物流行业主要公司：韵达股份（002120）、万林物流（603117）、中储股份（600787）、顺丰控股（002352）、嘉友国际（603871）等。

本文核心数据：京东物流价值、京东物流“一体化服务”营收数据、仓储建设情况

京东物流之于京东的价值

京东物流原本是京东商城的履约部门，本职工作就是提供“一体化供应链”服务。“以储代运”提高了时效性，帮助京东树立口碑、形成差异化优势，既占领消费者心智又吸引第三方卖家进驻。在“自营业务赚口碑、平台业务赚利润”的格局下，京东商城越做越大。第三方卖家选择京东物流“一体化服务”有两方面好处：

突飞猛进 京东物流“一体化服务”经营态势向好

——一体化供应链客户占比稳步上升

2021年，京东物流营收1047亿，同比增长42．7％。其中，来自“一体化供应链客户”（简称“一体化”客户）的收入为711亿、占比68％，来自“其它客户”的收入为336亿、占比32％。

——“外单”占比首次过半

分析营收来源情况，2021年来自京东的一体化服务收入占总营收的比例为44％，来自外部客户（即“外单”）的收入591亿、占比56％。这也意味着外单逐渐受到市场认可。

——一体化外部客户数量、户均支出“双增长”

2021年，京东物流共7．5万外部客户接受“一体化”服务，户均贡支出34．1万，总营收255亿。与2018年相比，2021年来自京东的“一体化”收入占比降低了14个百分点。2021年第一季度，京东物流“外单”在“一体化”收入中占比过半。

——紧握六大行业头部用户增量

“一体化供应链服务”不仅对提供者有极高要求，成为客户的门槛也不低。京东物流从行业头部用户入手，主攻快消、家电、3C、服装、汽车、生鲜六大行业，积累具有行业代表性的解决方案及产品。2021年7．43万外部客户中，贡献营收1000万元以上的有296家，户均贡献4240万共计126亿，占外部“一体化”客户总营收的49．3％。

暗藏危机 京东物流仓储建设不及预期

为了满足自营及第三方对“一体化服务”的需求，必须大建仓库。2017年开始“单飞”时，京东物流定下了宏伟目标——五年内（至2022年末）仓储面积达到5000万平米。近年来，虽说每年数百万平米、每天新增一座仓库的进度十分惊人，但京东“5000万平米规划”肯定无法如期完成。

结合京东财报数据，文章对京东物流仓储建设进度不及预期的原因进行分析如下：

来源：前瞻产业研究院