折叠式手机出现了复活的迹象。虽然在全球市场中的占比不到2％，但预计2022年的出货量将增加73％，达到1600万部。拆解韩国三星电子的最新折叠屏手机后发现，估算成本率为4成，低于美国苹果的最新iPhone，制造商致力于折叠屏手机的背景原因是收益性高。韩国零部件比例达到约5成，充分发挥了本国零部件的优势。

进入2022年下半年,折叠屏新机纷至沓来，市场热度大涨，风口已至！

8月份，多款折叠屏手机紧锣密鼓地上市，在消费电子疲软之期，折叠屏市场热度依旧高涨。

8月10日，三星召开新品发布会，发布了两款折叠屏手机GalaxyZFlip4和GalaxyZFold4，

次日，小米发布MIXFold2折叠屏旗舰新机，同样采用横向内折方案，起售价却远低于三星。

联想旗下的摩托罗拉也同期发布了折叠屏手机MOTORazr2022，定价仅5999元起，突破当前折叠屏手机的最低价，市场火热，首销五分钟破万台。

很明显，三星、小米等各大安卓手机巨头正在加码折叠屏手机，势必带来折叠屏市场热度大涨，风口已至！

近日，日本经济新闻在从事智能手机拆解调查业务的日本Fomalhaut Techno Solutions（位于东京都千代田区）的协助下，拆解了三星的最新款折叠屏手机“Galaxy Z Fold 4”，并与其他机型进行了对比。

零部件价格加在一起的估算成本约为670美元，在销售价格中的占比不到40％。成本率低于今年的苹果旗舰机型“iPhone14 ProMax”（46％），收益性更高。

三星制定的销售价格也很强势，约为1800美元，比iPhone的旗舰机型高出500美元以上。在智能手机的硬件方面很难体现出差异的情况下，三星将添加了新元件的折叠屏手机定位于附加值高的旗舰产品。

通过对Galaxy Z Fold拆解后发现，三星采用了很多韩国生产的零部件。其中，作为折叠屏手机关键部分的可弯曲OLED屏就由三星生产。

虽然主半导体由美国高通生产，但用来暂时保存数据的内存和存储设备闪存均为三星生产，电池由LG能源解决方案制造，核心零部件几乎全部由韩国生产。

按成本计算，韩国零部件的使用比例约为5成，达到iPhone的两倍。除了因受美国制裁而加紧自产零部件的中国华为之外，在高性能机型中，采用如此多本国产零部件的智能手机仍十分少见。苹果等企业因考虑到地缘政治风险，对零部件供应链进行分散，而三星则发挥了通过本国内采购来实现稳定采购和降低成本的优势。

结构方面，三星对作为折叠屏手机关键构件的OLED屏的弯曲部分实施了改进。折叠屏手机的结构和“书籍”相似。折叠时，以相当于书脊的部分为界，展开左边的屏幕后，随着左半展开多少，右侧屏幕也会相应展开多少。其原理是通过使显示屏承受的负荷始终保持左右均衡，来防止其受损。

除了三星擅长的柔性OLED屏之外，这款手机还在背面配置了手写笔传感器，控制用半导体采用了安装在可以弯曲的柔性基板的结构。设想的用法是，用户可以将7.6英寸显示屏分成两个画面，或者合成1个画面后，用大屏幕来观看视频。

打开机壳查看内部可以发现，左右各安装有一块电池和一个大基板。基板上配置的半导体及电容器等电子零部件的密度比iPhone低，似乎还有进一步扩展功能的余地。

另外，虽然尚未在日本经销店销售，但记者通过网上进口等方式入手了三星折叠屏手机竞争对手——华为“Mate Xs”及小米的“MiMIX FOLD ”，同样进行了拆解并实施比较。

分析零部件和成本发现，销售价格在1500-2000美元，均比较高。成本率在3～4成等，与三星一样，折叠屏手机成为了利润较高的产品。

在零部件采购方面，作为核心的OLED屏，小米和华为均采用三星的产品。韩国部件占比方面，华为约占50％，小米约占36％，对韩国零部件的依赖度明显较高。

据香港调查公司Counterpoint预测，2022年折叠屏手机的供货量约为1600万部，将同比增长73％。

折叠屏手机目前分为2种，像书一样打开成为大屏幕的“纵向折叠型”和将传统尺寸智能手机的屏幕折叠成正方形、缩小后方便携带的“横向折叠型”。

折叠屏手机在中国、韩国及美国备受欢迎，除了三星和华为外，中国的欧珀（OPPO）等厂商也纷纷涉足。今后通过量产降低成本及改良配置或是普及的关键。

产业链需求大增

折叠屏手机行业冷暖，产业链先知。与传统智能手机相比，折叠屏手机可提升近50%的显示面积，同时增加屏幕的使用数量，用户可选择单屏或多屏组合使用。

对于折叠屏手机而言，其最大的成本增量为柔性AMOLED屏，AMOLED为OLED屏的一种，而AMOLED又分为刚性AMOLED与柔性AMOLED，柔性AMOLED屏是折叠屏手机所使用的屏幕，因为柔性AMOLED在可折叠、卷曲等方面具备独特优势。目前国内厂商中，有供应或布局柔性AMOLED的企业主要为京东方、维信诺、深天马、柔宇科技、TCL科技旗下华星光电。

