2023开年，风光产业链成为了“难兄难弟”。风机中标价持续下跌从去年延至今年，光伏方面，岁末年初开启的降价潮快速侵蚀着产业链利润。

不过，两个产业上游的“让利”，对于下游产业链的繁荣则是一种利好和促进——上游降价将推动国内集中式地面电站项目装机增长，会拉动大型储能系统装机增量的提升和逆变器的出货量。因此，“光伏降价，储能吃饱”的预期也成为了业内人士的共识。

一名储能从业人士表示，2023年发电侧储能项目上量会更多，今年或将是发电侧储能的大年。

根据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会的统计，2022年国内电化学储能新增装机规模约5.93GW，较2021年（1.84GW）增长接近两倍。即便经历了原材料涨价、疫情等多重冲击，仍然展现了极高的韧性和爆发力。

这一趋势有望在2023年得到延续。

根据中电联2022年12月发布的《新能源配储能运行情况调研报告》，各省规划的新型储能发展目标合计超过60GW，是国家能源局“2025年达到30GW”目标的两倍。而截至2022年底全国已投运新型储能项目装机规模仅8.7GW，可以说后续的高速增长具有很大的确定性。

种种因素叠加之下，2023年大概率又将是国内电化学储能继续高速增长的一年。

01  新能源强配储能大势所趋

之所以能够在近两年实现高速增长，很大程度上是源于储能赛道，尤其是发电侧储能赛道的低基数。

根据国家能源局数据，截至2020年底，我国光伏、风电的累计装机规模分别高达253GW和281.72GW，而同期我国电化学储能的累计装机规模仅为3.27 GW，还不及前两者的装机量零头。

背后的根本原因在于，国内发电侧储能仍未形成有效的商业模式。目前国内光伏和风电场配备储能系统的主要收入来源是提供调峰服务，但按照目前的补偿标准，电站配备储能提供调峰服务并不划算。

不过，自2020年开始，新能源强配储能的模式仍然在全国范围内大规模推开。据悉，进入2021年以来，至今已有20个省市区提出了“风光储一体化”， 新能源强配储能已成为大势所趋。

国内发电侧储能装机量由此极大提升。如上文所述，2020年至2022年，国内发电侧储能装机量分别同比增长了178%、19%和222%。

虽然新能源强配储能政策一直遭遇舆论质疑是“虚假繁荣”，不过其仍然推动了国内发电侧储能驶入发展的快车道。

低基数本身也意味着巨大的发展潜力。储能市场被普遍认为是下一个可能爆发的万亿市场，特斯拉创始人马斯克曾表示，希望特斯拉的储能业务可以发展到与汽车业务不分伯仲，甚至超越汽车业务。

2023年，在央企发力稳增长和风光产业链价格下滑的趋势下，光伏、风电新增装机量都有望实现持续增长。如中国光伏行业协会名誉理事长王勃华预计，2023年，我国光伏新增装机保守预测为95GW，乐观预测为120GW。而要完成十四五风电装机量目标，2023-2025年全国风电年均新增装机容量将在65GW-75GW之间，相比2022年装机量接近翻倍。这意味着今年也将是发电侧储能的大年。

此外，碳酸锂价格今年以来的持续回落，也促进了储能系统价格的下跌，或将促进储能装机量的进一步爆发。

2月19日，生意社数据显示，目前电池级碳酸锂报价44.20万元/吨，较月初的49万元/吨下跌9.80%，较去年四季度时的近60万元/吨回调更为显著。

业内人士看来，碳酸锂价格目前仍未探底。中国科学院院士、中国电动车百人会副理事长欧阳明高表示，预计今年下半年碳酸锂价格将降至35万元/吨至40万元/吨。这将进一步降低储能系统的价格。

02 储能成必争之地

尽管储能赛道尚未挖掘出足够多的“宝藏”，却拥有近万亿市场规模的潜力和确定性，储能赛道自然也就成为了资本必争之地。

据悉，自2023开年以来，储能行业又迎来新一轮扩产高峰，产业链上下游有将近二十家企业宣布最新储能项目建设规划。这其中不仅包含了亿纬锂能、中创新航、雄韬股份、赣锋锂业、兰钧新能源等动力电池企业，也包括了盛虹集团、东方日升等来自关联行业的跨界者。

早已占据领先地位的行业龙头也不遑多让。据宁德时代半年报，2022年上半年，公司储能系统实现营收127.36亿元，同比增长171.41%，占公司总营收的比重超11%。储能已经成为了宁德时代的一大增长极。

不可避免的是，在多方入局、群龙混战的背景下，玩家们面对下游客户的议价能力普遍不强，成为摆在其面前的重要考验。尤其是在碳酸锂价格高企的背景下，夹在中间的储能企业往往很难将原材料的涨幅完全传导给下游。

以宁德时代为例，2021年上半年宁德时代储能业务的毛利率曾高达36.6%，2022年上半年则下滑到了6.43%。宁德时代在去年曾表示，其2022年第三季度储能毛利率已恢复至两位数水平，新落地项目毛利率有所改善，不过相比此前36.6%的毛利率仍然相形见绌，显示出其面临的竞争压力。

今年以来碳酸锂价格的持续回落对于储能玩家们的利润率改善是个利好，此前最为强势的电芯环节价格也出现了一定松动。但面对玩家们在储能领域的大举扩张和供给提升，也引发了业内对产能过剩风险的担忧。

