光伏太火热，玻璃也疯狂！

“3060”目标提出以来，光伏玻璃行业发生了一些大的变化，如下：

一个是监管模式变化，从最初的严格执行产能置换，到产能置换取消，再到建立新项目听证会制度；监管模式的变化带来产能结构性释放。统计发现，仅2022年3~6月，就有106场新的光伏玻璃听证会对外做了公布。

二是两年内价格剧烈波动，从2020年 9 月中旬开始，光伏玻璃价格急剧攀升，产品供不应求。2020 年 12 月 6 日发布的《水泥玻璃行业产能置换实施办法（修订稿）》征求意见稿指出，未来新建压延光伏玻璃可不制定产能置换方案。征求意见稿发布3个月后，光伏玻璃价格重回正常水平。进入2022年后，光伏玻璃价格与整个光伏供应链同步波动。

三是产能疯狂扩张，伴随火热的产业预期，信义光能、福莱特、旗滨集团、南玻、新福兴等各路新老玩家均加速扩大光伏玻璃产能。

四是为了保证供应，光伏产业链相关环节的企业与光伏玻璃企业纷纷签订长单合作。

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火爆的听证会

光伏玻璃监管近年出现了几次大的调整，从最初的严格执行产能置换，到产能置换取消，再到建立新项目听证会制度，光伏玻璃监管方式正在朝着适应光伏行业发展的方向前进。

继2022年3 月22 日江苏省召开首批三场光伏压延玻璃听证会后，截止9月底，江苏、浙江、宁夏、山东、江西、辽宁、贵州、内蒙等20个省份先后举办了100多场光伏玻璃项目听证会。

最为“疯狂”的是，仅在4月21日—26日六天时间，安徽省就先后召开了28场听证会，如果这些光伏玻璃项目全部如期建设、投产，仅安徽一光伏玻璃产能将接近9万吨/天。

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产能疯狂扩张

“双碳”风潮下，光伏赛道愈发明确，而光伏玻璃环节亦出现剧烈的扩张，其中有老玩家，也有不少新玩家介入。2021年有29家企业参与光伏玻璃的生产，到2025年预计总计会有64家新公司介入该产业。其中2022年后介入的企业占比高达54.7%。

截至2021年底，国内光伏玻璃总产能合计4.68万吨/天，而2022年、2023年听证会在建与规划落地产能分别6.18万吨/天、11.28万吨/天，如果这些在建和规划项目都如期点火，行业供需或将立刻转入供给过剩阶段。

中玻网的数据统计显示，2022年到2026年其间，安徽省一地的新增产能将达7.668万吨每日；广西为4.275万吨/日，湖北也会新增2.55万吨/日。对比今年前7月的日产能6.5万吨，上述各地区的预计数据十分惊人。

由于22-23年更为快速的产能增长，预计2023年光伏玻璃行业的竞争或将更趋激烈。

长远看，行业拟建产能规模庞大，工信部正计划开展光伏玻璃产能预警，指导光伏玻璃项目合理布局。我们预计产能预警的开展有助于对拟建设产能的落地加以约束，远期行业竞争格局将有望逐步优化。

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价格剧烈波动

因为存在玻璃的过剩风险，促使一些企业也提前锁定与组件厂商的合作。比如，江西彩虹新能就与晶科、晶澳、隆基等签署合作协议。福建台玻与天合、晶澳等达成供货意向；亚玛顿也与龙头企业结盟。中建材桐城牵手天合、通威、晶科、赛拉弗、超隆光伏、浚鑫科技等。

产品价格方面，查阅工信部数据：2022年1-10月，2mm、3.2mm光伏压延玻璃平均价格分别为20.8元/平方米、26.9元/平方米，同比分别下降14.0%、7.7%。其中，10月份2mm、3.2mm光伏压延玻璃平均价格分别为20.4元/平方米、26.2元/平方米，同比分别下降8.9%、9.5%。进入11月后，受硅料价格下降、光伏新增装机量抬升等因素影响，光伏玻璃需求量有所提振，导致光伏玻璃价格出现上涨势头。

