千亿“硅料巨头”通威股份再次宣布上调电池片价格。

通威最新的电池片报价显示，9月5日，210电池上涨2分/W，182、166电池集体上涨了1分/W，具体报价如下：单晶PERC 166电池最新报价1.29元/W，上涨0.01元/W；单晶PERC 182电池最新报价1.31元/W，上涨0.01元/W；单晶PERC 210电池最新报价1.30元/W，上涨0.02元/W。

光伏组件龙头正纷纷为下一阶段的原材料保供提前开展布局。

1、巨头“锁硅”潮涌

进入2022年以来，光伏行业大额硅料长单频现。仅通威股份和新特能源两大硅料巨头就分别斩获了合计3573.66亿元和1420.77亿元的硅料长单，合计订单规模分别达到144.22万吨和53.79万吨，合约期限多在5年左右。其中，通威股份与晶科能源的合约规模以及合约价值更是高达38.28万吨和1033.56亿元，创历史新高。

长单的签订，对于买方而言，能够有效保证企业的供应链安全。而对于卖方而言，则意味着能够有效锁定下游客户，形成客户资源优势。即使未来市场进入产能过剩阶段，企业仍然能够保证稳定的出货量，继而在激烈的市场竞争中保持甚至提升市场份额。

9月14日，天合光能宣布已与南玻A签订长单采购合同，并覆盖未来4年、高达7万吨的高纯硅料原料的采购合同，按照当前市场价格测算，预计累计采购额将达212.10亿元。

无独有偶，已坐上全球光伏组件出货量头把交椅的晶科能源继8月底向特变电工旗下新特能源采购预估超900亿元硅料后，再度宣布将在于2022年9月至2026年12月期间向“硅料之王”通威股份签订高达38.28万吨、预估总价超千亿的的多晶硅采购合同。

更早前的今年3月，隆基绿能曾向通威股份订购预计金额达442亿元的多晶硅长期订单。

9月10日，晶科能源宣布将在2022年9月至2026年12月期间向“硅料之王”通威股份采购约38.28万吨多晶硅。

在境内外光伏建设同步提速的当下，处于最上游的硅料价格一年多来已出现数倍上涨。例如目前已在30万元/吨价格徘徊的复投料、致密料等原料已较2021年年初上涨超过3倍。

欧洲能源危机、碳中和政策等背景的驱动下，光伏电站投资景气度的提高、户用光伏需求的明显上升以及终端效率的提高，都在放大光伏市场对下游需求快速增长的乐观预期。面对可见蓝海的加速内卷，硅料价格的单边上涨让不少光伏龙头患上“锁硅焦虑”，这也是其试图押注长期硅料合同来“保供”的内在动因。

但另一方面，伴随着上游硅料入局者的增多和产能的持续扩充，而当前的供需失衡是否会在中长期滋生产能过剩问题，可能是诸多光伏企业所需考虑的风险。尽管上述硅料大单的逐月计价约定化解了硅料的价格波动风险，但供需预期一旦出现改变，前期采购所堆积的硅料如何消化将成为潜在难题。

2、供需拐点风险犹存

抢先“预定”的巨额硅料产能，最终仍需以不断扩大的下游收入为依托。

“因为硅料价格涨得比较快，所以成了成本中的大头，但最根本还是下游的光伏组件需求提升了，如果组件收入的盘子扩大了，那么看似高额的硅料采购额还是会被终端消化掉。”一位头部组件企业人士分析称。

近年来的爆发式增长的下游需求和组件收入，正是不少光伏企业抢购硅料的信心所在。

例如晶科能源在2021年、2022年上半年营收分别达405.70亿元、334.07亿元，同比增速分别达20.53%、112.44%；天合光能同期收入分别达444.80亿元、357.31亿元，同比增速分别达51.20%、76.99%。

但巨头间的白热化竞争以及行业闯入者的增加，也加剧了行业的产能焦虑，而产能焦虑最直接的折射，正是“锁硅焦虑”。

“一方面下游需求增长是当下的‘明牌’了，所以龙头企业肯定是有信心把收入做上来的，这是组件龙头们的基本盘。”北京一家私募机构投资经理表示，“另一方面是行业的闯入者增多了，甚至不少行业外的资本也在入场，这种情况下如何‘守成’也是挑战。”

“硅料的阶段性供应是有数的，如果这个时候你不抢，别人也会抢，反映到下游就可能是你的市场份额被瓜分。”上述投资经理称，“对应的是硅料价格上来之后，‘新闯入者’的单位产能门槛被进一步拉高了，也就是说在可预期的增量空间面前，上游的‘抢硅’已让市场有了一丝存量博弈的色彩。”

事实上，硅料抢购潮所带来的涨价问题一直让行业颇受其苦。

“整个产业链百分之八九十的利润在硅料环节，硅料环节的结构性行情不能一直炒作下去，这不利于行业长期发展。”北京特亿阳光新能源总裁祁海珅指出。

与此同时，硅料涨价吸引更多资本的投产，也有可能让供不应求的现象出现逆转。

下半年以来，又有多个硅料项目启动投产，例如在今年7月，协鑫科技的乐山10万吨颗粒硅、青海丽豪半导体材料有限公司的20万吨高纯晶硅均启动投产，阿特斯8月还宣布青海建设年产20万吨高纯多晶硅项目。

硅业分会常务副会长林如海则预测称，2025年底中国多晶硅年产能有望超过500万吨/，若包括海外供应，共计可满足全球1500GW左右的装机量需求。

“产业有增量前景，但也需考虑2025年前过度投资规划的产能可能引发市场供需失衡。”林如海如此提示称。

据硅业分会预计，直到下游需求转弱，逐步传导至中间各环节开工率开始下调，将成为硅料市场供需格局扭转的前期迹象。

亦有部分光伏龙头人士预测，去年初至今的“硅料热”有望在2023年第二季度出现调整。

“如果明年是一个接近400GW的市场，明年一季度硅料就不缺了，可能到二季度(硅料)价格就应该会下来。”隆基绿能总经理李振国曾在2022年Q2业绩会上如此预测。

现阶段的大规模锁硅虽然通过随行就市解决了价格风险，但如此长周期的订单，下游需求预期若出现变动或技术路线数年内有大的变化，仍然可能形成原材料无法消纳的风险。

文章来源： 全球光伏，索比光伏网，证券时报