大家好，我是经观君。

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昨天宁德时代宣布定增，金额还不少，582亿，相当于10个小市值的上市公司同时上市了。

这个消息直接抽走市场一半的血。今天宁德时代开盘跌4％，下午又涨回来了。我看宁德时代不是白鲸，而是嗜血大白鲨吧！

宁德时代定增金额相当于去年利润的十倍，据说有两千家机构挤爆了宁德时代的电话会议。机构也很郁闷，去年宁德时代定增200亿，高瓴投了100亿，今年股价翻3番；今年市盈率都上天了，按理说高价定增是利空，可又不敢质疑宁德时代的挣钱能力，总之就是围城。

宁德时代不缺钱，而市场还有很多需要融资的企业，宁德时代提前抽一波血，让竞争对手无路可走，从商业角度上无可厚非，从共同发展的行业角度来讲有点不地道了。

这一波刺激消息，利好的是宁德时代相关企业。

这方面，大家可以参考机构调研的宁德时代关联机构，我之前专门介绍过4家宁德时代供应商，有具体行业分析。

有句话说得好，选择大于能力。年初下注新能源的人，现在过得一定比重仓大消费的人舒服。去年看中宁德时代，今年躺着赚钱。现在市场轮换这么快，游资每天换地方打枪，就是为了找到下一个低估赛道的切入口。如果让你选择赛道，你会选择哪个呢？

现在被低估的赛道有很多，机构这两天经常集中调研医药制造。今日热门板块在星球更新了，医药制造板块个股还包括我之前介绍过的九典制药。

医药制造的调研增多，说明跌的差不多了，机构开始找标的布局了。

我持续看好医药，这块逻辑很简单明了。

一是人口机构带来的增量。

我国进入老龄化社会，60＋以上人口面临更多的健康问题，有慢性疾病的老年人常年需要药品维持，这块的需求量不言而喻。

二是创新药的研发力度加大。

我国现在医保越来越完善，对于纳入集采的公司来说一定是薄利的；但是通过集采的力度加大，优胜劣汰，医药公司的销售费用减少，更多费用用来研发了，创新药迎来了黄金发展期。

三则是疫情阴霾下的突破点。

病毒的变异推动者医药的发展，包括疫苗的研发，也都是因“病”而发，最近国内疫情加重，第三种变异新冠病毒加速扩散，提示我们未来要与病毒长期抗争，只有提升医药的研发速度，才能保证最基础的生存。

大家都知道经观君我是个很注重新赛道的人，一向最看好的就是光伏和氢能。现在对于医药行业的重视，绝对不是投资理念的转换。本质上，我认为现在的医药制造，也是新技术，医药板块既是价投股，也是趋势股，掘金机会很大。

医药板块的黄金地有很多。比如，今天，贝达药业公布了调研记录，8月10日接待145家机构调研。

贝达药业是A股很稀缺的类型，做创新药的，是国产肺癌创新药的龙头，在研品种17个，覆盖了非小细胞肺癌（NSCLC）中所有主要突变类型，包括 EGFR、ALK、KRAS 和其他突变。

主要产品是埃克替尼，用于治疗表皮生长因子受体（EGFR）基因具有敏感突变的局部晚期或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）患者的一线治疗。这也是我国首创并拥有完全自主知识产权的小分子靶向抗癌药，单个产品占比总营收超过95％，上半年营收10．8亿，同比增长17％。

NSCLC是一种最常见的肺癌类型，占肺癌总发病率的80％以上，大多数患者年龄都在65岁以上，但近年发病有年轻化倾向，并且男性患者居多，主要病因包括吸烟和大气污染。

随着人均寿命提升和环境恶化，癌症的发病率越来越高了，肺癌则是全世界范围内发病率和死亡率最高的恶性肿瘤。癌症发展到后期，就只能化疗放疗，药物是用来延长患者无病生存期，简单来说，就是救命药，放量持续增加且不可或缺。

缺点是，肺癌细胞易发生病变转移，病人服用后发生抗药性，因此研发投入也在增长。今年埃克替尼新获术后辅助治疗适应症，未来，很快就会投放市场。作为me better 的创新药，确定性和成长性都有了。

现在主要面临的是两个问题：一是需要不断投入研发费用保证药效更新增强，二是单一药品占比营收太高，需要提升其他方面的收入维持稳定。

研发方面，贝达药业今年的研发费用率，从去年同期的18％增加到21％。

新品方面，一线治疗 ALK 突变 NSCLC 的恩莎替尼已经提交申请，这块每年新增患者2万人左右，服药时间较长，后续发展仍有展望空间。

结论：

中短期内，拳头产品埃克替尼稳定放量，保持销售增长；

长期来看，研发力度提升，新品持续上市，成为小而美的细分龙头。

截止今日收盘，贝达药业总市值383．7亿元。