年前MLCC板块大涨，重点玩家都迎来了高光时刻。

那么这MLCC是何方神圣呢？原来它是指片式多层陶瓷电容器，在陶瓷电容器中的产值占比已经超过了90%，应用极为广泛，在电子的世界中几乎无处不在，因此也被戏称为“电子工业大米”。

虽然被喻为大米，但是它的需求增速可是真不低，我国MLCC在2020年和2021年的需求分别同比增加了11.6%和15.4%，在疫情和全球经济增长疲软的背景下，能有如此增速实属不易。

那这么重要的一个行业，2022年却不是一个丰收年，比如深耕消费级MLCC用纳米镍粉、铜粉市场的博迁新材（605376）股价直接腰斩，风华高科（000636）更是有过之而无不及，究竟行业发生了什么，今年的MLCC赛道，会好起来吗？

一、什么是MLCC，产业分布如何

片式多层陶瓷电容器 (Multi-layer Ceramic Capacitor 简称MLCC)是电子整机中主要的被动贴片元件之一，它诞生于上世纪60年代，最先由美国公司研制成功，后来在日本公司(如村田Murata、TDK、太阳诱电等)迅速发展及产业化，至今依然在全球MLCC领域保持优势，主要表现为生产出MLCC具有高可靠、高精度、高集成、高频率、智能化、低功耗、大容量、小型化和低成本等特点。

MLCC —简称片式电容器，是由印好电极（内电极）的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合起来，经过一次性高温烧结形成陶瓷芯片，再在芯片的两端封上金属层（外电极），从而形成一个类似独石的结构体，故也叫独石电容器。

MLCC除有电容器“隔直通交”的通性特点外，其还有体积小，比容大，寿命长，可靠性高，适合表面安装等特点。随着世界电子行业的飞速发展，作为电子行业的基础元件，片式电容器也以惊人的速度向前发展，每年以10%～15%的速度递增。目前，世界片式电容的需求量在 2000亿支以上，70%出自日本（如MLCC大厂村田muRata），其次是欧美和东南亚（含中国）。随着片容产品可靠性和集成度的提高，其使用的范围越来越广，广泛地应用于各种军民用电子整机和电子设备。如电脑、电话、程控交换机、精密的测试仪器、雷达通信等。

其实不只传统的电子产品需要，汽车业也非常需要被动元件，尤其是近年来电动车及自驾车等新创产品普及，以前一辆汽车需要使用近 2,000 颗被动元件，进入电动车时代后，使用量高到近万颗设计也是有，需求量不可小觑。不仅 MLCC，如今据传连铝质电容的交期也延到半年以上，可说市场相当紧缺。

目前全球被动元件主要供应商是日本，如日本村田制作所、Semco、太阳诱电及东电化等大厂。如介面瓷粉、陶瓷基板、氧化铝基板、石英基板、导电接着剂、阴极箔等材料有近七成也是来自日本。为因应此趋势，中国台湾地区工业局也计划协助业者取得关键的上游材料技术，尤其是高阶陶瓷的生产，才能真正与日厂竞争。

目前台湾被动元件产业主要产值仍在于电容及电阻。相关业者中，国巨最大，供应电阻及电容等材料，尤其晶片电阻市占率高达 34%，是全球龙头厂商。华新科则以 MLCC 为大宗，占营收比重近六成，不过产品相当多元化，除 MLCC 外还有晶片排容、晶片排组及射频元件等产品。奇力新虽然也是被动元件厂，但以电感为主要业务。

二、汽车电动化、智能化带动车用MLCC强劲增长

陶瓷电容器作为基础被动元器件，占据了电容市场近56%的份额，其中，MLCC因其优秀的耐高温、耐高压、体积小、电容量范围宽等特点，占据了超过九成的陶瓷电容器市场。

国内电子元件头部企业宇阳科技战略开拓中心总监、车载业务部副总陈永学曾表示，如果没有MLCC，就无法让使用最先进的半导体加工技术生产的CPU、DSP、GPU、FPGA等的芯片发挥最佳效能。

MLCC的历史是"小型化和大容量化的历史"。

MLCC市场应用主要分布在智能手机、汽车电子、家电、工控、数据中心等领域。特别是在汽车电子这个最为火热的领域，MLCC广泛应用于汽车的娱乐影音、导航通信、安全控制、智能座舱、智能驾驶以及三电系统等各个模块。

汽车电动化、智能化也影响着MLCC市场的需求变化。创道投资咨询总经理步日欣表示：“单台燃油车大约需要3000~4000颗MLCC，而一辆新能源汽车则需要的MLCC数量则高达1.7~1.8万颗，且以高端型号为主。”

