紫金财经8月19日消息 近期，SaaS概念股部分持续走低，板块分化加剧。受制于行业因素影响，地产、电商等SaaS股已跌出天际。在SaaS概念本轮下跌过程中，金融SaaS第一股百融云创却颇为坚挺，板块涨，它领涨，板块跌，它小跌。从MA指标看，3月以来保持筑底，成交量温和放大，目前5周、10周、20周及30周均线价格已很接近，同时MACD指标配合上行，这意味着主力资金的长期和短期资金成本已趋于一致，底部越来越坚实，做空动能枯竭。

眼见技术底显现，是不是该入场抄底？单看技术指标未免过于偏面，买定优质成长牛股还需结合其股价表现、公司经营品质、市场需求和政策东风等因素，进行综合分析，才能对某只股票建立相对客观的认知。

1．市销率低估，股价性价比高

8月18日，百融云创开盘价9．35港元，均价9．013港元；市净率0．92倍，也就是说花0．92港元可以买到百融云创价值1港元的净资产。

按资本市场惯例，考量成熟市场的成长性公司，一定要看市销率指标。市销率适合高速成长的互联网科技公司，如曾经的亚马逊、京东等巨头，京东亏损10余年、但主业现金流保持稳健。

SaaS起源于美国，1999年3月客户关系管理软件服务提供商Salesforce的成立，引发了SaaS产品和服务在全球范围内的兴起。2006年，Salesforce进入中国市场，此后国内市场正式引入企业级SaaS服务概念。近年来，随着云计算技术的发展，企业上云服务强烈，SaaS行业活力尽显。尽管SaaS股近来表现不甚理想，却并不影响行业整体成长性。

位于货真价实的科技成长行业，百融云创的市销率低估到什么程度呢？根据 8月 18日数据，百融云创的市销率为2．38，低于港股SaaS板块2．67的市销率中位数；与同行业公司相比，百融云创的估值也是偏低的。

2．优质长牛必备素质：公司经营品质优秀

被低估，只是买入的凹点。优质长牛股的典型特征拥有强劲且稳定的营收和盈利能力，这是公司经营成长充满活力的体现。

百融云创主营业务依托SaaS云平台，为金融数智化转型发展提供技术赋能，收入构成主要来自公司三大业务板块：智能分析与运营、精准营销和保险营销。2021年末，百融云创营收达16．23亿元，同比增长43％，近5年营收复合增速达46％；2022年一季度，百融云创实现总营收4．51亿元，同比增长10％。

从近年来数据看，百融云创营收保持了长期强劲增长趋势，其盈利数据也愈发好看：2020年经调净利润8004．4万元，2021年经调净利润1．41亿元，2021年同比增幅76％。值得一提的是，至2021年报告期末，公司手头的现金等价物及金融资产合计高达39．5亿元，仅仅这些与公司市值处于同一水平，可见当前市值远没有体现出公司整体价值来。

3．市场＋政策风口，想不出圈也难

股价够便宜，，再来看外部需求和市场风口。一只优秀个股的大翻盘，往往来自市场需求的量级扩张。

2022年一季度，百融云创第一主业智能分析与运营业务实现营收1．99亿元，收入同比上升41％。相比其他两块业务，百融云创第一主业表现十分抢眼。

其主要原因是银行数字化转型加速推进，运营类SaaS市场需求显著扩大。百融云创运营类SaaS产品生态涵盖智能语音机器人、云端运营SaaS平台、财富管理系统、智能决策支持工具以及运营支持解决方案。报告期内，公司运营SaaS收入占智能分析与运营服务收入之比由去年同期的3％上升至22％。

与市场同频共振，为百融云创赢得了超高的客户留存率。今年7月理财新规实施，银行业加速大财富管理转型，财富管理数字化获得长足发展机遇。而百融云创早已布局财富管理领域，从2021年下半年开始，已与某国有银行省级分行在财富管理领域已展开合作。2021年百融云创的累计付费客户增长了28％至3300余家，公司已“入驻”众多机构招标库名单。

随着数字经济政策利好的持续释放，金融数字化转型还将迎来更为广阔的机遇。想当初，为实现全球净碳排放量为零的目标，各国政府纷纷出台取代化石燃料政策，加速推进再生能源的应用，打开了新能源汽车市场的新布局，行业天花板被打开。宁德时代，从百亿市值一跃迈入千亿市值行列，妥妥稳居新能源市场。

当风来的时候，猪都会飞。