2022年什么行业最火？有人会说，肯定是新能源汽车。其实，还有一个比新能源汽车更火的行业，那就是：光伏！

火到什么程度呢？可以用一组数据来说明。

据天眼查10月25日提供的数据，截至目前，中国共有光伏相关企业51.8万余家，其中2022年新增超10万家，达11.3万家。

融资方面，据时代财经不完全统计，2022年前三季度共有160家与光伏相关的企业进行融资，其中披露具体金额的38个项目融资额共计高达458.6亿元。

资本市场方面，不少光伏企业也集中在2022年上市。根据时代财经不完全统计，截至三季度末，2022年以来共有14家光伏企业成功登陆A股，数量是2021年的2.3倍。

与此同时，截至10月18日最新公告，共有60家光伏产业链上的企业在排队上市。包括彩虹新能源、协鑫科技、阿特斯太阳能、华电新能源这些大牌上市企业，也出现了回A潮。

跟随光伏行业一起火爆的，是光伏上下游，从硅料，到硅片，再到光伏组件的安装等，都出现价格持续上涨和市场火爆的局面。

不过，在整个产业链中，“拥硅为王”，硅料成为最大赢家。如果以本轮多晶硅价格的最低点2020年6月开始算起，到2022年11月中旬，多晶硅料价格已经从不到5万元/吨，上涨到30.30万元/吨，至今已经上涨了近6倍。

然而，任何行业都有周期，光伏行业更不例外。风光了两年多的光伏市场，临近年底，风云突变。从12月初开始，光伏产业链的多个环节陡然发生变化，硅料、硅片等价格开始下滑。

根据机构PVinfolink12月14日发布的数据，单晶致密料主流成交价格已降至277元/kg，低价区间来到268元/kg，距离2022年内高点330元/kg降幅已达18.8%。

硅料和硅片价格同时断崖式下跌，超出市场预期，有媒体形容为光伏产业链“雪崩”。风光了几乎一整年的硅料、硅片，年底终于扛不住了。

01

硅料跌价的原因

目前的硅料在跌价，其跌价的原因，必然是以下两个中的一个或两个：

第一、就是供应增多。

第二、就是需求减少。

如果当前硅料跌价的主因，只是因为硅料供应增多，同时下游需求并未减少或减少得不多，那么，你必然可以清晰地观察到以下三个事实：

第一个事实就是：最先跌价的，一定会是硅料。但事实显然不是这样，最先跌价的，是硅片。同时，电池片和组件，也早已经开始了大幅下跌。

事实真相是：硅料是最后下跌的那个，硅片才是最先降价的急先锋，硅料并不比组件电池片降得早降得快。

第二个事实就是：跌价幅度最大的，一定会是硅料。但事实显然不是这样，目前跌幅最大的，是硅片，同时，电池片和组件的跌幅，也非常巨大。

事实真相是：硅片的跌幅要远远大于硅料，硅片才是四环节中，跌幅最大的那个。

第三个事实就是：硅料利润率一定会剧烈下降到低位。但事实真相并不是如此。

即使据当前最狠的小道消息：硅料价格是200，这个价格依然能让通威对应70%的利润率，即使那些较差的硅料商，也能有约50%的利润率。

事实真相是：谁见过50%利润率以上的竞争恶化呢？或者说，如果50%利润率还叫做竞争恶化，那么这样的竞争恶化，是不是越多越好呢？

如果确实是因为供应增多、竞争恶化引起的硅料降价，你一定可以看到上述的三个事实：硅料最先降价、硅料降价幅度最猛、硅料利润率跌到极低位置。

反过来，如果这三个事实，你连一个都看不到，那就必然说明：硅料并没有供应过剩，竞争并没有恶化。

到此，已经可以得出结论：全球对组件需求的减少，才是引起当前硅料降价的根源。

02

价格将回归理性

在供需因素影响下，光伏价格已经处在快速变动中。

2022年12月28日，相关机构的数据显示，多晶硅致密料最低价跌至185元/千克。集邦咨询的数据显示，致密料最低价跌至180元/千克。相比2022年11月300元/千克左右的水平，这样的多晶硅价格已经呈现断崖式下跌。

事实上，多晶硅价格自进入2022年12月后已经出现价格松动，并从根本上带来硅片、电池价格的走跌。

2022年12月23日，两大光伏硅片龙头隆基绿能与TCL中环均发布硅片降价数据，其中隆基绿能硅片P型M10 150μm厚度(182/247mm)报价5.40元/片，P型M6 150μm厚度(166/223mm)报价4.54元/片，相比上次报价降幅27%。另外，2022年12月27日，通威股份旗下通威太阳能下调电池片价格，182mm、210mm(150μm厚度)的PERC电池价格分别为1.07元/瓦和1.06元/瓦，较上次报价分别下调19.55%和20.3%。

不过，光伏产业链不同环节价格反应并不相同。

值得一提的是，上述王磊所说的组件价格并不代表整体光伏组件环节的价格水平。2022年12月29日，国内一线组件企业人士表示，1.6元/瓦的价格是岁末年初的“特别现象”，用于甩库存或抢市场，能亏得起就可以做。实际上，目前公司还没有意向考虑1.8元/瓦以下的订单。

