本文为企业价值系列之四【营运能力】篇，共选取10家超市企业作为研究样本。

营运能力评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年总资产周转率来看，家家悦、永辉超市、新华都、中百集团、红旗连锁、人人乐等6家企业在1．5次以上，其中家家悦平均总资产周转率达到1．91次。 家家悦主营业务为超市连锁经营，主要产品是大卖场、综合超市、百货、专业店。 收入构成上，食品化洗收入占比46．81％，毛利率19．21％；生鲜收入占比40．38％，毛利率16．54％。

从近五年流动资产周转率来看，中百集团、国光连锁、家家悦、步步高、永辉超市等5家企业在3次以上，其中中百集团平均流动资产周转率达到4．54次。 

中百集团主营业务是商业零售。主要产品是大卖场、社区超市、便利店、电器卖场和百货以及小型购物中心。 

收入构成上，超市为主要收入来源，收入占比达到98．20％，毛利率22．69％。

从近五年存货周转率来看，三江购物、国光连锁、永辉超市、中百集团等4家企业在7次以上，其中三江购物平均存货周转率达到8．50次。 

三江购物是一家连锁平价超市，主要产品包括纺织、服装及日用品、化工产品、一类医疗器械、文化体育用品、农产品、通讯器材和家用电器的批发等。 

收入构成上，食品收入占比50．78％，毛利率22．12％；生鲜收入占比32．80％，毛利率17．05％；日用百货收入占比11．26％，毛利率27．28％。

从近五年应收账款周转率来看，人人乐、三江购物、家家悦、华联综超、红旗连锁、中百集团、步步高等7家企业在100次以上，其中人人乐平均应收账款周转率达1517．88次。 

人人乐是一家特大型连锁商业企业，公司主要从事大卖场、综合超市及百货的连锁经营业务。 

收入构成上，食品类收入占比51．26％，毛利率16．04％；生鲜类收入占比20．71％，毛利率15．69％；洗化类收入占比13．04％，毛利率17．24％。

超市企业营运能力

注：营运能力榜单中，各项指标得分按照10／10的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。