前言

上周医药生物报收 9855．90 点，上涨 1．23％，涨幅排名位列申万一级行业第 6位，排名靠前，沪深300指数下跌0．85％，医药跑赢沪深300指数2．08％。医疗服务 II 报收 10805．55 点，上涨 4．81％；中药 II 报收 7289．97 ，下跌0．50％；化学制药报收 10669．00 点，上涨 0．76％；生物制品Ⅱ报收 10240．30点，下跌 1．04％；医药商业Ⅱ报收 5758．88 点，上涨 1．13％；医疗器械Ⅱ报收 8299．39 点，上涨 0．73％。

当前医疗服务板块 PE 为 55．85 X，近一年 PE 最大值为 102．69 X，最小值为 43．58 X；当前 PB 为 7．53 X，近一年 PB 最大值为 12．93 X，最小值为5．86 X。医疗服务板块 PE 环比上升 2．58 X，PB 环比上升 0．33 X，医疗服务板块 PE、PB 处于近一年底部水平。医疗服务板块相对于沪深 300 估值溢价率 335．91％。虽然静态来看医疗服务板块估值仍较高，但考虑到专科医院及 CXO 产业相关公司业绩增速较高，行业发展趋势较好且政策免疫，目前估值已较为合理。