2022年12月30日，光伏组件一线企业晶科能源董事长李仙德发表《董事长新年致辞：2023，让我们狠狠生长》一文，并表达了组件价格走势的观点：“关于价格，硅料(即多晶硅)涨400%的时候，组件有跟涨400%吗？赚钱要有德行，吃进去的会吐出来，自然规律，没什么。硅料跌了，组件会不会跟跌，大概率不会，或者说没有那么快反应，或者说不需要那么快反应。”

那么，究竟2023年从多晶硅到组件环节的价格将如何演绎？

按照有关机构的价格分析，截至2022年12月28日，硅片主流价格在之前价格基础上继续下探，而且下跌幅度仍然剧烈，暂时未见止跌趋势。此外，随着组件厂家陆续完成2022年采购目标，对应电池片需求快速萎缩，当前依旧维持满产产出，使电池片价格下跌幅度加剧，甚至超越了硅片价格的跌幅。组件价格的下滑探底仅刚启动，2023年一季度可以预见每瓦为1.7~1.88元。

隆基绿能方面预测称，“2022年多晶硅最高价时，主流一线厂家的PERC单面组件报价突破2.1元/瓦，预计2023年的多晶硅下探至150元/千克以下，主流一线厂家报价预计会下探至1.7元/瓦。”

新一线组件企业和另一家一线组件企业人士分别表示，2023年组件价格支撑点在1.7元/瓦和1.8元/瓦左右，1.5元/瓦的价格水平挑战性较大。

王磊的看法较为悲观。他认为，“2023年的组件价格有望下滑至1.4~1.5元/瓦。”

价格变动，必将带动光伏产业链各环节利润的重新分配。

众所周知，过去两年，多晶硅企业站上黄金风口，赚得盆满钵满，而电池组件企业一度陷入亏损。PV InfoLink分析认为，预期组件厂家利润水平将会得到修复回升，2023年光伏供应链各环节盈利水平将从近两年利润较高的硅料、硅片部分，逐渐分配回中下游电池组件。

一位市场分析师表示，2023年光伏价格和利润应该回归正常，企业将主要凭借成本优势赚钱。同时，上述一线组件企业人士也表示，“2023年利润将按稀缺性分配，电池组件会处于利润扩张周期，同时落后的小尺寸电池组件将会被淘汰一大批产能。”

03

市场预期与风险

在全球碳中和目标背景下，光伏价格下行必将刺激新的市场需求。在业内看来，相比2022年，2023年全球光伏市场预计将继续保持增长。

据了解，一线组件企业对2023年全球光伏装机量保持乐观，预期达到350~400GW.同时，也有新一线企业对2023年全球光伏装机量表示保守，预期在320~330GW之间。

通威股份是2022年发力光伏组件市场的最大“鲇鱼”。2022年12月29日，通威股份旗下永祥股份战略发展总监丁晓科在2022年中国硅业大会上表示，“2022年预计全球光伏新增装机约260GW左右，2023年有望达到380GW以上的装机水平，有条件冲到400GW.”

隆基绿能方面分析称，在中国市场，2023年组件价格下跌，很大程度上会推动原先财务模型中无法达成的项目落地。“我们预计，2023年中国光伏新增装机容量仍会持续保持全球第一；另外，随着俄乌局势消散，原油、天然气及电力价格回归理性，欧洲2023年新增光伏装机市场的驱动力会有所放缓。但对比全球各区域的交易电价，欧洲电价仍然是全球高地，欧洲仍会是全球第二大新增装机市场。美国在2022年基础上，2023年新增装机量仍会排在第三，印度第四，巴西第五。”

尽管市场预期变高，但由于新老玩家大规模扩张，引发了业内对光伏行业过剩风险的担忧，这也将产业带入新一轮市场竞争整合期。

丁晓科表示，在400GW光伏装机预期下，市场还存在过剩，当然也会有季节性明显改善。

李仙德在2022年光伏产业链供应论坛上提醒道：“行业的稳健发展肯定是需求平稳上升的拉动。短期内一些需求的暴增，在未来会引发产能过剩，然后过度竞争，到最后资本退出，这对整个行业的伤害非常大。”

在良好市场预期与产能过剩风险下，光伏行业已经进入了前所未有的市场竞争阶段。王磊透露了组件领域的一个现象，“通威股份发力组件环节后，市场竞争变得更加激烈，现在不少公司都在挖人。针对市场销售人员，有的公司还创立了吸引人才的奖励激励制度，奖金多达千万元。”

中国光伏行业协会名誉理事长王勃华近期也表示，“今后我们面临的最大挑战就是竞争越来越激烈。”竞争来源于国内光伏产业纷纷跨界，扩产狂热，同时以美国、欧盟和印度为代表的国家和地区更加重视本土光伏制造，并通过限制政策(比如关系光伏出口的贸易壁垒政策)掣肘中国发展。

此外，历经多晶硅供应紧张、价格飙涨的局面，供应链安全已经成为光伏行业普遍关心的问题。

据了解，随着P型PERC电池技术向N型TOPCon电池技术迭代升级，2023年光伏组件所需要的封装材料——POE胶膜的原料粒子将会呈现偏紧状态。

“目前POE粒子主要依赖国外陶氏、三井和LG公司供应，国产POE粒子放量仍需要时间。”一位头部光伏胶膜企业人士表示，2023年市场的紧张程度取决于N型TOPCon电池组件的出货量，还要关注陶氏等公司能向光伏领域倾斜多少产能，同时国内光伏胶膜企业也都在想办法解决。

文章来源： 光伏智库，价值学习笔记，矿材网