组件封装是光伏产业链中的关键环节，光伏行业快速发展带动胶膜需求快速增长。光伏胶膜在组件总成本中虽占比不高，但关乎组件的光电转换效率，保障组件使用寿命，是决定光伏组件产品质量、寿命的关键性因素。

光伏胶膜产品品类丰富，根据原料和结构的不同，胶膜可分为 EVA 胶膜、POE 胶膜和 EPE 胶膜三类。EVA 胶膜和 POE 胶膜分别以 EVA（乙烯-醋酸乙烯酯共聚物）树脂和 POE（聚烯烃弹性体）树脂为原 料制成；EPE 胶膜又称共挤型 POE 胶膜，由 POE 胶膜和 EVA 胶膜通过共挤工艺制成，为 EVA-POE-EVA 三层结构。企业也有系列划分，如福斯特旗下 EVA 胶膜涵盖常规、抗 PID、抗蜗牛纹、超快速固化、白色等系列，POE 胶膜包括交联型、热塑型、白色、共挤等系列。

近年来我国光伏胶膜技术已逐步实现国产替代，智研咨询数据显示，2022年上半年，我国光伏胶膜相关专利申请量为44个，同比增加214.29%。

从P型到N型，光伏胶膜占比将迎来变动

据PVInfoLink显示，过去十年间EVA凭借较佳的光学性能、粘结性，成本相对低廉且适配P型电池组件结构较佳，占据行业主流份额。东方盛虹2022年半年报指出，透明EVA 胶膜因价格优势、加工性能优势成为当前市场主流封装材料，占比约为 52%。

另一种白色胶膜 EVA主要用于单玻、双玻组件的背面封装，能够有效提高电池片间隙入射光以及组件透射光的反射，进而提升组件的功率。“随着PERC、N型电池的薄片化发展，以及半片技术、多主栅技术的应用逐渐增多，白色EVA在提升组件功率方面的优势将更为明显，”中金企信国际咨询表示。白色EVA在组件层压中的问题已基本得到解决，市场占比进一步提升。

近两年，随着TOPCon产能不断增长，行业对光伏封装材料有了新的要求，其中TOPCon电池与组件对防水性要求更高，于是POE因其拥有更好的水汽阻隔率与更好的耐侯性能、抗PID等能力，与N型TOPCon更为适配。主要的N型组件公司都积极探索或导入纯POE胶膜或含POE成分的胶膜作为封装材料。

而EPE 胶膜即通过共挤工艺将 EVA 与 POE 树脂挤出制造，兼具 EVA 良好的加工性能与 POE 良好的抗 PID性能、耐水汽性能。根据中国光伏行业协会的预测，未来几年 EPE 胶膜市场份额有望稳步提高。

中金企信国际咨询也提出同样观点，指出双面电池以及双玻组件市场也在快速增长，将带动POE胶膜与EPE胶膜市场占比提升。

POE胶膜未来行业空间有多大？

目前行业N型扩产加速，其中TOPCon电池由于能兼容PERC产线，所以将率先大规模推广应用。

TOPCon电池在PERC电池的工艺基础上，将原有磷扩散制备PN结改为通过硼扩散制备PN结，并在电池背面增加了一层超薄氧化硅（隧穿氧化层），再沉积一层掺杂多晶硅薄层形成钝化结构，其他工序与PERC基本一致，因此较新的PERC产线可通过增加相应设备改造成TOPCon产线，实现技术升级。TOPCon凭借高兼容性更容易被传统电池、组件厂青睐，量产进度快于其他N型电池。

2022年，晶科能源率先启动TOPCon的大扩产，其安徽、浙江首期8+8GW产线已经爬满，Q3开始规模放量，钧达（捷泰）7月一期8GW投产，调试进展顺利。

天合、晶澳、通威等头部企业也开始大规模的TOPCon扩张，此外有大面积的新进入者启动TOPCon产线建设，机构预计2022-2024年TOPCon将进入密集扩产和放量。

而根据PVinfoLink统计，截至2022年9月，宣布布局TOPCon的产能已经超过350GW，其中已落地的TOPCon产能超过40GW，预计2022年底，TOPCon名义产能将超过70GW，2025年TOPCon和HJT产能预计分别达到260、90GW，TOPCon、HJT和XBC等N型技术路线市占率到2025年提升至37%、7%、7%。

根据组件厂胶膜选型情况，东方财富证券以P型单面组件均采用EVA+EVA封装，P型双面组件中采用EVA+POE和EVA+EPE封装各占一半，TOPCon和HJT电池中EVA、EPE、POE胶膜使用占比分别为30%、40%、30%；XBC电势使用EVA+POE封装为假设前提，计算出2025年各类胶膜市占率为53.88%、22.46%、23.36%。

2022-2025年光伏POE类胶膜对应的需求分别为6.43、12.58、18.30、24.44亿平，需求复合增速为56.04%，POE粒子对应的需求分别为21.19、41.42、60.16、80.66万吨，需求复合增速为56.15%。

招商证券同样认为，2022年EVA、POE粒子价格一度出现倒挂，POE在经济性上的劣势弱。未来1-2年，一方面随着硅料价格逐步调整后，地面电站启动可能进一步加强双玻趋势，进而拉动POE需求，另一方面N型的大规模产业化直接带动POE渗透率提升。

以2022、2023年光伏装机量为240、350GW，POE渗透率分别为19%、24%为假设前提，估算出POE/EPE胶膜需求量达到8、16亿平，考虑EPE渗透率，POE粒子需求量可能在25、48万吨上下，需求增长趋势更为乐观。

