2月15日消息，凌云光技术股份有限公司（简称：“凌云光”）日前递交上会稿，准备在科创板上市，计划募资15亿元。

凌云光冲刺科创板：年应收账款达8亿 达晨与小米是股东

其中，6亿用于工业人工智能太湖产业基地，2.9亿元用于工业人工智能算法与软件平台研发项目，2.1亿用于先进光学与计算成像研发项目，4亿元用于科技与发展储备资金。

年应收账款8亿

凌云光长期从事机器视觉及光通信业务，服务多个行业，目前战略聚焦机器视觉业务。公司是可配置视觉系统、智能视觉装备与核心视觉器件的专业供应商，是较早进入机器视觉领域的企业之一。

凌云光深耕机器视觉产业链将近二十年，一方面以人民币凹印在线检测、大张检测等项目为牵引，奠定了视觉系统自主研发技术能力；另一方面，通过与机器视觉厂商建立长期稳定的代理业务关系，在国内建立了以国外机器视觉技术和产品为基础，构建多种解决方案服务于多个应用行业的能力。

2006年开始，凌云光进入印刷包装、新型显示、消费电子及智慧交通等行业。公司通过自主研发并与国内领先研究单位合作，持续积累光学成像、算法、软件的专利技术研发能力，实现了关键技术的突破与积累；同时，开发出一系列可配置视觉系统和智能视觉设备产品，并自主研发工业相机、光源等核心器件，在多行业得到广泛应用。

在光通信领域，凌云光主要服务于罗马尼亚RCS&RDS、江苏有线、中国广电等国内外广播电视网络公司。公司代理销售境外知名品牌的视觉器件、光纤器件与仪器产品。

招股书显示，凌云光2018年、2019年、2020年营收分别为14亿元、14.3亿元、17.55亿元；净利分别为6240万元、3906万元、1.3亿元。凌云光2021年上半年营收为11.36亿元，净利润为6105.89万元。

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2018年末、2019年末、2020年末和2021年6月末，公司应收账款余额分别为5亿、4.84亿、6亿和7.96亿，其中逾期一年以上余额分别为6043.63万、5374万、2055.8万和5388.8万，占比11.89%、11.11%、3.42%和6.77%。

凌云光2018年度、2019年度、2020年度以及2021年1-6月，享受研发费用加计扣除、增值税即征即退等税收优惠金额分别为2920万元、3695.35万元、5431.23万元和3935.62万元，计入当期损益的政府补助金额（扣除增值税即征即退）分别为1,738.79万元、1,587.92万元、1,476.88万元和759.23万元，合计占利润总额（扣除股份支付影响）的比例分别为66.25%、60.72%、37.09和63.45%%，占比较高。

凌云光预计2021年营收23亿至25.37亿，较上年同期增长30.76%至44.53%；其中自主业务营收14.11亿至15.6亿，较上年同期增长50.5%至66%；代理业务营收为8.84亿至9.78亿，较上年同期增长8.13%至19.51%。

凌云光预计2021年扣非净利润为1.46亿元至1.79亿元，较上年同期增长33.31%至62.94%。

比肩巨头尚有压力

从市场占有来看，目前在国内外机器视觉的市场主要被美、德、日品牌所占据。像美国康耐视 ( Cognex ) 、德国巴斯勒 ( Basler ) 、日本基恩士 ( Keyence ) 和欧姆龙 ( Omron ) 等一直是该领域的佼佼者，他们都是在机器视觉领域拥有技术积累和良好客户口碑的国际巨头公司，亦拥有绝对的话语权。

据中创产业研究院数据显示，光源技术在机器视觉系统中非常重要，光源技术的发展能使光源更接近于明亮、均匀、稳定，这也提高了机器视觉产品的质量。光源高技术壁垒的先决条件决定了国外老牌镜头厂商在视觉产品的优势相对明显，品牌的影响力也比较大，而国内的工业镜头厂商大多体量较小，只能走高性价比路线。

从目前情况看，真正意义上成系列的国产视觉器件还没有出现。其中视觉镜头的生产对光学玻璃的材质及加工精度要求非常高，这方面的提高则受到国内工业制造加工的整体水平的制约。可想而知，凌云光在这一背景下，想要突破技术壁垒的限制，是多么的困难了。

