本文为企业价值系列之二【盈利能力】篇，共选取30家铝企业作为研究样本。

盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年净资产收益率来看，宁波富邦、志特新材、鑫铂股份等3家企业超过20％，其中宁波富邦平均净资产收益率达到28．47％。 宁波富邦主营业务是专业生产工业铝型材的区域性铝业深加工，兼营铝铸棒产品等贸易业务。主要产品包括幕墙型材，旅游用品系列型材、手电筒系列型材、电动工具系列型材等。 收入构成上，铝业业务收入占比82．27％，毛利率1．02％；足球业务收入占比10．46％，毛利率50．34％。

从近五年总资产收益率来看，鑫铂股份、志特新材等两家企业超过10％，其中鑫铂股份平均总资产收益率达到12．09％。 鑫铂股份专业从事工业铝型材、工业铝部件和建筑铝型材的研发、生产与销售，主要产品分为工业铝型材、工业铝部件及建筑铝型材三大类。 收入构成上，工业铝型材收入占比57．16％，毛利率14．18％；工业铝部件收入占比24．22％，毛利率18．14％；建筑铝型材收入占比18．12％，毛利率18．79％。

从近五年毛利率来看，志特新材、海星股份、天山铝业、南山铝业、亚太科技等5家企业超过20％，其中志特新材平均毛利率达到43．28％。 志特新材主营业务为建筑用铝模板系统的研发、设计、生产、销售、租赁及配套服务。主要产品包括铝合金模板、支撑件、加固件、辅件和爬架产品。 收入构成上，租赁收入占比74．06％，毛利率46．57％；销售收入占比16．42％，毛利率28．34％。

从近五年净利率来看，志特新材、海星股份等两家企业超过10％，其中海星股份平均净利率达到10．75％。 海星股份主营业务为铝电解电容器用电极箔的研发、生产和销售。主要产品为中高压化成箔和低压化成箔。 收入构成上，化成箔为主要收入来源，收入占比达到99．67％，毛利率23．22％。

铝企业盈利能力

注：盈利能力榜单中，各项指标得分按照10／30的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。