POE粒子面临紧缺，或成为产业链卡脖环节

POE 生产被跨国公司垄断。2021 年全球范围内的 POE 产能约 200 万吨，其 中更侧重于乙烯基弹性体的 POE 产能约 158 万吨。目前 POE 粒子的生产厂商均 是海外厂商，主要包括陶氏、Exxon、LG、三井等。其中陶氏是最大的 POE 生产 厂商，全球 POE 产能占比接近一半，产能遍布美国、西班牙、泰国、沙特各国。

POE 生产存在高壁垒，国产化最早要等到 2024 年。 POE 生产主要有三个 方面的难点和壁垒：1）α-烯烃供应，目前我国尚未实现高碳 α 烯烃量产，POE 的 主流路线是 1-辛烯，而国内 1-辛烯的工业化刚起步。2）催化剂的开发，催化剂 是烯烃配位聚合技术的核心，POE 的生产对催化剂的耐热性、共聚活性、共单体 插入能力、共聚物分子量大小及分布都提出了要求。3）聚合工艺，POE 生产主流 采用高温溶液聚合工艺，亦是一大难点。目前国内诸如万华化学、茂名石化、斯尔 邦、京博石化等多家企业开始尝试 POE 粒子国产化生产，部分企业已经建立了中 试线，但大规模量产仍需等待，按照各企业公示的计划，最快的 POE 项目量产投 产也要等到 2024 年。

光伏级 POE 粒子供应有限，全球仅有 30-40 万吨左右产能。POE 粒子的下 游应用领域包括汽车、光伏、发泡、线缆、家电以及包装等。2021 年全球 POE 粒 子下游应用领域中，汽车占比最高，约为 38%；光伏占比增长快速，成为第二大 应用领域，占比约 24%。目前全球光伏级 POE 粒子基本被陶氏、LG、三井、沙比 克等国外企业垄断，供给有限。2022 年全球光伏级 POE 粒子产能约 30 万吨左 右，其中陶氏和 LG 各为 18、8 万吨左右，三井和沙比克供应较少；2023 年，我 们预计陶氏、LG、沙比克等企业会增加少量光伏级 POE 粒子供应，2023 年全球 光伏级 POE 粒子供应量约为 41 万吨左右。

2023 年 POE 粒子面临紧缺，或成为产业链卡脖环节。我们预计 2023 年光 伏级 POE 粒子供应约 41 万吨左右，1）假设双玻 TOPCon 组件全部采用 POE+EPE 封装、单玻 TOPCon 组件采用 POE+EVA 封装，HJT 组件采用双面 POE 胶膜封 装情形下，需要 49-52 万吨 POE 粒子，预计 POE 粒子存在 8-11 万吨缺口；2） 用部分 EPE/EVA 胶膜替代封装的情形下，即 1/3 的双玻 TOPCon 组件采用双面EPE 胶膜替代封装或者 1/2 的双玻 TOPCon 组件采用 POE+EVA 替代封装、1/2 的 HJT 组件采用双面 EPE 胶膜替代封装的情形下，需要 43-47 万吨 POE 粒子， 预计 POE 粒子仍存在 2-6 万吨左右缺口。

国内产业链情况如何？

目前，POE生产全部由海外企业垄断，主要为陶氏化学、埃克森美孚、三井和LG化学等。根据华经产业研究院统计，2021年全球包括丙烯基弹性体在内的广义POE产能约为200万吨，其中陶氏化学产能占比最大，约为48%。2021年，我国POE消费量约为64万吨，基本全部依赖进口，美国陶氏化学及埃克森美孚和韩国LG化学、SK-SABIC为主要进口来源。

不过，POE国产替代有望加速。

POE实现量产的难点为催化剂与重要原料高碳α-烯烃具备较高的技术壁垒。2022年9月28日，东方盛虹发布公告，江苏斯尔邦石化有限公司800吨/年POE中试装置成功实现了POE催化剂及全套生产技术完全自主化，填补了国内空白。项目一次性开车成功，顺利打通全流程，产出合格产品，连续稳定运行。斯尔邦未来将继续进行POE的研发和产能扩张，总体规划年产能50万吨（分期建设）。

随着海外催化剂专利到期和国内研发速度加快，国产企业已逐步突破POE生产的三大壁垒，目前国内已宣布POE产能合计规划超180万吨，多数企业POE项目已进入中试阶段。

其中万华化学中试已运行近1年，开发布局较早。2021年9月，万华化学完成中试POE装置建设，2022年3月公司在投资者问答平台宣布产出合格中试产品，目前在下游各领域进行应用开发。

从万华化学在茂金属、α-烯烃齐聚、烯烃高温溶液聚合等相关领域的专利布局来看，目前持有或处于审查状态专利有32件，最早可以追溯到2017年。除中石化和中石油体系外，万华是在相关领域的专利布局数量最多、范围最广、自主开发工作的启动时间最早的企业之一。

卫星化学在2021年12月30日披露连云港绿色化学新材料产业园项目，其中包括年产10万吨α-烯烃及配套POE，形成乙烯、α-烯烃、POE产业链一体化格局。2022年6月连云港石化1000吨/年α-烯烃工业试验装置项目环境影响评价一次公示，项目具备施工条件，预计今年建成并产出产品。

荣盛石化则在2022年8月18日公告，公司拟新投资641亿元，对浙江石化4000万吨/年炼化一体化相关装置进行挖潜增效。计划包括新建包括35万吨/年α-烯烃装置、2×20万吨/年POE聚烯烃弹性体装置、30万吨/年EVA/LDPE(管式)装置等系列下游项目。浙江石化成为又一宣布进入POE市场的化工龙头企业。

随着POE胶膜逐渐取得市场主导地位，已在该领域布局的这些企业，势必迎来一波较为强劲的业绩动力。

文章来源： 世纪新能源网，未来智库，全景网