依照美国汽车工程师学会（SAE）的定义，自动驾驶等级可以分为 L0、L1、L2、L3、L4、L5 共六个逐步递进的等级，SAE自动驾驶等级跃升结合汽车电动化的发展，将大幅提升MLCC的需求。赛迪顾问集成电路产业研究中心一级咨询专家池宪念介绍到，L0级传统燃油车所需MLCC数量约为3000颗，L2级混合动力车需要MLCC超过6000颗，L3级纯电动车需要MLCC超过10000颗。

京瓷表示，由于ADAS（先进驾驶辅助系统）和EV技术的升级，预计MLCC的需求将继续扩大。

二、解析MLCC市场，国内玩家如何突破

MLCC本质上是电容器，是应用广泛的被动元器件（本身不需要电源就可以进行信号处理）。环顾四周的MLCC玩家，简单可以把所有玩家分成三个梯队，第一梯队就是以村田为代表的日本企业，他们所生产的产品已经基本覆盖了MLCC全赛道，技术和规模优势明显。

笔者还去查了一下，MLCC是日本除了存储器NAND之外第二大对我国出口顺差的产品，我国进口的金额超过80亿美元。日本玩家的MLCC产值占全球的七成以上。过去二十年，村田MLCC的营收增长了2.1倍，市值超过4000亿元人民币。

而该赛道第二梯队的是韩国和中国台湾的一些玩家，比如三星电机、华新科等，最后一个梯队是起步比较晚的大陆玩家，而且产能曾经主要聚焦在中低端产品，这两年有向中高端产品转型的趋势，而且这两年也在积极扩产，国产替代成为主旋律。

纵观去年一整年的MLCC市场，可谓冰火两重天，即消费级MLCC的价格基本上都出现了倒挂，而车规级大尺寸高容存在明显的缺货，交货周期甚至都超过了两年。

这里补充介绍一下MLCC的应用行业，如果进行分类，移动终端占据了大约1/3的市场份额，而汽车和军工分别有13%和12%，成为拉动MLCC的三驾马车。

而MLCC中，最被笔者看好的其实是车规级MLCC肉眼可见的爆发。当然了，这也要受益于汽车向电动化和智能化发展。举个例子，传动汽车的动力总成系统大约要使用450-2500只MLCC产品，而智能化的电动汽车，少则需要4300万只，多则需要1万只MLCC。

而且车规级MLCC的质量要求会相较消费级的更高。据专业机构预测，三年之后，我国汽车用MLCC的需求量将达到1630亿只，年复合增长率超过6%。汽车行业也被老大哥村田称为 “MLCC的博物馆”。

这么一看，车规级MLCC的需求爆发大概率会发生，那消费级MLCC出现的价格倒挂呢？

价格倒挂的根本原因是这两年消费电子（电脑、手机持续走弱）市场需求的疲软，就比如第二季度智能手机销量同比下降接近15%，中低端的MLCC产品中，代理商们已经出现了进货价大于市场价的现象。

倒挂现象出现后，MLCC有种进入“需求减少-玩家们恐慌-纷纷抛货套现”的恶性循环中，这样一来，整个市场就从卖方市场切换为买方市场，让不少MLCC玩家倒吸一口凉气。

如果把MLCC的产业链拆分，上游的MLCC粉体为主要成本，像高容MLCC中的粉体成本占比已经超过了35%。粉体中的陶瓷粉，其相关的技术与工艺壁垒极高，生产和销售目前来看已经基本被国外厂商垄断。

从全球的情况来看，上游陶瓷粉末市场中，日本堺化学（日本堺化学株式会社）及日本化学（日本华业工业株式会社）这两位玩家，已经占据了接近45%的市场份额。而在中低端的陶瓷粉市场，国内像三环集团已经实现了自主突破，而在中高端还存在一定难度，它对于陶瓷粉的粒径、粒度分布等技术细节有着近乎变态的高要求。

再深挖一步，钛酸钡作为构成MLCC陶瓷粉体的核心材料，也被称为电子陶瓷工业的支柱，它的制备过程也成为各玩家的核心工艺所在。值得一提的是，国瓷材料是继日本堺化学之后国内首家、全球第二家成功运用水热法批量生产纳米钛酸钡粉体的玩家。

所以，对于国内玩家来说，未来的MLCC主战场，必然是紧跟车规级MLCC的需求，向中高端产品的全产业链突破进军。

文章来源： ​星空财富BJ，非猩芯人类，中国电子