发行情况不及预期。

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作者｜刘小七

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据IPO早知道消息，隐形眼镜和眼部护理产品供应商博士伦（Bausch＋Lomb Corporation）于美东时间5月6日正式以“BLCO”为股票代码在纽交所挂牌上市，并同步登陆多伦多证券交易所。

作为过去4个月来美股市场最大的IPO项目，博士伦本次发行状况同样不太理想——每股18美元的发行价低于拟定发行区间（21美元至24美元）的底部；6．3亿美元的募资规模亦低于早前预估的8．4亿美元。

截至北京时间今晨美股收盘，博士伦报于每股20．00美元，较发行价上涨11．11％，市值约为70亿美元。

博士伦成立于1853年，总部位于加拿大沃恩，其产品组合包括隐形眼镜、镜片护理产品、眼部护理产品、眼科药物、非处方产品以及眼科手术设备和仪器。

2013年，博士伦母公司博士康（BHC．US）前身Valeant以87亿美元价格买入博士伦，根据协议，其中约45亿美元付给以美国华平投资集团 （Warburg Pincus） 为首的投资者集团，其余约42亿美元将用于偿还博士伦的未偿债务。收购后，博士康成为当时世界上最大的隐形眼镜生产厂商之一，博士伦成为其旗下子公司。

2020年8月，博士康表示将拆分博士伦以独立公司上市。目前博士伦在大约100个国家设有分支机构，拥有超过400种SKU，其中260多种产品是在2017年以后投入市场，其三大主要业务包括视力护理和消费者保健、眼科药物和外科手术。

招股书显示，目前全球眼部患病率最高的还是近视及远视，在2019年近视和远视人群达33．73亿人，预计到2025年该群体将达43．55亿人次。

据招股说明书，2019年至2021年，博士伦的营收分别为37．78亿美元、34．12美元和37．65亿美元，对应净利润分别为2．98亿美元、－1800万美元和1．82亿美元。

从全球市场看，由于眼科药物市场包括用于治疗湿性年龄相关性黄斑变性 （“AMD”）、干性AMD、干眼症、青光眼、糖尿病性黄斑水肿 （“DME”）、结膜炎、眼痛和炎症等产品的销售，以及额角膜和外眼疾病、其他视网膜疾病、葡萄膜炎和遗传性视网膜疾病等其他眼科治疗，凭借相对复杂的治疗及高额费用，全球市场规模高于手术及眼部护理，在2019年达到257亿美元，预计2025年将达321亿美元。

不过对于博士伦，视力和消费者健康护理才一直是其销售大头，三年占比均最多，2021年收入为23．43亿美元，利润为5．87亿美元，占比均为62％；眼科药物和手术营收分别为7．04亿美元和7．18亿美元，占比同为19％。

视力保健市场包括隐形眼镜、镜片护理解决方案和现成眼保健产品，如眼药水和眼维生素，占比约59％，隐形眼镜占剩余的41％；眼科手术市场则包括设备、手术仪器和植入物等。

博士伦估计，2019年全球眼健康市场规模近500亿美元，2019年和2021年分别增长约5％，仅在2020年下降6％，预计到2025年将以4％的复合年增长率增长至632亿美元。

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