来源 ｜ 零壹财经

作者 ｜ 姚丽

北京时间3月15日，金融科技平台乐信（NASDAQ：LX）发布了未经审计的2021年四季报及年报。

财报显示，业务结构调整及“降速保质”策略下，乐信四季度延续了三季度的下滑势头，但全年除营业收入外，主要财务数字均实现了增长：全年营业收入113．8亿元，同比略降2．3％；净利润23．3亿元，同比增长292．3％； 促成借款2138亿元，同比增长21％。

此外，2021年不承担信用风险的平台收入达25．7亿元，占比22．6％，较2020年的17．5％有所上升，显示轻资本转型在持续推进。

一、业务调整带来下半年业绩下滑

乐信CEO肖文杰曾在2021年二季报中表示：“我们将降低我们的速度，并更专注于资产质量及业务模式的盈利能力。”在2021年报中，肖文杰表示：“2021年我们开始为应对监管和宏观环境变化而调整核心业务结构，并取得成效，利率低于24％的借款持续增加，全年促成贷款创新高。”

业务的调整给业绩带来的影响在下半年显现，三季度业绩开始出现环比下滑，主要经营数字虽然同比仍增长，但环比下降：营业收入29．7亿元，环比减少9．2％；净利润5．8亿元，环比减少26．2％，促成贷款558亿元，环比减少7．9％。

四季度延续了三季度以来的下降势头，且除贷款余额外，主要经营数字同比及环比均出现明显下滑：营业收入22亿元，同比下滑27．5％，环比下滑25．9％；净利润2．6亿元，同比下滑49．8％，环比下滑56％；经调整净利润3．2亿元，同比下滑47．7％，环比下滑50．8％；四季度促成贷款436亿元，同比下滑18．1％，环比下滑21．9％；贷款余额859亿元，同比增长12．4％，环比下滑7．5％。

表1  乐信2021年四季度及全年业绩情况（亿元）

资料来源：乐信2021年四季报及年报，零壹智库

从全年数字看，除了营业收入外，乐信在2021仍实行了两位数增长：全年营业收入113．8亿元，同比略降2．3％；净利润23．3亿元，同比增长292．3％，经调整净利润2．8亿元，同比增长185．5％； 促成借款额2138亿元，同比增长21％。

需要说明的是，2020年三季度乐信大幅计提准备金，导致当期及2020年全年利润水平较低，低基数使得在营收下降的情况下，2021年净利润同比增幅仍较高。

在财报电话会上，乐信管理层表示，2022年全年促成交易额预计增长10％，可见2022年乐信有望走出2021年下半年的业绩波动。

二、轻资本转型继续：2021年平台收入占比升至22．6％

随着业务向不承担信用风险的轻资本模式转型，从2020年二季度开始，乐信将轻资本业务独立披露，将收入分为三个部分：线上直接销售与服务（包括线上直接销售、会员服务及其他）、信用服务（credit－oriented services）以及平台服务（platform－based services），其中平台服务收入主要来自不承担风险的轻资本业务。

表2  乐信2021年四季度及全年平台收入及占比情况（亿元）

资料来源：乐信2021年四季报及年报，零壹智库

从收入占比上看，乐信的轻资本转型继续推进。2021年，乐信的平台收入为25．7亿元，占比22．6％，较2020年的17．5％有所提升；四季度，平台收入为5．4亿元，占比24．5％，高于全年，但较三季度的26．1％略有下降。

90天＋逾期率为1．92％，全年贷款名义APR降至14．5％，小微贷153亿元

根据财报，截至2021年底，乐信的90天＋逾期率1．92％，较三季度末的1．85％上升了0．07个百分点；四季度促成贷款的名义APR为12．4％，而三季度为14％，2020年同期为16．1％；全年促成贷款的名义APR为14．5％，而2020年为14．9％。

互联网助贷平台向小微企业倾斜成为近期的行业趋势。四季度，乐信促成小微企业贷款39亿元，在促成贷款规模整体环比下降的情况下，小微企业贷款也较三季度的52亿元有所减少。2021年全年，乐信促成小微企业贷款153亿元，占比7．2％。

End．