作为玻璃行业传统的旺季，“金九银十”也是市场对于季节性需求最为期待的。在印象中，往往8月中下旬，玻璃市场中便有了“小火苗”迹象，厂家门外排队拉货、抢货现象不断，厂家预热涨价，市场中拉货车辆来来往往，一派热火朝天的景象。然而，今年玻璃市场“金九”的表现令市场大跌眼镜， “金九”的“迟到”被市场人士认为是有史以来表现最衰的一年，“旺季”成色大打折扣。尽管现实弱，但对于10月的市场，多数业内人士仍有着较强的预期。

本周，玻璃期价企稳回升，社会库存由增转降，玻璃厂家陆续发布涨价函，种种迹象也向市场发出了“反转”的信号。令市场关心的是，市场强预期下，玻璃产业能否打一场“翻身仗”？

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“金九”成色明显不足

往年正常年份里，“旺季”到来前，玻璃厂家就开始预热涨价，经销商在涨价动作驱使下不断备货，多入少出，厂家库存向社会库存转移。市场中最明显的现象便是贸易商的排队拉货和厂家加班出货。

9月整体来看玻璃市场现货价格先跌后涨，价格微幅震荡。上半月玻璃市场整体交投一般。厂家及贸易商库存都有所增加，玻璃价格微幅下调，市场销售较为灵活。下半月，双节临近，企业阶段性补货，玻璃市场信心向上，市场价格小幅上调。截止目前，沙河地区市场报价在18.9元/平方米—19.5元/平方米。整体来看，多数地区库存都有不同程度的下降。目前厂家产销情况尚可，市场出货较为灵活，下游客户按需补货。

玻璃产线动态，9月15日，天津信义，600吨二线，放水冷修。成都南玻玻璃有限公司，700吨二线，超白改产白玻。滕州金晶玻璃有限公司，浮法玻璃，二线600吨，计划9月7日放水冷修。英德市鸿泰玻璃有限公司，一线600吨，于9月6日放水冷修。中国耀华玻璃集团有限公司，北方二线600吨，原产灰茶，近日改产金茶。信义玻璃(海南)有限公司，一线600吨，近日改产超白玻璃。广州市富明玻璃有限公司，一线650吨，于9月2日下午放水冷修。

纯碱方面，据监测数据显示，本月纯碱价格整体盘整运行行情。现在华东地区价格轻质纯碱现主流市场价格为2600-2850元/吨左右。华北地区纯碱价格暂稳运行，轻质纯碱现市场价格2600-2700元/吨左右。有数据显示本周纯碱库存35万吨左右。国内纯碱价格整体大稳小动运行，局部地区纯碱库存有所偏紧，但是整体交投气氛较为一般，纯碱下游仍多采购多按需采购为主。市场整体看稳的较多，国庆节前期难有大幅波动，综合预计后期纯碱价格盘整运行为主，具体看下游市场需求。

液化天然气方面，据数据监测：9月28日国内液化天然气均价为7176元/吨，较月初5892元/吨价格上涨1284元/吨，涨幅21.79%，与去年同期相比上涨14.09%。液化天然气分析师认为，9月液化天然气市场行情震荡上扬，总体走势向好运行。目前临近国庆假期，出于交通运输考虑，下游大量补货。场内买涨气氛较浓，涨势不停。加上中俄管道检修，场内供应减少。预计短期内国内液化天然气价格走势继续上涨运行为主。

据预计，本月玻璃现货市场价格先跌后涨。房地竣工周期下，下游加工厂阶段性补货，多数地区库存都有不同程度的下降。预计短期内玻璃现货市场价格暂以观望为主。

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去库涨价市场信心有所回暖

值得一提的是，本周玻璃库存由增转降、玻璃厂家近两日也陆续发布了涨价函，玻璃期货价格本周稳步上行。

据卓创资讯数据统计，截至9月22日，重点监测省份浮法玻璃生产企业库存总量为6472万重量箱，较上周库存减少209万重量箱，减幅3.13％，库存天数约32.39天，较上周减少1.05天。

库存的下降也给厂家带来一定信心，尤其是华中地区本周产销持续向好，武汉长利、湖北三峡新材等厂家陆续发布涨价函。与此同时，玻璃期货价格与现货价格同步，也稳中上行。如何看待近日市场中释放出来的这些信号？下游是否已经有了补库的行动？