由于国内外光伏装机市场均进入淡季，11月下旬起光伏玻璃需求已呈逐步回落的态势。据卓创资讯，截至12月28日，光伏玻璃企业库存18.4天，较11月底上升1.7天，12月以来光伏玻璃平均价格已较11月回落0.5元/平米。

考虑到春节淡季临近，需求边际回落或将加速，在行业供给仍在增长、库存呈加速累积的情况下，我们预计光伏玻璃价格在春节前仍有下行压力。

不过，对于未来整体价格走势，根据中国建材报的分析：类似于2020—2021年光伏玻璃供给缺口造成价格暴涨，进而全行业高盈利的情况或难以再次发生，供需双升之下的光伏玻璃行业，可能正如上一个10年中的浮法玻璃行业，仍难逃周期波动。光伏玻璃价格大概率将长周期下降，也是匹配光伏发电成本持续下行的产业链逻辑，光伏企业的超额利润将更源于低成本、高效率扩张带来的市场份额的提升。

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格局发生变化

光伏玻璃有四大“壁垒”：技术壁垒、认证壁垒、客户壁垒和规模壁垒。

正由于光伏玻璃存在较高的行业进入壁垒，过去数年，光伏玻璃行业集中度较高，呈现信义和福莱特“双寡头”局面。两者产能合计超过50%。其他份额被彩虹新能源、金信、南玻、洛玻和安彩高科等企业瓜分。

据中国建材报的分析：从2021—2022年光伏玻璃价格持续低位下的盈利水平来看，实际看到的头部企业和后置位企业的利润率差距在行业景气低位上是在进一步放大的。包括在浮法玻璃这样一个竞争非常成熟的市场里，各家企业仍然长期存在着非常明显的成本梯队。曾统计发现，截至2021年年底，信义光能和福莱特的在产产能分别达到12000吨/天、12200吨/天，市占率合计达到52.9%。

整体而言，光伏玻璃赛道未来大概率将沿着周期成长路径演绎，长周期需求扩容但伴随中短期供需的周期扰动。综合各方观点和分析来看，未来数年，“双寡头”的格局必将受到冲击，但产业整体的集中度可能还会提升。若按产能来看，2022年光伏玻璃TOP5的市占率将达到71%。

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供给增长过快是2023年光伏玻璃行业主要矛盾

我们认为2022-2023年光伏玻璃产能的高增长仍是行业当前的主要矛盾。截至12月28日，国内在产光伏玻璃产能达到7.48万吨/天，同比+81.5%。当前全球在产的光伏玻璃产能如果满负荷运转，已经能够满足每年约400GW的全球光伏装机规模。

我们预计2023年国内仍有约3.14万吨/天的光伏玻璃产能点火，2023年底在产产能将同比继续增长42%。

即使光伏主材价格的回落有望支持2023年全球光伏装机需求延续强势增长，我们预计2023年光伏玻璃的供给仍将呈现总体富余的状态。

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光伏玻璃行业发展前景

1.光伏政策利好光伏玻璃行业发展

我国高度重视能源安全和可持续发展问题，随着光伏发电技术的不断进步和成本持续降低，光伏发电已成为主流可再生能源之一，近年来国家相关部门出台了一系列支持光伏行业发展的政策，极大促进了我国光伏产业的发展，光伏产业已成为我国少数具有国际竞争优势的战略性新兴产业之一。光伏玻璃作为光伏产业的重要部件，自然也受到利好政策支持。

2.光伏装机量增长，带动光伏玻璃行业发展

近年来，随着光伏行业的降本提效持续推进，光伏发电的经济性日益凸显，我国光伏装机规模呈现出快速增长的态势，未来，光伏玻璃的需求有望持续增长，同时也将吸引更多投资，带动光伏玻璃行业发展。

3.光伏产业发展促进行业需求增长

近年来，全球太阳能电池组件和相关配套产品的制造加速向我国转移，中国已成为全球最大的晶体硅太阳能电池生产国及全球第一大市场，中国太阳能电池企业在全球太阳能产业中扮演着越来越重要的角色。中国太阳能电池产量的增加必然会增加对国内光伏玻璃的需求，进而带动整个光伏玻璃产业的蓬勃发展。

文章来源： 华泰睿思，黑鹰光伏，中商产业研究院