2022年9月5日，广州期货交易所副总在铂族金属市场峰会上透露，广期所的工业硅期货品种报批已进入实质性阶段。

据业内消息，工业硅期货有望于今年11月20日左右上市。

去年，广期所正式揭牌成立，致力于开发创新型期货品种，未来交易范围将涵盖新能源、化工、金属、饲料、商品指数等领域。作为其重磅推出的首个品种，工业硅近期可谓是万众瞩目，引起了业内人士的浓厚兴趣。

那么工业硅的产业情况究竟如何呢？

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工业硅产业全景

工业硅，又称金属硅，是由硅石与碳质还原剂经高温炉内冶炼而得到的产物。它的上游为硅矿石、石油焦、木炭、煤、电极等能化原料，下游主要由有机硅、多晶硅和铝合金三大板块构成，需求定位于建材、日化、纺织、医疗、电子电器、光伏、半导体和汽车等各行各业。

工业硅位于整条产业链的上游部分，其终端产品用途广泛，在国民经济社会发展中扮演着重要的角色，再加上新能源原料属性的加持，因而备受关注。

中国是全球工业硅第一生产大国，为世界工业硅产业贡献主要力量，其产能约占世界总量的75.2%。工业硅的冶炼依赖于矿石资源的开采和电力消费，是一种高能耗产业。

基于资源与电力成本方面的性价比，我国工业硅的生产聚集在西部地区，如新疆、四川、云南三省的合计产量能大致达到全国八成水平。

因限制能源消费总量与强度的“双控”政策出台，高污染、高能耗行业的生产常常遭遇“限电拉闸”。受此影响，近年来我国工业硅产能新增有限，甚至出现“开倒车”的情况，持续在500万吨/年附近徘徊。

在“碳达峰”、“碳中和”的背景下，光伏产业正处于快速发展的阶段。虽然目前工业硅新增投产有限，但下游需求不断向好，带动行业产能利用率显著提高。

我国是工业硅最主要的出产国，进口量很少，出口量十分可观，数值虽有波动，但能常年维持在60万吨以上。

2017至2020年，海外需求一般，国内成本上升，叠加内需快速拉涨，部分工业硅从外贸转向内需，致使出口量逐年缩减。2021年起，由于国外产能有限，国内生产修复，海外需求好转，出口再次回到70万吨水平。

虽然目前工业硅的出口在数量方面不及2017和2018年，但交易资金规模同过去几年相比有较大幅度的提升。

工业硅中含硅量超过98%，主要杂质为铁、铝和钙元素，根据其含量差异，可将工业硅分为以上8个牌号，并按照铁、铝和钙各元素含量的最高值进行命名，前两者取百分比中小数点后一位数，后者取两位数，如Si5530代表该牌号的工业硅中，铁含量不超过0.5%，铝含量不超过0.5%，钙含量不超过0.3%。

化学级工业硅是生产有机硅和多晶硅的原料，主要包括Si4210、Si5210和Si2202等牌号，部分多晶硅也可采用Si5530和Si4410；冶金级工业硅，顾名思义，主要用于制造铝合金，改善合金的韧性与强度，包含Si5530、Si4410和Si3303等牌号。

其中，Si4210和Si5530的产量最多，分别占28%和24%。

随着新能源汽车、光伏、电子、半导体等行业蓬勃发展，工业硅的应用面正在逐步扩大，下游需求将不断释放，前景良好。

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工业硅期货及期权设计

工业硅期货交割质量标准与交割区域设置是备受关注的重点内容。据悉，其中满足Si5530规格的工业硅将作为基准交割品，满足Si4210及以上规格的工业硅将作为替代品交割，两者的差异主要体现在化学成分上。

对于交割质量标准的设定，主要是从满足大部分下游企业的使用需求来考虑，企业的个性化需要则可以在现货市场解决。广州期货交易所的调研情况显示，上游生产企业与下游消费企业关注的指标一致，主要关注杂质元素含量（铁、铝、钙），微量元素含量（磷、硼、碳等）、粒度等，没有其他特殊指标需要。

据王新超介绍，之所以参考Si5530设定交割质量标准，从生产端来看，Si5530在2021年的总供应中占比达到35%，是工业硅的主要生产规格之一，而随着高品位硅石资源减少以及部分中小型装置退出市场，高品质化学级工业硅的产量将大幅降低，Si5530有可能成为最主要的供应规格。

从需求端来看，Si5530广泛应用在多晶硅、铝合金等领域，是工业硅应用最广泛的规格之一，并且参与自由贸易的Si5530的占比较高，Si4210的占比较低。在“双碳”目标的指引下，未来光伏晶硅对Si5530的需求将呈增长态势。

对于交割区域的设定，主要是从覆盖工业硅主要产销区和集散地中确定，需要考虑兼顾交割安全和满足交割需求。设计方案确定江苏、上海、浙江（华东地区）、天津、广东、云南、新疆和四川等工业硅主要生产、消费地为交割区域，其中华东地区（江苏、上海、浙江等）为基准交割区域，天津、广东、云南、新疆、四川等为非基准交割区域，非基准交割区域设置贴水。在地区升贴水设置方面没有明显的倾向性，有利于平衡各区域参与交割的积极性，能够纳入更多的企业和社会库存，分散市场风险。

据王新超介绍，虽然工业硅期货和期权的设计工作已经完成，但目前的草案并不是最终方案，工业硅期货品种上市之前，可能会对一些重要参数进行调整。

文章来源： 恒力化工学院，恒泰期货股份有限公司，南 方能源观察