12月9日，电子墨水显示设备公司大上科技发布了曲面屏墨水屏显示器Paperlike U和墨水屏手机显示器Link两款新产品。大上科技联合创始人兼CTO陈锐谈道，这两款新产品将进一步拓展墨水屏在桌面显示和手机显示领域的新形态，为用户提供更流畅的墨水屏观看及使用体验。

具体来看，曲面屏墨水屏显示器Paperlike U为25.3英寸，屏幕曲率达4000R，支持3K超高清分辨率。同时，Paperlike U还搭配了2.4G+5G双频传输，通过Miracast/AirPlay传输技术，可实现低延迟的无线连接，大大改善传统显示器的布线弊端。

值得一提的是，由于墨水屏本身并不发光，其屏幕显示主要依靠反射环境光呈现画面，在环境光不充足的情况下，墨水屏的显示效果多不尽如人意。为了改善这一问题，Paperlike U配置了双色温前光，能避免环境光对屏幕显示的限制，用户可自由选择开关。

技术方面，Paperlike U搭载新一代DASUNG Turbo墨水屏高刷技术。作为大上科技的核心技术之一，该高刷技术突破了传统墨水屏刷新率低的限制，能够提升墨水屏的刷新率，降低残影，使墨水屏可以流畅地显示电脑画面。基于这一技术，用户能够流畅地看网课、看动画、看视频。

墨水屏手机显示器Link是大上科技针对手机用户的护眼需求开发的新产品。

Link的尺寸为6.7英寸，支持300PPI高清显示，机身由铝合金制造，采用了CNC一体雕刻技术。目前，Link支持有线和无线两种方式与手机连接，分别有iOS无线版、安卓无线版和有线版共三个版本。其中，有线版设备主要适配华为等支持视频传输的手机品牌。

简单来看，当Link连接手机后，可以同步显示手机画面的内容。在低延迟技术支持下，Link可以做到秒开微信、微博，秒开1GB的PDF大文件。不仅如此，Link还支持反向触控功能，用户可以通过触摸Link直接操控手机，让Link作为独立设备供用户使用。

陈锐在与36氪等少数媒体的采访中提到，尽管大上科技的Link墨水屏产品与一般的手机无二，但是公司并没有考虑单独开发一款手机。基于传统墨水屏手机性能低、显示效果差的产品弊端，Link作为一款手机显示器可以成为手机的墨水屏版分身。

由于墨水屏的显示特点和护眼优势，墨水屏产品多受到有护眼需求的用户青睐。从用户画像上看，墨水屏用户的职业集中在文本工作者、程序员、高校老师、学生等用眼强度较高的群体。

阅读器之外的“破圈”探索

根据第三方机构洛图科技（RUNTO）数据，随着无纸化办公、数字阅读的习惯加速普及，大尺寸电子纸设备在2022年的出货量将达1500万台左右，同比增长超15％。

除了市场需求偏窄的阅读器之外，电子纸如何挖掘到新的“金矿”？从产业链上中游企业的表态来看，对于电子纸的未来增长前景或许不应悲观。

洛图科技（RUNTO）报告指出，目前电子纸产品上游供应链包括膜片厂商、背板厂商、模组厂商、芯片厂商，下游的整机厂商更是众多。今年4月中旬，作为最大膜片供应商的元太科技表示，将与京东方、亚世光电等6家背板厂商、模组厂商等合作推广彩色电子纸的应用。除此之外，上游供应链的产能预计2022年将普遍扩大数倍。

公开信息显示，元太科技成立于1992年，主要经营TFT-LCD（薄膜晶体管液晶显示器）面板业务，2009年并购了美国E Ink公司，完成了电子纸上中游产业链的布局整合，从2016年底开始淡出LCD业务，专注于电子纸的研发与制造。根据元太科技的2021年财报，该公司去年全年营收196.5亿元新台币（约合43.62亿元人民币），创下近9年来的最高值，净利润为51.5亿元新台币（约合11.70亿元人民币）。

元太科技官方透露，其全新电子纸显示屏技术将支持呈现普通显示广告牌使用率最高的黑色、白色、红色、黄色、蓝色、绿色和橘色七种颜色，非常适合低耗电、仅需有限色彩显示的电子纸应用，适用于零售、教育、办公、交通、医疗、工业、物流等多个领域。

元太科技董事长李政昊公开表示，若以全球3000万个10英寸电子广告牌计算，将其持续使用5年时间，电子纸广告牌与LCD广告牌使用的电力消耗相比，可减少1.2万倍的二氧化碳排放量，具有低碳、动态显示、类纸质感特点的电子纸广告牌和一次性使用的印刷纸张相比，则可减少6万倍的二氧化碳排放量。

