如果选择一个词概括2022年的户用光伏，那就是“爆火”。

“双碳目标”叠加“乡村振兴”的高景气政策背景下，户用光伏广受资本看好，坡长雪厚；发展欣欣向荣，屡屡破圈。2022年上半年，光伏总装机量30.88GW，其中户用光伏8.91GW，三分天下有其一。

爆火之后会发生什么？从光伏发展史中可略窥一二。2000年初的欧洲，2009年之后的中国，都曾因政策扶持掀起“光伏热”，跟2022年光伏产业市值大幅回撤一样，市场在前面几次的“猛涨”后总跟着“猛落”。技术变革、政策变动、行业变化等因素，都会在光伏产业中形成明显的上下行周期。

规律不破，“高热”的户用光伏产业，背后同样充斥着不断叠加的变数和同步积聚的风险，新一轮洗牌“风雨欲来”。

1、光伏、家电巨头悉数布局

近期，隆基绿能发布一站式户用光伏解决方案“向日葵”，由隆基牵头，以用户需求为核心，联手大型银行、品牌经销商等共同打造，由隆基担保合作的大型银行为用户购买隆基的光伏发电设备提供贷款服务。

晶澳科技近期也布局户用光伏，并推出晶益宝(全款模式)、晶租宝(经营性租赁模式)、晶兴宝(合作共建模式)、晶贷宝(光伏贷模式)等四大业务模式。

实际上，在户用光伏领域，天合光能、晶科能源、阿特斯等组件巨头均早已布局，为不同用户量身定做产品或解决方案。

此外，正泰和中来在户用光伏领域也进行了长时间的商业模式打磨，并形成了一定的渠道和用户规模。

组件环节执光伏行业牛耳，上游承接制造端，下游开启场景端，而户用光伏是光伏行业重要的应用场景，长尾效应突出，不难理解组件巨头们纷纷布局了。

除了光伏巨头纷纷涉足，作为2C业务，家电巨头也开始染指户用光伏，创维、TCL、海尔等已经拔得头筹。可以预期，更多家电企业将会涉足这个万亿赛道，角逐刚刚开始。

2、形势多变，全产业链优势明显

2021年，尽管光伏行业迎来了市值暴涨，但也受到原料涨价、疫情冲击、物流不畅等多重影响，企业业绩分化明显，整体利润并不可观。

此背景下，组件效率、单瓦发电量、长期可靠性等技术革新，将成为调节产业链各环节盈利估值，提升企业利润的利器。专业人士预测，未来1-2年将是N型电池开始替代P型电池的黄金时期，渗透率将快速提升，隆基、晶科、天合、晶澳、正泰等十余家企业正纷纷布局N型产能，技术之争将会成为企业在即将来临的＂N＂时代中，弯道超车的砝码。

在扩张与出清之间，新的市场格局已悄然重塑。龙头企业通过全面进军产业链上下游，有效降低交易成本，获得良好的电站投资回报率，也可为自身的组件销售提供稳定的渠道。

前不久，隆基正式发布户用光伏贷产品，将垂直一体化战略展现的淋漓尽致，标志着其正式从组件销售过渡到全业务体系，既能游刃有余地接触到市场终端，又为今后的业务多样化提前布局。除此之外，通威、晶澳、正泰、天合、晶科等老牌龙头也纷纷瞄定“垂直一体化”，陆续进行战略布局。

随着硅料产能的陆续释放，硅料价格将逐渐回归正常，行业也将回到正常的发展轨道，可以预见，那些缺乏技术实力，仅下注单一环节的企业，很难抵御市场风险，或将面临淘汰。

3、户用光伏三大趋势：

趋势一

产业链价格起伏，供应链仍存隐患

据索比咨询统计，2021年，硅料价格最高累计涨幅超过200%，到年底时仍处在23万元/吨高位，直接导致光伏组件价格最高飙升至2.1元/W。同时，受铜、铝、钢材等大宗商品价格影响，支架、线缆价格出现不同程度上涨，逆变器则由于芯片短缺，供货周期明显延长，给相关企业的供应链管理水平带来考验。

进入2022年，硅料价格继续攀升，目前已是七连涨，单面组件价格保持在1.9元/W以上，部分一线品牌组件提货价高达1.95元/W，经销商、安装商颇有怨言。与此同时，EVA胶膜等辅材可能成为新的短板，让光伏产业充满不确定性，这也给相关企业的供应链管理能力带来严峻考验，与优秀的系统品牌合作、选购龙头企业产品已成为大势所趋。

趋势二

合作开发占80%以上，支持整县推进政策

随着光伏组件效率大幅提升，户用光伏系统单体规模有较快增长，北方地区部分省份平均超过25kW，初始投资接近10万元。对许多家庭来说，一次性拿出大笔现金存在困难，还有部分群众对光伏不够了解，合作开发这种由企业提供设备、老百姓提供屋顶的商业模式也逐渐兴起。

目前，许多网络平台上都充斥着对光伏发电、特别是合作开发模式的诋毁，将户用光伏称为骗局，但只要稍加留意就能发现，这些作者基本都是对户用光伏一知半解，东一榔头西一棒子，以偏概全，靠曝光所谓“行业内幕”博取关注，实现自己的目的。

客观地说，从老百姓年收益的角度，合作开发自然比不上全款安装、贷款安装，但对于不愿投入真金白银的普通群众来说，这也是他们参与可再生能源事业的重要方式。特别是户用光伏实现无补贴平价上网后，相关企业没有了政策、合同等束缚条件，可以通过合作开发模式快速提升市场份额，这也符合“整县推进”政策对于集中开发、备案的要求。初步预测，2022年户用光伏装机规模可达30-35GW，其中系统开发模式的比例不低于80%。

趋势三

传统市场竞争白热化，第二梯队不可松懈

从2021年各省户用光伏装机规模看，山东、河北、河南依然是最核心的三个主力市场，安徽、山西、江西、福建、江苏等5个省也实现了装机超400MW、占比超2%的目标。

值得注意的是，前五大市场中，山东、河北在供应链价格大涨后出现明显波动，河南、安徽、山西却基本保持增长势头。对此，有专家表示，山东、河北市场价格竞争太过激烈，安装商利润空间较小，一旦遇到“系统成本涨价而用户不接受”的情况，业务拓展进程就会受到影响。相比之下，河南和第二梯队市场的终端价格更合理，预留了消化成本波动的空间，增长相对平稳。

对户用光伏品牌企业而言，除了在主力市场不断耕耘，适时加大对安徽、山西等第二梯队阵营的探索也必不可少。从光照资源、电价、投资收益、经销商数量等角度看，第二梯队市场的发展空间不容小觑。

如今，户用光伏商业模式趋于成熟，高层政策积极支持，光伏、家电等巨头纷纷入局，金融机构及能源央企也进场加持，户用光伏在争议中走出草莽阶段，进入规范的快递发展阶段。

户用光伏是光伏行业唯一的2C业务，且与家庭储能互相支持，长尾突出，空间广大，几乎是光伏行业仅剩的可以新增巨大市值的细分领域，十分值得期待。

当然，需求端星辰大海，供给端群雄逐鹿，鹿死谁手，关键还看品牌的打造和渠道的沉淀，这是一场长期的马拉松，辛苦活儿，没有捷径。

来源：索比光伏网,Mr蒋静的资本圈