6月23日，退市厦华（600870，原证券简称“厦华电子”）结束了在A股最后一天的交易，最终股价定格在0.6元。当晚厦华发布公告称，公司股票将于6月30日被上交所予以摘牌，这意味着上市27年的厦华电子将告别A股。

二十多年前，厦华电子有极高的市场地位。那时中国彩电行业中有一句很有名的话：北有青岛海尔海信，南有厦门厦华夏新。在出口市场数据上，曾将TCL、创维、长虹、海尔、海信、康佳等彩电品牌甩在身后。

作为昔日家喻户晓的彩电巨头，十多年来厦华电子因经营等问题连年亏损，截至6月24日，市值仅3.14亿。

1、27年“老兵”退市

6月23日晚，1995年在上交所挂牌上市的厦华发布公告：公司股票将于6月30日被上交所予以摘牌。

根据厦华公告，因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票自2021年5月6日起被实施退市风险警示。

一年时间，厦华的情况并没好转。

南都记者梳理发现，今年4月29日，厦华电子披露的2021年年度报告显示，公司扣除非经常性损益后的净利润为-623.77万元，营业收入1.52亿元，扣除与主营业务无关或不具备商业实质的收入后的金额为零元。由于2020年和2021年公司经审计的净利润为负且营收不足1亿元，厦华触发了退市条款，根据相关规定，上交所决定终止公司股票上市。

6月1日晚间，厦华公告称，公司股票进入退市整理期交易的起始日为6月2日，退市整理期为15个交易日。6月2日，*ST 厦华正式进入退市整理期，公司简称变为“退市厦华”。南都湾财社记者注意到，厦华在6月2日进入退市整理期的第一个交易日，股价大跌89.58%，报0.37元/股。随后在数日间，退市厦华股价多次暴涨暴跌，最低跌至0.35元，但随后7天6板强劲反弹。

根据公告，退市厦华股票终止上市后，将进入全国中小企业股份转让系统有限责任公司依托原证券公司代办股份转让系统设立并代为管理的两网公司及退市公司板块挂牌转让。公告表示，预计厦华股票将在摘牌之日后的45个交易日内可以在全国中小企业股份转让系统有限责任公司系统挂牌转让。

厦华方面已经聘请山西证券为代办机构。退市登记业务办理期间由主办券商负责登记公司股份，并办理股份确权、协助执法等业务。

2、从“彩电大王”到主营卖肉

资料显示，厦华电子创立于1985年，不仅是中国第一台等离子电视的制造者，也是中国第一家率先从老式显像管电视转型为平板电视的企业，曾是中国最大的彩电出口企业之一，甚至被外界称为“电子大王”。

公开信息显示，在鼎盛时期厦华曾聘请知名演员陈道明做公司代言人，“有了厦华等离子，真想再活500年”的经典广告语深入人心。当时光是“厦华”的品牌价值，就高达112.55亿元。

然而，在上世纪末，厦华电子开启多元化扩张战略，大举进入手机、显示器、计算机等领域，但由于经营不善，2003年、2004年连续两年的亏损，让厦华电子痛定思痛，决定回归老本行，向平板电视转型。

但随着行业整体进入平板电视时代，众多品牌崛起，上游屏幕等元器件成本占比增加，对终端企业的供应链构建以及资金实力都提出了更高要求。2006年至2008年的三年间，公司累计亏损近20亿元，2008年厦华最高亏损超10亿元。

厦华更是在2008年5月，开始戴上了“*ST”的帽子，往后的几年都是在反复的“戴帽”“摘帽”中度过。在这段时期，厦华一度沦落到靠出售厂房度日。2007年至2013年，厦华电子分别出售厦门市湖里区长虹路33号的主厂房、湖里大道22号的工业房地产、火炬高新区的厦华电子厂房、南非两套房产和成都市两套房产。

2014年4月，厦华电子正式退出电视机生产业务，并将彩电的相关资产及“厦华”系列商标也租赁、转让给福建民营企业万利达。其中 “厦华”系列商标以1200万元被卖出。此后数年，公司瞄准互联网金融、大数据、TMT等热门领域，但最终都铩羽而归。

事实上，这几年的厦华电子就一直游走在退市边缘。2018年至2020年，公司财报连续三年被出具非标意审计报告。

3、退市边缘游走19年，仅4704万资产却拥25.27亿市值

如今的厦华，可以说是已经成了一个只有上市公司名分的空壳，根据其财报显示，其从2016年开始，公司扣非净利润便是负的，即便是今年的半年报，最终净利润依旧是亏损了176.98万元。要知道这可是和格力、美的等同一时期起步并且走向上市的企业。

也因为连年的亏损，厦华在股票市场也是被冠上了ST的帽子。实际上从其在2002年第一次收到退市警告开始，到如今已经是在退市的边缘走了19年。在此之前，每次都通过延长账期或是借无息贷款的形式粉饰财报避免退市的命运，这才保住上市的壳一直走到了今天。

在退市前夕，厦华的主营业务早已跟制造业没有太多关系。根据其公司2021年报显示，公司的主要业务是农产品供应链管理业务，主要产品为肉类产品，包括进口冻牛肉、进口冻猪肉和国内鲜牛肉。2021年，“退市厦华”冻肉业务实现营收约1.35亿元，占公司总营收比例近90%。

厦华退市的起因也是因为这一主营业务：其2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票自2021年5月6日起被实施退市风险警示。今年4月29日，公司披露的2021年年度报告和年审会计师出具的专项核查意见显示，公司扣除非经常性损益后的净利润为-623.77万元，营业收入1.52亿元，扣除与主营业务无关或不具备商业实质的收入后的金额为零元。由于2020年和2021年公司经审计的净利润为负且营收不足1亿元，厦华触发了退市条款。

令人不解的是，就是这样一家已经完全背离主业，且多年没有明显起色的公司，在如今公司总资产仅4704万元，还有3776万元负债的情况下，依旧有着25.27亿元的市值。难不成还有人指望这样的一家公司起死回生吗？

来源：财经正解局，新湖南，经讯