2022年6月8日晚，正邦科技发布公告：受猪周期影响，近期因流动资金紧张出现部分商票逾期未兑付的情形，逾期未兑付余额合计54200．50万元。

众所周知，猪肉价格去年一路走低，受猪周期影响最大的便是猪企。

正邦科技2021年的财报显示营业收入为476．7亿元，净利润为－191．1亿元，总资产净利率为－36．12％，同行业的正虹科技的总资产净利率为－36．42％，行业龙头牧原股份的总资产净利率为5．09％。从这个角度来看，也许是猪周期，造成了行业营收大幅下降，利润大幅减少。

但为何只有正邦科技发生了票据违约事件，可以从其他数据中发现一丝端倪。正邦科技的2021年净资产收益率竟达－4067．58％，叫人大跌眼镜。其2021年资产负债率高达92．6％，其2020年的资产负债率为58．56％。

高企的资产负债率表明，正邦科技也许并没有为可能到来的猪价下降提前做好抗风险准备，一直在高负债运营。

从现金流量表也可以看到，经营活动产生的现金流量净额为－22．04亿元，十年来首次为负值，以至于2021年12月31日，其货币资金仅为51．33亿元。不仅如此，其短期借款还从115．3亿元增长到了138．5亿元，增幅达11．11％。从现金流状况中可以看出，正邦科技已经有些力不从心。

猪肉价格4月、5月已经连续上涨两个月，可正邦科技的4月和5月的销售收入却仍然环比减少了21．53％和8．97％。相比之下，牧原股份4月和5月销售收入环比上涨6．86％和5．88％。

猪价上涨，营收反而下降，正邦科技可不要再甩锅给“二师兄”了。