行业主要上市公司：美的集团（000333．SZ）；海尔智家（600690．SH）；格力电器（000651．SZ）；四川长虹（600839．SH）；海信家电（000921．SZ）；ST奥马（002668．SZ）；澳柯玛（600336．SH）；惠而浦（600983．SH）；老板电器（002508．SZ）；华帝股份（002035．SZ）；小米集团（01810．HK）等；

本文核心数据：白色家电产业链结构、白色家电产业链全景图谱、白色家电产业链热力地图、白色家电企业业务状况、白色家电企业业绩对比、白色家电产业投资动向

白色家电产业链全景梳理：上中下游环环相扣

白色家电产业链上游为原材料及零部件供应，主要涉及压缩机、电机、电加热器、家用阀件、家电外壳材料等；中游为白色家电整机制造企业，主要为空调整机制造、冰箱整机制造及洗衣机整机制造；下游为销售端，主要分为线上销售渠道和线下销售渠道。

白色家电上游原材料与零部件供应企业代表有东方电热、三花智控、盾安环境等；中游整机制造企业代表有美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电等；下游线上销售渠道有淘宝、京东、苏宁易购等，线下销售渠道有苏宁易购、国美电器、红星美凯龙等。

白色家电产业链区域热力地图：向沿海和资源地区聚集

产业布局方面，中国白色家电产业正向东南沿海地区聚集，主要集中在广东、浙江、江苏、山东、安徽等地。相比在下，我国白色家电产业在中部及西部地区布局相对较少，白色家电产业发展水平偏低。

从代表性企业分布情况来看，美的集团、格力电器、海信家电、TCL、创维集团等白色家电行业领先企业均位于广东，广东省白色家电行业发展在全国处于优势地位。三花智控、盾安环境、老板电器、宁波方太等企业均位于浙江省，具有较强的产业链协作能力。小天鹅、东方电器、江苏雷利等企业均位于江苏省，同样具备一定的产业链协同发展优势。

白色家电产业代表性企业业务概况

从中国白色家电上市公司白色家电业务布局状况来看，企业布局产品多以空调、冰箱、洗衣机为主，部分企业布局了洗碗机、热水器、干衣机等白电产品。行业内上市企业重点布局区域多集中在国内，美的集团、海尔智家、海信家电、ST奥马等企业国外营收占比较高，进行了全球化业务布局。从白电业务营收占比来看，海尔智家、格力电器、海信家电、ST奥马等企业白电业务占比较高，是企业发展的主要动力。

注：根据主要白电产品营收占比计算，部分产品无法剥离，故存在一定误差。

从白色家电行业上市企业白色家电业务业绩来看，美的集团、海尔智家、格力电器等企业白电业务营收规模较高，业务营收超过千亿。从白电业务毛利率来看，行业毛利率整体在15％－35％间波动，海尔智家、格力电器、华帝股份三家企业白电业务毛利率相对较高。从各上市企业研发投入强度来看，整体保持在3％－4％左右，较为稳定。

注：根据主要白电产品营收占比计算，部分产品无法剥离，故存在一定误差。

白色家电产业代表性企业最新投资动向

通过我国白色家电行业投融资事件动向来看，主要集中在家电智能化、上游核心零部件方面。“十四五”期间白色家电相关政策规划指出，促进白色家电行业智能化、高端化、绿色化发展，提高绿色智能家电消费。在家电智能化发展的大背景下，相关投融资事件逐渐增多。

注：2022年数据截至5月。

来源：前瞻产业研究院