“既要……，又要……，还要……”，这种话术，我们中国人应该很熟悉。

没想到的是，国际金融领域，浓眉大眼的美联储，居然也开始如此表达他们的“愿望”。

就在上周四，美联储的圣路易斯分联储主席布拉德，在密苏里大学演讲中表示，美联储需要在年底前将联邦基金利率再提高300个基点，以应对目前过高的通胀……

乖乖啊，300个基点是什么概念呢？

经过了3月份的加息（加戏）之后，现在美国的联邦基准利率是0．25－0．5％。再提高300个基点，也就是说，到年底前，美国的联邦基金利率将达到3．25－3．5％。根据美联储2022年的议程安排，从现在起到年底，美联储只有6次会议，按照布拉德的说法，那就意味着，以后每次会议上都需要加50个基点。

装，装，装，美联储官员们都很能装！

布拉德还不算最激进的。高盛首席经济学家哈丘斯说，为了抗击当前高达8％左右的通货膨胀，美联储可能需要加息到4％以上。按照这个家伙的说法，美联储坚决不管美国政府债务高达GDP的130％的现状，直接加息加到让美国政府立即破产！

要知道，仅仅1天之前，美联储刚刚公布了其3月份的会议纪要。其中有委员表示说，未来的会议上，进行一次或多次50个基点的加息可能是合适的，特别是如果通胀压力持续升高或加剧的情况下——根据这份会议纪要，美联储可能会在未来的6次会议中，大概2－3次会加息50个基点。这TM才过去了1天，就变成了6次都需要加息50个基点……

我这里用一个表格，来对比周二、周三和周四市场认为美联储接下来加息的可能。

这还不算，在上周二，也就是布拉德发表演讲的前一天，美联储副主席布雷纳德已经提前透露风声，将继续有条不紊地收紧货币政策，具体包括进行一系列加息并尽快在5月会议上开始迅速缩表。

就这样，从上周周二到周四，三天时间里，市场遭遇了三次来自美联储的暴击。目前，已经基本形成共识，在接下来的5月份会议上，美联储将会加息50个基点，同时还将以每个月950亿美元的规模缩减其资产负债表……

总之，美联储需要更快、更高幅度地提高利率来抗击通胀，这就是美联储的“既要”。

有了既要，什么是又要呢？

就在3月份的美联储会议上，针对有人所担心的加息引发经济衰退，美联储主席鲍威尔，却摆出一副特别有经验的样子说：

“软着陆在美国货币史上相对普遍。在1965年、1984年和1994年的三段历史中，美联储都在大幅提高联邦基金利率而不引发经济衰退的情况下应对了经济过热。在其他情况下，经济衰退紧跟着紧缩周期的终结，而不是由于货币政策收紧造成。”

为了说明自己的观点，鲍威尔还特地展示了一幅历史上美联储加息与经济衰退关系的图表。灰色阴影就是美国经济衰退的时段；3个画圈圈的地方，则是美联储加息，而美国经济实现软着陆的几次。

这段话啥意思呢？

鲍威尔就是在告诉大家，我们也不想引发经济衰退，美国经济衰退我们没有任何责任。不信你看1965年、1984年和1994年那三次加息，美国经济都没有衰退。即使其他的经济衰退，也都是在我们开始降息的时候才爆发，我们美联储，一直通过大力印钞促进美国经济增长，功劳大大滴，这是我们的功劳，至于经济衰退的屎盆子，别想扣到我们头上，我们不会担负任何责任！

既要抗击通胀，又要加息不引发经济衰退，既要，又要现在都有了，美联储还要什么呢？

虽然从来没有明说，但自1987年以来，美联储每次都会精心呵护美国股市。一旦美国股市大幅度下跌，美联储要么会停止或放缓加息（缩表的步伐），要么就立即大幅度降息，并且开始实施宽松货币政策。

也就是说，美联储还要美国股市不能大跌！

不说更远的，我们就看看最近10年来，美联储对美股有多么悉心地呵护。

下图中蓝线（左纵轴）是美国标普500指数点位，暗红线是受到美联储严格控制的美国联邦基金有效利率（右纵轴）。观察下来我们可以发现，从2012年到现在，美股仅在2015年底到2016年初、2018年底、2020年3月份有过一些幅度较大的下跌：

2015年底的加息，因股市下跌而暂停近2年；

2018年底，当美股大幅度调整的时候，美联储加息立即停止；

2020年3月份，当美股只是略有下跌的时候，美联储立即就将利率降低到0；

更不必说，2008年次贷危机引发美国金融危机的时候，美联储也是和2020年3月份一样，迅速将利率降低到了0。

2008年次贷危机爆发，美股股市大跌，美联储迅速将联邦基准利率降低到了0。

这就是美联储当前阶段的既要、又要、还要。

当然，我们要注意，不管是布拉德、哈丘斯、布雷纳德还是鲍威尔，在表述美联储应该抗击通胀的时候，都是在说“美联储需要加息XXX个基点”——需要怎么做，与现实中会怎么做，这其实是两码事。

美元想要长久充当世界货币，必须维护价值稳定，这需要美联储从不滥印哪怕一美元的钞票。但2020年3月份迄今，美联储硬生生地额外印了5万亿美元的基础货币……

嗯，其实，我还需要1亿元来帮助别人呢！

“既要又要还要”，美联储你这么能，咋不上天呢？！

对无比熟悉“既要又要还要”这一套话术的我们来说，最要紧的，是分析美联储这种恨不得把全天下的好处都占了的想法，到底哪些是真正在意的，而哪些是不得不假装认为重要的，还有哪些是表面上不在意，实际上骨子里特别在意的……

算是留给大家的一个作业吧。