2022年6月13日，民生证券发布公告称：“公司法定代表人、董事长、总裁、执行委员会主席冯鹤年先生涉嫌违纪违法被调查且无法履行职责。”冯鹤年6月7日已被调查带走。

据21世纪经济报道记者了解，由于目前民生证券董事长的缺席，民生证券已有部分业务处于停摆状态。

民生证券发展迅速，2021年实现营业收入47．26亿元，同比增长30．12％，归属母公司净利润12．23亿元，同比增长33．17％，ROE为8．29％。可以看到民生证券经营状况良好，在证券业排名不断上升。

在2022年2月，其董事长冯鹤年还未被调查时，表示：公司将开始筹备上市工作，目标三年内完成IPO。

屋漏偏逢连夜雨，同在6月13日，民生证券大股东泛海控股发布公告：北京金融法院冻结了公司持有的民生证券股份有限公司 31．03％股权，冻结期限为三年。相关方为其子公司民生信托。

这一公告事关之前4月22日的公告，主要内容为“18 海控 01”债券到期未能偿付，融创集团将其诉至法院，同时民生信托因其“20 泛控 01”、“20 泛海 01”、“20泛海 02”债券纠纷，也将泛海及实际控制人卢志强诉至法院。

这也仅仅是泛海债务违约潮的冰山一角。

1985年，卢志强创立泛海控股，曾助力柳传志将联想私有化，被称为 “大佬背后的大佬”。泛海控股早前主营业务为房地产，市值最高曾达2600亿元。

自从2014年后，泛海去地产化，转型金融行业，以32．74亿元入主民生证券。然而随着近几年房地产及金融政策不断收紧，泛海自身经营不善，从 2017年开始，其营收和净利润就连年下滑；2020年实现营收140．57亿，净利润由正转负，亏损46．22亿，ROE为－24．1％；2021年更是在营收只有149．2亿的情况下亏损112．5亿，ROE竟为－101．29％。2022年第一季度泛海如今市值只有不到80亿。

2019年上半年，因为债务到期需要偿付，泛海开始卖地、发新债，由于到2020年其发的两笔债务未足额发行，于是子公司民生信托成立了诸多信托计划认购了此次股权冻结相关的债券。

而民生信托的风险防范能力也有待商榷。不仅踩雷金凰假黄金案、还有新华联、中建五局“萝卜章”等等事件。2021年，民生信托涉诉规模达277．19亿元。

泛海为了摆脱债务危机，除了变卖地产，还将其优质金融资产民生证券进行处置，2020年8月31日，转让民生证券27．12％，持股比例降至44．52％、2021年其股权只剩下31．03％，且已冻结。

董事长被查，最大股东泛海控股深陷债务危机，民生证券IPO之路可谓是命途多舛。