在经历了陆上、海上两轮抢装后，2022年，国内风电行业迅速进入调整期。

上半年，全国风电新增并网装机1294万千瓦，其中陆上风电新增装机1206万千瓦、海上风电新增装机27万千瓦。海上风电增长放缓，叠加平价背景下的利润空间降低，疫情反复等影响，国内主要塔筒上市企业利润增长均不及预期。

在整个风电机组成本中，成本最高的是塔筒，其次是叶片。塔筒属于定制零部件，其具体规格是由风机整体结构决定的，塔筒重量与高度、直径、壁厚成正比，但不同项目对塔筒设计不同，难以具体量化。

由于风塔常年处在恶劣环境下，客户对塔筒的可靠性要求比较高，行业具有一定的技术壁垒和客户壁垒。

近日，天顺风能、大金重工、泰胜风能、天能重工、海力风电、银星能源先后公布了2022年上半年成绩单。

01

成绩单出炉

2022年上半年，天顺风能营收20.42亿元，同比减少37.90%；归母净利润2.54亿元，同比下降68.20%；

大金重工公司上半年实现营业收入 22.80亿元，同比增长36.27%；净利润 1.76 亿元，同比下降14.52%。其中风电塔筒营收22.32亿元，毛利率达11.18%；

天能重工上半年营业收入12.18亿元，同比增长14.46%；净利润约 1.18亿元，同比下降 45.58%；

泰胜风能上半年营收12.78亿元，同比下降8.32%；净利润为 1.00亿元，同比下降 43.79%；

海力风电上半年营收约6.5亿元，同比下降77.06%；净利润约 1.9亿元，同比下降 67.33%；

银星能源上半年营收约5.55亿元，同比下降10.1%；净利润约 0.7亿元，同比下降34.21%。

受 2020 年陆上塔筒、2021 年海上塔筒抢装潮期后影响，国内市场需求暂时下降，市场竞争较为激烈，行业比较 “内卷”。陆上、海上风电相继平价上网后，塔筒制造利润空间进一步被压缩。

目前国内风电塔筒整体均价持续走高，数据显示，除了天顺均价有降低和海力的陆上塔筒有降低，其他的均呈现提升趋势。海力的陆上塔筒销量很小，因此价格走势不具有代表性，泰胜均价更具代表性。海力的桩基均价约为9,652元/吨，跟海上塔筒造价相当。大金和天能均价提升主要是海上占比提升。

就风电塔竞争格局情况而言，我国风电塔筒2020年天顺风能、泰胜风能、大金重工和天能重工分别占比10.51%、7.4%、6.84%和6.51%。就销量情况而言，天顺仍是国内龙头，2021年销量62.6万吨，其次分别是大金重工（49万吨）、泰胜风能（41.8万吨）、泰胜风能（39.5万吨）和海力风电（18.3万吨）；有明确海上销量的分别是泰胜风能（19万吨，占其塔筒总销量的45.5%）和海力风电（16.3万吨，占其塔筒总销量的89.1%）。海力风电的桩基销量达35.2万吨。

02

成也海风，“败”也海风

2021年半年报中，大金重工营收同比增长49.30%、净利同比增长28.22%。彼时正值2020-2021年是国内海上风电抢装年份，充足的订单支撑起塔筒企业业绩快速增长。

同样在2021年上半年，泰胜风能营收同比增长21.99%，净利同比增长54.96%；天顺风能净利同比增长47.05%；而海力风电也在2021年底上市后，交出了营收、净利比2020年增长38.93%、80.8%的成绩。

相比2021年上半年，2022年上半年泰胜风能海上风电装备类产品营收9.72亿，比上年同期减少7.77万元，同比下降 88.88%。截止2022年6月30日，天能重工在手订单约35.21亿元，其中海上风电塔筒及单桩等订单约10.92亿元，仅占比31%。

同时，塔筒企业主要原材料为钢铁，几乎所有的塔筒公司均提到，钢材价格波动会给企业的成本控制带来很大的挑战。而且，尽管此前大涨的钢材、玻纤、环氧树脂等风电制造领域的上游商品价格逐步回落，但平价时代带来的成本压力，仍然刺激了价格竞争激烈，此种情况从风电整机的单位千瓦价格持续走低可见一斑，限制了不少风电企业的盈利能力。

我国风电塔筒市场集中度较低，随着高塔技术、柔塔技术以及混塔技术的不断创新与突破，对塔筒企业的原材料质量、成本控制以及技术水平提出了不小的挑战。

行业数据显示，2015-2017年之间是我国风电塔筒的毛利率较高的阶段，曾一度超过25%。但2017年之后塔筒企业看似收入一直在增长，但毛利率却不断下降。从最新数据来看，几大上市塔筒企业的塔筒设备毛利率平均不足12%。

大金重工2022年上半年风电塔筒毛利率11.18%；泰胜风能陆上、海上风电装备毛利率分别为13.65%、29.71%；天能重工塔筒等风电设备制造毛利率为12.15%；天顺风能风塔及相关产品毛利率仅为8.87%、叶片类产品毛利率6.7%；海力风电塔筒产品毛利率约为10.85%，桩基产品毛利率不足10%。体现出行业内市场竞争日益激烈和原材料价格的高企。

03

下半年或迎装机小高峰

尽管上半年塔筒企业业绩普遍下滑，但随着国内疫情逐渐好转，上游原材料价格回落，以及政策利好，市场对于下半年的风电行业恢复情况普遍持乐观态度。

8月27日，国家能源局新能源与可再生能源司司长李创军指出，国家能源局正在组织谋划第三批新能源基地项目。他提到，“十四五”期间将规划建设七大陆上新能源基地——新疆、黄河上游、河西走廊、黄河几字湾、松辽、冀北可再生能源基地等；同时规划建设五大海上风电基地——山东半岛、长三角、闽南、粤东和北部湾的海上风电集群化基地。预计到2025年新增并网的海上风电在五大基地将超过2000万千瓦，新增开工规模将超过4000万千瓦。

“十四五”期间主要任务平摊到每一年来看，风电仍有望保持50GW的年均增速，据我们统计，2022年上半年风电招标规模近50GW，其中海上风电已经完成招标约7GW，预计全年招标规模可达15GW（2022上半年风电成绩单重磅出炉！）。今年下半年海陆风电建设有望提速。

对于风电塔筒企业来说，多元化发展，以及“两海”战略（海外、海上）也成为其提升利润水平的新增长极。

2021-2022年，海力风电收购海恒如东100%股权，进入新能源开发领域；同时通过参股公司如东力恒风电技术服务有限公司、立洋海洋工程有限公司，切入风电施工及运维市场；

截止2022年上半年末，天能重工合计持有新能源发电业务约482MW，实现利润超过1亿。

泰胜风能则大力开发澳洲、南美、东南亚等地的新客户，海外订单增长明显。其专攻出口产品生产的子公司扬州泰胜风能装备有限公司也预计于2023年投产。

天顺风能也表示，除了正在稳步推进中的德国和射阳的海工基地建设，其也将产能聚焦江苏、广东/广西及福建，确保公司在海外出口及海上风电的领先位置。

文章来源： 北极星风力发电网，WindDaily，华经产业研究院