而针对汉王科技发力的无纸化办公布局，易观分析师董振认为，随着国家碳达峰、碳中和“双碳战略”的加速落地，技术的进步协同智慧化场景应用的大规模普及，电子纸办公本设备未来将成为最具增长潜力的电子纸终端。同时电子纸技术趋势正向大尺寸、柔性化、手写模块标配化方向发展。在无纸化办公的趋势下，带有手写原笔迹等笔记功能的大尺寸电子纸办公本未来发展潜力非常巨大，有望实现办公场景下纸质记事本的替代。

丁少将指出，智能终端尤其是智能手机，本就是从黑白时代进化到彩色时代，主流趋势是显示设备要追求更接近自然的色彩表现力，墨水屏的功能相对单一，很难成为主流智能设备的标配应用。目前彩色墨水屏开启推广应用，未来在一些垂直领域存在一定的应用空间。对于参与企业来说，需要在物联网时代挖掘更多应用场景，比如商超、办公等领域的数字标牌的应用，从而找到新的价值支点。

墨水屏市场高速增长，核心产业链受益

终端应用需求的拉动，电子墨水屏市场迎来高速增长期。根据TrendForce统计与预测，2021年全球电子墨水屏市场的总体规模为31亿美元，预计在2026年将达到203.4亿美元，2021-2026E复合年均增长率为45.62%。就终端应用领域而言，消费电子产品在2021年占据了最大的市场份额，达到53.70%。结合Mordor Intelligence统计与预测，其他终端使用市场的增速将在预测期内处于各终端领域中的最高水平，2021-2026E复合年均增长率有望达到52.20%。

产业链上游集中度较高，中游模组制造由大陆厂商主导。

电子墨水屏产业链包括上游的膜片厂商、芯片厂商和TFT背板厂商，中游的电子墨水屏模组，以及下游包括阅读器、平板、标签等各个应用领域的整机厂和解决方案供应商。

膜片：上游的膜片厂商既负责电子墨水薄膜的技术研发、产品设计和生产，同时也生产部分电子墨水屏模组产品交付解决方案供应商。由于电子墨水屏市场前期发展不及预期，众多膜片厂商纷纷出清，目前中国台湾的元太科技以其领先技术占据主要地位，其他供应商如广州奥翼电子，总体而言膜片环节呈现寡头垄断格局。

芯片：TCON是显示器的控制核心，电子纸从黑白到彩色都需搭配相对应的TCON。然而相对液晶显示器等主流应用，电子纸市场规模较小，几乎没有专为电子纸应用定制的TCON。由元太科技与IC厂合作伙伴共同研发的E Ink Hardware TCON T1000芯片具备液晶显示器标准介面，整合了电子纸影像演算法，同时结合电子纸电源管理晶片，可支援Android、Windows、Linux等多个系统架构，截至目前已导入超过10种电子纸产品。

模组：中游的模组制造厂商从上游购买电子墨水膜，并结合TFT基板、IC处理器等加工生成显示模组。电子墨水屏模组技术门槛较低，硬件价格相对透明，需要通过规模优势维持盈利空间。

下游终端：包括科大讯飞、文石科技、掌阅科技等生产C端消费电子产品的整机厂商，以及汉朔科技、保资BLOZI等提供电子价签等解决方案的供应商。

总体而言，电子墨水屏产业链的特异性主要体现在膜片环节，驱动IC的创新有助于增强应用终端与不同系统的兼容性、丰富可用功能，TFT背板、模组和终端应用等环节与LCD和OLED产业链具有较大的技术通用性和重叠性。这导致上游膜片产能扩张相对受限于个别企业，其他环节较容易从LCD和OLCD产线实现迁移。

膜片具有较强专利壁垒，路径封锁持续领先行业。我们认为上游的水墨屏膜片具有较强壁垒，主要体现在核心厂商对于专利的封锁。根据元太官网，公司在2009年收购E Ink掌握微囊电子纸专利，并在2012年收购Sipix掌握微杯（Microcup）电子纸技术，从而完成对技术专利的布局。

随着科技巨头陆续布局电子纸市场，有望推动行业渗透率快速提升。近年来国产品牌通过产品创新和功能丰富，正在获得市场用户的认可。我们认为随着头部品牌方的加入，国产品牌渗透率有望进一步提升。

文章来源： 中金研究，贝果财经，36氪