行业主要上市公司：金发科技（600143）；光威复材（300699）；南京聚隆（300644）；楚江新材（002171）

本文核心数据：企业毛利；企业营收规模

1、光威复材VS楚江新材：复合材料业务布局历程

碳纤维复合材料是为我国新材料的重要组成部分。目前，中国碳纤维复合材料的龙头企业分别是光威复材、楚江新材，两家企业在复合材料业务上的布局历程如下：

2、碳纤维复合材料业务布局及运营现状：光威复材略胜一筹

——碳纤维复合材料种类：光威复材规格多，楚江新材种类多

光威复材的碳纤维复材产品主要有碳纤维经编布和碳纤维织物，均有较多种生产规格。

楚江新材碳纤维复合材料业务主要由其子公司天鸟高新生产运营，主要产品包括特种纤维预制件，细分品类有特种纤维异形预制件、碳纤维刹车预制件、碳纤维热场预制件；特种纤维布类品类中包括各类纤维布、纤维预浸布，其产品广泛应用于航天、汽车、军工装备、高铁等领域。

——碳纤维复合材料相关业务研发投入对比：楚江新材投入较高

光威复材技术人才团队稳定，拥有近二十年的碳纤维生产线开车生产历程，通过自主开发与合作研发掌握了先进的工艺技术，拥有碳纤维产业链成套生产线装备制造技术和服务保障能力。楚江新材的高性能碳纤维复合材料业务建有江苏省企业院士工作站、江苏省高性能碳纤维织物工程中心、技术中心、工程技术研究中心、标准创新工作站等研发平台，研发平台的优质高效运行使企业的技术水平始终保持在国内领先地位。

总体来看，楚江新材的研发投入高于光威复材，2021年，楚江高新的研发投入为12．24亿元，光威复材的研发投入为2．3亿元。2021年，楚江新材的碳纤维复合材料的公开专利也多于光威复材。

——碳纤维复合材料相关业务布局对比：光威复材销售网络布局更完整

光威复材的营销网络遍布全球。2021年，公司国内营收为17．99亿元，占比69％，国内销售模式多以直营为主，国外销售占比31％。楚江新材的营销网络主要以国内为主，2021年国内营收占比高达99．55％，国外营收占比为0．45％。总体来看，光威复材的国外销售网络布局更完整，楚江新材的国外销售布局还有进一步提高的空间。

3、碳纤维复合材料业务业绩对比：光威复材的复合材料营收业绩表现较好

总体来看，光威复材的复合材料营收业绩表现好于楚江新材。2021年，光威复材的碳纤维复材的营收为12．75亿元，楚江新材的复合材料营收为9．2亿元；从盈利能力来看，光威复材的毛利率保持在70％以上，楚江新材的毛利率在40％－50％左右。

4、前瞻观点：光威复材为中国碳纤维复合材料龙头企业

在复合材料行业中，产品种类的多少决定了公司的盈利能力，产品研发投入决定了公司的产品质量以及产品独特性，光威复材因其碳纤维复合材料产品种类较多、业务布局范围较广、营收规模以及盈利能力较为突出，目前是我国碳纤维复合材料企业中的“龙头”。

1、计算公式：＝ 各指标的星星数量汇总／指标类别；2、示例：＝（5＋3＋4）／3＝4星

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来源：前瞻产业研究院