加密货币可以说是风头正盛。从埃隆•马斯克在Twitter发布的信息，到隐晦的超级碗广告，再到洛杉矶斯台普斯中心更名为Crypto.com竞技场，现如今基于区块链的数字货币似乎势不可挡，甚至是无可避免。

这种势头似乎要推着我们进入互联网的下一阶段Web3，一个建立在区块链、加密钱包、非同质化代币（NFT）和去中心化自治组织（DAO）之上的互联网生态系统。不过在飞驰向前的过程中，我们有必要暂停一下，思考自己是如何到达现在的位置的，以及这些技术发展可能对商业产生怎样的影响。

根据加密货币交易所的数据，过去几天比特币的价格跌至不足1.9万美元。

因此，这种从市值方面来说位居第一的加密货币自2021年11月创下历史最高水平以来已下跌60%。加密货币所有者已经习惯了这一行业的波动性。

2017年之前，比特币的交易价格不到1000美元。但在2017年年初，这种加密货币的价格突破1000美元大关，并在2017年年底之前跃升至2万美元。

比特币市场突然繁荣，这首先要归功于投资者的涌入，先是日本，然后是韩国投资者。日本于2017年4月授权11家加密货币交易所进行交易。在这之后，该国约占全球比特币每日交易活动的40%。但在这段繁荣期之后，很快就出现了一段崩溃时期。

2018年3月至2019年5月期间，比特币的交易价格不到1万美元。许多批评者和监管机构都质疑比特币的前景。比如，由于担心欺诈、金融犯罪以及其他声誉破坏的风险，伦敦的交易员和机构一直对加密货币交易保持着非常谨慎的态度。2018年年初，出现了比特币“巨鲸”抛售的现象。此事引发了有关主要投资者影响加密货币价格的担忧。2018年4月，大约1600个比特币钱包拥有约三分之一的可用比特币。而其中大约100个钱包都是拥有超过1万个比特币的“巨鲸”。

随后，新冠疫情暴发对比特币市场造成了冲击。之后贝宝公司宣布，将允许用户持有加密货币。比特币价值因此再次开始上涨。在闭市期间，散户投资者开始押注比特币会触底反弹。果然在6个月内，比特币价值翻了一番，从不到1.2万美元跃升至6.3万美元以上。这一市场的大幅上涨引起了各个机构投资者的关注。并且这一热潮随着最大的加密货币交易所“比特币基地”首次公开募股而达到高潮。该交易所于2021年4月在纳斯达克上市，估值约760亿美元。

比特币的拥趸坚持认为，比特币是对冲其他市场通胀和波动的工具。2021年10月随着比特币相关交易所交易基金（ETF）的推出，这种加密货币越来越受欢迎。因为投资者无需直接持有任何比特币即可追踪其价格。在比特币ETF出炉几天后，比特币价格达到了6.9万美元的历史新高。

此前比特币能够繁荣是因为得到了小型投资者的支持，他们进入该市场是希望在短期内获得丰厚的利润。但是，当监管机构或更广泛的市场对该行业的风险表达担忧时，这也引发了比特币持有者对其资金将如何使用的担忧。随后，比特币市场便发生崩盘。

目前，关于货币市场背景下的监管会如何成功地跟上行业实际情况尚不清楚。但如果监管机构成功地制定了政策，那么将会帮助加密货币行业建立更多的信心，并且这最终还将让其具备一定的稳定性。

2021年年底以来，全球经济对未来通胀和利率上升的担忧不断加深。这导致比特币价格大幅下跌。在接下来的几个月里，比特币随着科技股的暴跌也在下跌。再加上2022年通胀状况恶化，比特币面临着进一步下跌的趋势。

如何定位加密货币资产的性质？

尽管去中心化的初衷美好，但比特币仍难逃投机属性，自比特币发展以来，其价格呈现出较高的波动性。在市场风险偏好回落时期，比特币等加密货币将面临着较大的卖压，投资者仍旧选择回归美元等传统货币资产。

此外，虽然比特币有抗通胀的概念，但这一属性尚未得到时间验证。2020年疫情爆发以来，以美联储为代表的海外央行采取了超量的货币宽松政策以支持经济修复，同时也带来了流动性泛滥。2022年初俄乌冲突爆发后，美欧等经济体又通过SWIFT系统对俄罗斯进行金融制裁。

在此背景下，市场对于美元主导的货币体系产生了担忧，加密货币和央行数字货币的发展、以及市场对于以大宗商品为锚的布雷顿森林体系Ⅲ的讨论，都在一定程度上隐含对美元的挑战，尽管当前美元的地位仍旧无法撼动，但全球货币体系已经向着多元化方向不断尝试和发展。

综上所述，加密数字货币很难再拥有一个比较好的未来，这是因为市场对加密数字货币的信心已经不足，并且人们也逐渐不再认可加密数字货币。当然这仅代表我个人观点，大家如有不同意见欢迎交流。

文章来源： 哈佛商业评论，参考消息，金融界，方觉时经