2022年全球经济增速放缓，PE行业环境更加错综复杂。2022年中国PE新产能进一步投放，原油/煤炭成本高位运行，价格涨幅有限，造成低利润国内炼化企业运行压力加大，各环节库存也表现不一。从多角度和各个维度出发，细看2022年国内PE各种变化。

2022年中国PE市场价格运行相对疲软，中国PE市场价格整体呈三山型走势，价格波动区间较去年有所收窄，LLDPE和HDPE拉丝品种价格重心较去年有所上移，LDPE品种重心略有下移。截止到10月中旬，LLDPE价格波动区间在7750-9650元/吨，均价在8651元/吨，价格最大波动幅度1900元/吨；LDPE价格波动区间在9500-12400元/吨，均价在11130元/吨，价格最大波动幅度2900元/吨；HDPE拉丝价格波动区间8450-10150元/吨，均价在9252元/吨，价格最大波动幅度1700元/吨。

驱动三轮价格上涨的主要因素是原油以及乙烯价格上涨带来的成本推动力、宏观政策带来的外部环境改善和终端需求的改善预期。1-3月中上旬：受能源短缺问题以及地缘政治局势变化等因素影响，期间国际原油价格快速上涨，带动大宗商品市场看涨心态，同时因原油价格高位影响，部分油制生产企业降负或停车运行，从供应面再次对价格的上涨形成有力支撑；5月下旬-6月中旬：受宏观消息影响，整体大宗商品市场玩家心态有所提振，带动线性期货多高位运行，现货市场交投气氛有所改善，市场价格走高；8月中下旬-10月中旬：原油价格上涨，重新回到90-100美元/桶震荡，给予市场参与者信心支撑。国内石化处集中检修季，国产量供应压力缓解，下游需求处“金九银十”传统旺季，供需配合推动价格上涨。

库存维持高位货源消化缓慢

石化企业库存水平较一季度整体虽有下降，但与去年同期相比仍处高位，具体来看4月某石化企业继续采取降库操作，但终端需求持续疲软，市场气氛偏空，多数时段降库压力较大。5月适逢长假，节后石化累库较为明显，加之月内石化装置检修减少，供应端压力加大，同时需求延续疲软，接货积极性不高，诸多因素叠加，导致石化库存依然处在较高水平，6 月库存整体呈现先增后降的趋势，但较去年同期相比增加24.8％。高于正常库存水平，总体来说，国内PE库存虽然有一定回落，但是由于下游需求积极性不高，降库仍显缓慢。

上半年在原油价格高位运行的强劲支撑下，油制PE生产成本压力较大，所以部分生产装置阶段性降负或停车，在一定意义上对PE价格形成了较为有力的支撑，使得其价格整体运行在相对高位水平，但需求端的持续疲软运行对价格的上涨形成了压制，所以整体上半年PE市场价格重心较去年同期有所上移，但运行区间略有缩窄。具体分阶段来看：

1-2月市场价格先涨后跌，迎来年内第一轮涨势。1月油价整体震荡上涨，布伦特冲击90美元/桶关口，提振大宗商品玩家交投信心，加之线性期货多高位运行，石化及贸易商报盘纷纷走高，然伴随春节假期逐渐临近，下游工厂陆续放假，节前备货意向不高，现货消耗有限，一定程度上限制了价格的涨幅。2月上半月受原油走势偏强提振，PE市场价格纷纷调涨，但因下游需求跟进不足，以及中上游环节库存累积明显等多重因素共同作用，现货市场涨势受限，2月中旬市场随之进入震荡下行通道。

3月市场价格整体呈“N”型走势，迎来年内第二轮涨势。3月上旬国际油价快速上涨，影响的不仅有大宗商品市场玩家的心态，还有PE油制生产企业的生产成本，部分生产企业降负或停车运行，支撑了PE价格的反弹上行。但基本面矛盾问题并没有明显改善，终端工厂采购意向欠佳，月中左右，国际油价回落，PE市场随之回调。月中下旬，石化企业积极去库操作，石化库存消化明显，石化及贸易商试探小涨报盘，工厂刚需采购。

4-5月市场价格区间震荡反复。上游原油价格虽继续波动，但对PE的影响力度较之前有所减弱。该时期内国内石化装置检修持续增多，同时石化库存稳步消化，但是终端需求改善不及预期，叠加部分地区运力不足等多重因素影响，PE市场现货价格波动幅度较为有限，市场交投气氛多显低迷。

6月市场价格先涨后跌，迎来年内第三轮涨势。6月上半旬受宏观消息影响，整体大宗商品市场玩家心态有所提振，带动线性期货多高位运行，现货市场交投气氛有所改善，市场价格走高。月中下旬，原油价格连续下跌，大宗商品市场气氛欠佳，叠加下游需求依旧寡淡，对PE行情形成拖累，所以虽有上海石化、茂名石化等装置突发临时检修，但对PE现货市场提振有限，市场价格连续回落。

随着中国经济不断发展，生活质量水平的提升整体带动了下游需求，2022年PE各产品产能均呈增加趋势，但新增产能结构多集中在HDPE和LLDPE产品。其中HDPE作为PE产能占比种类中最大的产品，包括管材、中空、注塑、拉丝、膜料，产能增加最为突出，并继续保持着国内总产能的高占比。2022年预计HDPE新增产能390万吨，HDPE总产能达到1866万吨/年,占PE总产能59.04%;LLDPE产品预计新增产能为70万吨，LLDPE总产能931.3万吨/年，占PE总产能29.46%。LDPE产能仅新增40万吨至363.5万吨，占PE总产能11.50%。

长期以来，中国PE生产企业产能具有生产线多，装置类别不同的特点。中石化和中石油两大企业类型占据市场绝对主导权。近年来随着炼化一体化项目推进以及产业结构不断优化升级带动产业经济蓬勃发展下，国内PE产能集中度较之前呈不断缩减趋势。近年来投产具有以下几个特点：1.首先，国内PE产能投产区域分布逐步向消费区域转移的特点；2.轻烃作为新原料来源集中投产，动力煤供应偏紧导致成本优势不在，逐步形成石脑油、煤炭、甲醇、轻烃共存的局面；3.地方企业投产依旧强劲，合资企业近年来无新增装置，占比较去年进一步缩减。

文章来源： 金融界，新浪财经，卓创塑料