另一方面，在中美贸易摩擦的大背景下，相关产品及原材料供应可能会出现不确定性。倘若难以打破外国对核心光源技术的垄断，凌云光未来的经营状况面临较大风险。

基于以上信息，我们可以看出，一方面机器视觉领域市场的竞争已经趋于白热化，巨头围剿。而另一方面，凌云光的自主研发优势并不能与国际竞争对手一较高下，产品高技术壁垒也让凌云光难形成核心竞争力。

为姚毅与杨艺夫妻店

凌云光的控股股东为姚毅，实际控制人为姚毅及其配偶杨艺。

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姚毅直接持有公司200,237,818股股份，占公司发行前总股本的55.62%；姚毅作为宁波凌杰的有限合伙人间接持有公司653,558股股份，占公司发行前总股本的0.18%；姚毅作为宁波凌光的有限合伙人间接持有公司130,712股股份，占公司发行前总股本的0.04%；姚毅直接及间接合计持有公司201,022,088股股份，占公司发行前总股本的55.84%。

杨艺直接持有公司23,539,767股股份，占公司发行前总股本的6.54%。

姚毅和杨艺为夫妻关系，姚毅和杨艺合计控制公司223,777,585股股份，占公司发行前总股本的62.16%；姚毅和杨艺直接及间接合计持有公司224,561,855股股份，占公司发行前总股本的62.38%。

同时，姚毅现任公司董事长及总经理，杨艺现任公司董事及副总经理，可以在经营管理中实际控制公司。

综上，姚毅为公司的控股股东，姚毅和杨艺为公司实际控制人。

姚毅，1965年7月出生，1986年7月，毕业于西北电讯工程学院激光技术专业，本科学历。1989年1月，毕业于西安电子科技大学电子物理与器件专业，硕士研究生学历。1994年12月，毕业于北方交通大学通信信号与系统专业，博士研究生学历。1995年1月至1997年6月，任北京交通大学光波所教师。1997年7月至2002年8月，任北京凌云光通技术有限公司执行董事、经理。2002年8月至2020年9月，任凌云光有限董事长。2020年9月至今，任公司董事长、总经理。

杨艺，女，1970年5月出生，1992年7月，毕业于清华大学工程物理系工程物理专业，本科学历。1992年7月至1994年7月，任北京核仪器厂技术员。1994年7月至1996年8月，任美国EG&G公司中国代表处营销部经理。1996年8月至2002年8月，筹备设立北京凌云光通技术有限公司并在其设立后担任监事。2002年8月至2020年9月，任凌云光有限董事、经理。2016年5月至今任凌云天博董事。2020年9月至今，任公司董事、副总经理。

此外，达晨创通持股为6.77%，深圳裕展持股为5.64%，王文涛持股为4.69%，卢源远持股为2.41%，杨影持股为2.34%，宁波凌杰持股为2.21%，宁波凌光持股为1.92%，小米基金、国投创业分别持股为1.13%。

凌云光冲刺科创板：年应收账款达8亿 达晨与小米是股东

IPO后，姚毅持股比例将下降为43.53%，杨艺的持股比例下降为5.12%，但姚毅和杨艺仍为公司实际控制人，合计控制公司48.65%股份。

达晨创通持股为5.30%，深圳裕展持股为4.42%，王文涛持股为3.67%，小米基金、国投创业分别持股为0.88%。

冲刺的底气有多少？

在上会前，凌云光共完成两轮问询回复，在科创板首轮问询中，上交所主要关注凌云光核心技术、同业竞争、销售、代理业务、成本和费用等八个问题。

比如，上交所要求企业进一步说明代理业务按总额法确认收入的合规性。招股书显示，凌云光代理产品销售业务占合作总金额的比例分别为99.60%、99.27%、99.35%和99.56%，是最主要的合作模式。

凌云光选择通过代理方式，试图通过代理国外知名品牌战略赋能自主产品硬件设备，找到新的发展点。

但是，依靠代理方式寻找新的增长点，对公司自身科研水平能有多少的提高？在“技术含量”有所欠缺的情况下，凌云光冲刺科创板的底气又有多少呢？

来源：雷递，IPO阵线，每日财报