“这些信号体现了市场在传统年内周期内的逐渐转换，也说明了市场有走强的趋势。”霍东凯表示，近期，市场中出现了较多的玻璃产线冷修停产，其中不乏新线的冷修退出，阶段性地改善了市场的供应压力和信心。同时国家调控政策逐渐落地，需求也在边际转暖，这些双向的改善共同推进了近期市场走强的一个改变。但是否“反转”尚且难以下定结论，需要再去观察之后市场变化。在他看来，下游刚需性补库，以下游目前库存状况来看依旧有补库的需求。

在王泽康看来，最近的玻璃去库和涨价的确给市场带来了一丝希望。“背靠旺季，国庆节前，下游存在补库备货做库存的意愿，同时，经过8月份的一波反弹，玻璃厂相对库存压力不大，有能力，且有基本面支撑涨价。”王泽康认为，如果4季度还能继续看到较大力度的冷修，或是地产需求有所反弹，玻璃还是存在反弹的可能。“从绝对价格来说，玻璃向下空间有限，出现 真正‘反转’只是时间的问题。”

魏朝明表示，近期玻璃生产企业库存再度下行，玻璃销售能在市场心态偏弱的态势下稳步走高，是下游需求季节性回升的真实反应。

事实上，近期多地出台保交房措施，市场信心有一定回暖。中下游补库意愿增加，厂家本周库存下降。“企业能否持续去库涨价，还需要跟踪实际需求是否会持续改善，保交房的实际兑现。”周小燕称，对于玻璃而言，多地出台保交房的措施，竣工存在边际改善预期，加上近期玻璃冷修加快，供需是否会有边际改善，加之中下游库存低，存在补库的能力，厂家能否持续去库。“对于纯碱，目前下游玻璃厂原料库存低，节前存在补库意愿，纯碱高基差存在一定修复动力。”

“浮法玻璃及光伏玻璃企业原料纯碱库存均处于偏低状态，节前补库需求有集中释放的可能。由于当前纯碱基差高达400元左右，玻璃企业的补库动作可能部分以盘面补充虚拟库存的形式来实现。”魏朝明称。

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“银十”成色决定权在于市场刚需

对玻璃产业来讲，“金九”落空，玻璃产业链“银十”是否会打一场“翻身仗”？

“从厂家角度来看，无论‘银十’成色如何，首先要解决的是库存管理问题，保证在市场下行趋势里现金流不出问题。其次是要想尽一切办法降成本，保证能在更激烈的市场竞争中存活下来。”在霍东凯看来，玻璃市场的“银十”成色更多的决定权在于市场刚需和投机性需求的绝对增量。“目前来看，这些依旧充满变数，绝大多数厂家都在做最坏的打算，同时也希望市场走的更好。”霍东凯称。

张凌璐补充说，今年8月初沙河贸易商同样出现一波集中补库、大量囤货的现象，以期待“金九”落地，但实际上的结果是产销不能长期保持高位、价格上涨也无法维持长久，最终导致“金九”落空。而近期的市场产销好转，是国庆节前的补库效应还是市场需求真的触底反弹，还是需要等待十一之后的进一步验证，而关键因素就在于“保交楼”的执行力度，和地产资金问题是否能够彻底解决。

王泽康表示，“银十”能否到来，现在还很难下定论，但就10月预期来看，会给市场传递一部分的信心。“国庆节前的成材成交放量，钢贸商对10月还是充满期待，贸易商同样对于玻璃的“银十”也还是较为乐观。”王泽康表示，“银十”能否启动更需要关注下实际下游订单承接情况和资金回款情况。反映到最终端就是地产实际竣工情况，保交房能否实际兑现。从最近多地对保交楼政策的支持以及钢材表需的数据反馈来看，需求的确在好转，“银十”需要看到表需维持较好的水平。

对此，魏朝明也认为，目前玻璃需求或受到地产保交楼政策提振，下游复工进度及玻璃订单状况是重要的观察点。“今年8月下旬以来，西南、华南等地疫情散发，限制了下游需求释放，西南地区玻璃生产企业库存持续累积，临近的华中市场也因此承受压力；四川等地疫情防控取得决定性胜利，西南地区玻璃需求的释放依然值得期待。”魏朝明表示，华北市场没有受到显著扰动，产销状况良好，价格表现较为坚挺。

在他看来，目前，除季节性因素外，市场逐步感受到保障已售商品房竣工交付，从政策方案到资金保障再到督促落实有了实实在在的进展。“在建住房工程实质性复工，意味着玻璃深加工企业将有更多门窗订单涌现，进而玻璃生产企业需求持续性向好、库存有效去化的前景有望变得清晰。”魏朝明说。

文章来源： 期货日报，莱德集团