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