8月30日，美团发布2021年二季度财报。财报显示，美团第二季度营收437.6亿元，同比增长77%，高于市场预估的423.6亿元。第二季度净亏损33.6亿元，低于市场预估的52.5亿元。虽然餐饮外卖、到店酒旅和新业务高速增长，但同时新业务的亏损也仍处于持续状态，今年上半年，美团营收807.8亿元，净亏损高达82亿元。

2021年的美团多有不顺，众多业务都遭遇了监管问题。反垄断调查至今仍在进行，社区团购也进入了强监管带来的寒冬。要走出阴霾，重新找回生机，对美团来说也并非易事。

基本面如何？

财报显示，美团2021年第二季度实现分部经营溢利总额人民币61亿元，较2020年同期的人民币31亿元有所增长。经调整EBITDA及经调整亏损净额分别同比下跌至负人民币12亿元及人民币22亿元。

经营活动所得现金流入净额由2020年同期的人民币56亿元减少至人民币29亿元。截至2021年6月30日，现金及现金等价物及短期理财投资的结余分别为人民币714亿元及人民币511亿元，而截至2021年3月31日的相关结余则分别为人民币178亿元及人民币353亿元。

虽然美团新面临外卖员权益保障改革，但餐饮外卖业务本身并未受到什么影响，依然保持稳步增长，交易金额同比增长59.5%，达到人民币1736亿元，日均交易笔数同比增长58.9%，达到38.9百万笔，收入同比增长59.0%至人民币231亿元。

经营溢利于2021年第二季度增加95.2%至人民币24亿元，而经营利润率则由8.6%进一步改善至10.6%。餐饮外卖及到店、酒店及旅游分部保持高增长，实现分部经营溢利总额61亿元，去年同期31亿元。

新业务及其他分部的收入同比增长113.6%至人民币120亿元，社区团购业务虽然备受重视，但现阶段发展并不太理想，主要还是受零售业务、B2B餐饮供应链服务及共享骑行服务增长的推动。2021年第二季度，该分部的经营亏损同比及环比增长至人民币92亿元，而经营亏损率则继续改善4.8个百分点至负76.8%。

社区团购：一个“危险的机会”

美团第二季度净亏损33.6亿元，重要原因就是在于社区团购业务美团优选上的投入。而据财报显示，美团优选依然是本季度最重点的投资领域，进一步扩大了地域覆盖，并加深了对低线市场的渗透。并且将继续大力投资，以改进产品供给、供应链和履约能力。

在监管压力之下，美团还如此重视社区团购，其实就是因为社区团购的便利性已经悄悄刻在消费者意识里，其天然的流量基因必将使其成为下一个亿级流量入口。

王兴此前谈到对社区团购的看法时也曾说到，社区团购业务美团优选是五年，或者十年才有一次的优质机会。他认为通过建立新的基础设施，美团可以在低线城市甚至县乡市场获取3-4亿新用户。这些新用户来到美团平台之后，还会可能使用餐饮外卖、到店服务、酒店预定和打车服务，最终形成多元化业务之间的协同。

虽然美团在财报中明确表示，面对监管，未来将继续为优选业务嫁接资源以建设长期能力，遵守法规，为生态系统的所有参与者创造价值，并履行社会责任。不过在强监管和强竞争之下，社区团购玩家已经所剩不多。

今年7月，多地供应商维权催讨事件发生后，同城生活几日之内便宣告破产，还背负了预估2亿的欠款。同月，食享会的武汉总部也人去楼空，其供应商货款尚未结清，员工工资也被拖欠。而在8月，京喜拼拼、橙心优选、十荟团等也都被曝出关闭多城业务，后撤裁员。

美团优选虽有美团的资金加持，短期内无惧亏损，但社区团购的外部环境并不乐观，美团本身也身陷反垄断调查，要贯彻支持战略继续发展，要面对的压力也不会小。

“……任何的变化都来自危机，也就是危险的机会。危险带来新的变化。”在一次媒体专访中，美团创始人王兴曾如是说道。

强监管阴云之下

美团在财报中称，2021年4月，国家市场监督管理总局根据《中华人民共和国反垄断法》对其展开的相关调查，截至报告日期仍在进行。并表示现阶段无法预测相关调查的情况或结果，可能会被要求改变其商业惯例或被并处以高额罚款。

今年以来，美团的众多业务都遭遇了监管问题。除财报中提到的反垄断调查，2021年3月，国家市场监管总局对社区团购平台的不正当价格行为作出了行政处罚，对于头部玩家，政策也愈加趋紧。6月，美团再受到整改要求，下架“一分钱秒杀”商品，继续收紧补贴。

日前，相关部门又连续发布了《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》，以及《关于维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》，对外卖骑手的权益保障问题作出相关规定；8月30日，市场监管总局再透露，对美团收购摩拜未依法申报开展了调查工作。9月1日，交通运输部会同中央网信办、工业和信息化部、公安部、国家市场监管总局等交通运输新业态协同监管部际联席会议成员单位，对包括美团出行在内的11家网约车平台公司进行联合约谈。

对于监管的多方缩紧，王兴在8月30日的电话会议中表示，监管的变化是有道理的，这是共同富裕的需要，而坚持共同富裕是美团的基因之一，美团的名字之中就有这个含义。“美”有好和更好的意思，“团”的意思是一起，一道，所以集团的名称就包含了“共同创造更好生活”之意。

从王兴的态度不难看出，他对于美团在监管之下的未来是具有信心的。这让我想起在美团的介绍中，美团的使命是“帮大家吃得更好，生活更好”，王兴对美团的解释和这个观点基本相同。

监管政策的综合缩紧让美团业务受到发展束缚，未来政策又会如何变化依然难以预料，美团虽有信心应对变化而维持发展，但重新考量自身商业模式并顺应政策改变已然是必由之路。