2022年玻璃行情宽幅震荡偏弱运行，临近年底行业仍一度面临高库存及弱需求、弱预期的不利态势。近期，玻璃期现货行情开始企稳，玻璃供需向好的境况逐步清晰起来。

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玻璃价格走弱，盈利已至底部，需求回暖可期

2021 Q3以来，房地产竣工节奏放缓，玻璃需求端疲软，价格持续下降。截至2022/12/01，全国浮法玻璃市场均价为1593元/吨，同比下降24.4%，较2021年9月价格高点约3068元/吨，下降48.1%。从库存上来看，2022 H1需求走弱而冷修产线较少导致库存持续积累，2022年7月中旬，玻璃企业库存达到年内高点8111万重量箱。2022 H2，产线冷修加速，库存上涨趋势放缓。截至2022/12/01，全国玻璃企业库存为7257.4万重量箱，同比增长54.4%。从盈利的情况看，虽然当前玻璃价格略高于2020 H2低点，但是成本端的纯碱，天然气，重油等原材料价格大幅上涨，我们预计目前行业的盈利低于2020 H2低点。

2022年11月以来，政策端对房企融资放开等一系列宽松政策推动“保交楼”落实，房地产竣工端修复逻辑具备较强确定性。另外，从房屋新开工到竣工大约2-3年的时间周期来看，2021年上半年的房地产新开工高峰将逐渐在2023-2024年演变为竣工高峰期。玻璃作为典型竣工端的建材，需求将有望获得加速回补。

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玻璃终端需求好转概率增大

现货市场方面，周一国内浮法玻璃市场价格以稳为主，局部价格调整。华北沙河近日价格涨跌互现，小板价格松动，个别厚度回落幅度较大，大板部分厂部分厚度价格上涨，市场交投平平，厂家出货受车辆限制影响；华东市场报价基本走稳，多数厂走货较前期略放缓，局部产销显一般，产线方面，常熟耀皮一线16日晚投料白玻改超白；华中价格暂稳，下游按需补货，厂家出货情况尚可，部分库存降至低位；周末华南市场河源旗滨、中山玉峰白玻涨1元/重量箱，周一企业稳价维持出货。产线方面，四川德阳信义800T/D一线白玻12月16日投料转超白，东莞南玻700T/D产线白玻12月18日投料转色超白。

供给方面三季度以来持续波动减量。截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计306条，在产241条，日熔量共计161640吨，较前一周缩减200吨。周内产线冷修2条，复产1条，改产1条。台玻长江昆山玻璃有限公司浮法一线500T/D12月9日放水冷修。沙河市安全实业有限公司500T/D二线原产白玻，12月14日放水冷修。漳州旗滨玻璃有限公司800T/D六线12月10日点火复产，计划生产白玻。福建连江瑞玻有限公司800T/D产线原产超白， 12月11日投料转产普白。

需求方面，上周国内浮法玻璃需求表现尚可，中下游赶工支撑下，提货积极性有所提升。北方受低温影响需求趋弱，南方市场处于赶工高峰，受终端订单支撑，刚需提货较前期有所增加。周内部分地区原片价格重心上移，市场交投氛围有一定好转，存部分投机需求。

玻璃企业库存开始去化。截至12月15日，重点监测省份生产企业库存总量为5765万重量箱，较前一周库存减少252万重量箱，减幅4.19%，库存天数约29.68天，较前一周减少1.14天。本周重点监测省份产量1269.42万重量箱，消费量1521.42万重量箱，产销率119.85%。

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2023年将是玻璃行业的希望之年

正如一位经济学家所指出的那样，深化供给侧结构性改革必须在提高供给体系质量和效率上做文章，提升供给结构对有效需求的适配性，不能形成不符合发展方向和市场需求的落后产能和产品，造成社会资源和财富浪费。

2022年11月8日出台的《建材行业碳达峰实施方案》按照国家总体部署，结合建材行业实际情况，提出2030年前建材行业实现碳达峰，鼓励有条件的行业率先达峰。同时，提出了“十四五”“十五五”两个阶段的主要目标。“十四五”期间，水泥、玻璃、陶瓷等重点产品单位能耗、碳排放强度不断下降，水泥熟料单位产品综合能耗降低3%以上。“十五五”期间，建材行业绿色低碳关键技术产业化实现重大突破，原燃料替代水平大幅提高，基本建立绿色低碳循环发展的产业体系。《实施方案》提出一系列节能降碳措施，包括发挥政策、标准、市场的综合作用，引导退出低效产能；加快清洁绿色能源应用，有序提高天然气和电的使用比例，推动大气污染防治重点区域逐步减少直至取消建材行业燃煤加热、烘干炉（窑）、燃料类煤气发生炉等用煤；加快推广节能降碳技术装备等。

由此我们可以知道，玻璃行业的前途在于产能优化和技术创新。这些举措在有力促进平板玻璃行业节能降碳水平的同时，将显著改善玻璃行业供给过剩状况下低水平竞争的局面。

玻璃需求预期趋于乐观。2022年四季度，房地产领域相关政策文件密集出台。《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》等对保持房地产融资平稳有序、积极做好“保交楼”金融服务、促进房地产行业健康发展等做了细致的安排。房地产领域信贷、债券、股权融资“三支箭”接连射出，房地产市场悲观预期有望被逆转。前期房地产企业高周转模式下，国内期房销售面积占比一度超过80%，从开工到竣工的先后逻辑关系推断，房地产竣工端有大量真实的需求待释放。已售商品房的保质如期交付是提振购房者信心的关键，随着相关政策落地见效，房地产竣工需求的释放将成为2023年玻璃行业的看点。

玻璃供需预期持续改善但消费淡季高库存状况有一定延续性，之前数周期货远月合约偏强运行，近月合约维持震荡。12月中旬期货远月合约延续涨势，月间价差拉大，内在修复月差动力推动近月合约抬升，物流状况全面向好后，主流区域销售回暖与盘面的涨势共振，近远月价格携手上行。

玻璃价格涨势符合市场预期，2023年将是玻璃行业的希望之年。

文章来源： 证券时报网，玻璃江湖，中国建材报