记者从京东方方面获悉，目前京东方拥有三条第六代柔性AMOLED产线，分别在绵阳、成都和重庆，2020年柔性AMOLED产品出货实现突破，全年出货量同比增长超100%，市占率位居全球前二。2021年，公司柔性AMOLED整体出货量持续增加，2021年前三季度出货约4000万片，同比继续保持大幅增长，进入三季度后状况持续保持良好，公司目前已为华为等众多全球一线品牌提供高端柔性AMOLED产品，华为MateXs、MateX柔性折叠屏均为京东方独家供应。

“柔性AMOLED在中小尺寸领域渗透率持续提升，目前在智能手机中的应用广泛，我们非常看好AMOLED的发展，未来公司柔性AMOLED产品出货有望持续快速增长。”京东方方面表示。

维信诺方面也表示，当前，AMOLED凭借柔性、轻薄、高画质等技术优势，在智能手机、智能穿戴等领域快速提升渗透。2021年以来，公司控股的昆山5.5代生产线、固安6代柔性生产线产能持续释放，良率、稼动率进一步提升，产品持续交付一线品牌客户。另外，公司参股的合肥第6代柔性AMOLED生产线、广州增城柔性模组线均已实现对品牌客户的量产交付，产能稳步爬升。

据维信诺披露，今年前三季度，公司昆山第5.5代AMOLED面板生产线出货量较上年同期增长约85%，固安第6代AMOLED面板生产线出货量同比增长约135%，上半年维信诺AMOLED产品端营收同比大幅增长得益于产销增加。

维信诺方面人士表示，当前AMOLED产品主要供应智能手机、智能穿戴，并在向平板、笔电、车载等中尺寸领域拓展。

深天马也释放了AMOLED产品增长信号。公司方面介绍，其AMOLED业务目前主要集中在智能手机和智能穿戴领域。其中，智能穿戴业务取得突破，目前已进入行业前三，成为穿戴市场主要品牌的主力供应商，未来仍将呈现持续增长趋势。柔性手机上，公司已量产项目和正在开发的项目已实现国内品牌客户全覆盖。随着新项目的陆续量产和产能的持续释放，出货量会持续增长。

新纶新材方面人士告诉证券时报记者，目前公司在供应折叠保护膜，同时在验证测试折叠OCA、CPI盖板、取代CPI的折叠PET盖板，今年更多手机终端品牌加入折叠屏手机的布局，需求明显增加，折叠屏手机未来出货量会呈现翻倍增长的趋势。

除屏幕外，折叠屏手机与传统智能手机最大的区别以及最大难点在于折叠处的铰链部分，它是实现可折叠手机最关键的功能性零部件，也是折叠屏里科技含量最高的部分，华为MateX2采用了目前业界独有的双旋水滴铰链。

华为消费者业务CEO余承东曾介绍，为了让合起来无缝隙，工程师研究了整整3年才解决这个问题，这个折叠链条里，有超过100个零件。

记者了解到，A股公司中，东睦股份、宜安科技、精研科技、弘信电子有布局折叠屏手机铰链领域，其中东睦股份已成为华为手机MIM（金属粉末注射成型技术）件最大供应商，也是华为第二款折叠屏手机MateXs铰链的核心供应商；宜安科技生产的液态金属铰链结构件已为客户批量供货；精研科技在折叠屏手机铰链方面的MIM技术已有多年的研发经验，目前公司具备折叠屏手机转轴件（铰链）的研发和量产能力，已为主要客户进行转轴件的生产并陆续出货；而弘信电子产品已应用到折叠屏手机、OLED屏手机上，且实现对折叠屏手机中连接铰链的多层板FPC的供应。

此外，作为消费电子产业链代表企业，蓝思科技相关负责人向记者表示，公司对折叠屏手机前盖的研究已经有好几年，后盖金属、玻璃结构件一直有出货。外观件、结构件及功能组件是折叠屏智能手机或折叠屏智能电子设备必不可少的组件，公司已与主要柔性屏手机终端品牌建立了在柔性屏外观防护技术和防护材料方面的深度合作，包括且不限于用在折叠屏上的外观防护3D玻璃、UTG玻璃、CPI薄膜，以及金属组件等

文章来源： 芯片龙头ETF，人人都爱经济学，日经中文网