根据行业咨询机构GGII不完全统计，仅2022年储能电池相关扩产项目（部分涉及动力储能一体化产能）已达26个，投资额合计超过3000亿元，产能达820GWh。到2023年上半年，新建280Ah专线释放的产能约80GWh，叠加动储专线释放产能将超150GWh，这一数字远超2022年国内储能锂电池出货量130GWh。

在此背景下，储能企业可能不得不在规模增长和利润率之间做出一定的取舍，要么追求市场占有率，适当放弃掉部分利润；要么维持较高利润，放弃一些市场份额。

03 储能电池玩家众多

首先，动力电池切入储能赛道的玩家具备较强的竞争力。

伴随新能源汽车崛起的动力电池厂商，资本、供应链、渠道、技术等具备先行者优势。尤其是宁德时代、比亚迪基本完成了产业链一体化整合，上游锂资源、中游零部件成本具备较大优势，多年在动力电池领域的深耕使得技术成熟、研发能力过硬，产品具备较高美誉度。

2022年，瑞浦兰钧在动力电池以及储能电池领域出货量双线大增。

瑞浦能源成立于2017年，隶属于青山集团。2019年至2021年，瑞浦兰钧电池产品的销售量从0.22GWh以287.3%的年复合增长率增至3.30GWh。2022年，根据GGII统计，瑞浦能源国内动力电池装车第十名，储能电池第二名。

然而，作为行业新进入者，面对原材料价格暴涨的压力，即便背靠青山集团，公司在部分业务上并无议价能力。

瑞浦兰钧披露的招股书显示，其毛利率已从2020年的12.2%下滑至2022年上半年的3.5%。

锂王赣锋锂业(002460.SZ)进军电池，赣锋锂业预计于2025年形成总计年产30万吨LCE的锂产品供应能力。未来要形成不低于60万吨LCE的锂产品供应能力，垂直一体化的整合更加具备优势。

远景动力背靠远景能源，作为风机龙头的远景能源在配储方面可以做更多的赋能。

储能电池产业链不但要向上延伸，对中游资源的整合同样至关重要。

04 多种储能路线虎视眈眈

光伏配套储能包括多种类型，虽然电化学储能增速最快，包括磷酸铁锂、钠离子电池、全钒液流电池等多种技术路线百花齐放；但抽水蓄能规模仍占据优势。

庞大的蓄水坝与动辄数千万甚至过亿立方米的库容，让其他储能技术路线的项目与之相比显得太过渺小。

比如位于河北的丰宁抽水蓄能电站，其上水库库容超过4800万立方米，下水库库容近6000万立方米，上下水库落差超过400米。据介绍，该电站总装机360万千瓦，一次蓄满可储存电量近4000万千瓦时，相当于张北柔直电网接入的风电、光伏发电机组3天的发电量，并成为华北地区唯一具有周调节性能（在一周之内平衡发电）的抽水蓄能电站。

即使360万千瓦的巨大装机规模，也依然在被超越。据央视新闻2022年12月报道，世界最大的混合式抽水蓄能项目雅砻江两河口混合式抽水蓄能电站于2022年底正式开工建设，电站总装机容量420万千瓦，可消纳700万千瓦左右的风、光新能源。

为什么装机容量420万千瓦可以消纳700万千瓦的风光发电？因为风光波动较大，700万千瓦只是随机波动中的最大值，由于光伏在夜间不运行，风电虽不分昼夜，但一天内可能有多次起动并网和停机解列，平均之后正好可以为420万千瓦充分消纳，并将波动电源转化为平滑、稳定的优质电源。

不过，抽水蓄能对地形要求比较高，能够媲美电化学储能的另外一种技术路线，也在蓄势待发，那就是燃料储能。

甚至于，最心心念念燃料储能的，也许不是电力相关企业，而是吉利汽车。因为光伏制氢、借助光伏电力制甲醇等燃料储能，对于氢汽车、甲醇汽车的发展是利好的。而吉利恰好是国内车企中最为看重甲醇燃料汽车也押注最重的一家车企。从十年前开始推广，现在依然还在推广自己的甲醇动力汽车。

由于甲醇便于储运的优点，相比氢需要高压储运罐的缺点，甲醇汽车也比氢汽车拥有技术上更适合推广的优势。目前，甲醇在我国主要通过煤炭生产。甲醇分子式CH4O，借助光伏的廉价能源供应，同样也可以实现二氧化碳加氢制甲醇。

在成本上，据国海证券测算，在煤价800元/吨时，煤制甲醇的成本约为1953元/吨；而二氧化碳加氢制甲醇，需考虑生产一吨甲醇实际需消耗约0.19吨氢气，1.4吨二氧化碳，对原料价格及制造费用进行合理假设后，可以算得在电费价格为0.07元/度（对应氢气成本为7.01元/kg）时，甲醇成本为1953元/吨，与煤价800元/吨时的煤制甲醇成本相当。

据了解，2022年光伏度电成本已经下降至0.3元以内，尽管降幅愈加缩窄，曾经十年降九成的盛况，大概率在未来十年难以再现。但度电成本下降的趋势并没有改变，未来十年再降个三分之二还是大有可能。只要光伏度电成本下降至0.1元，二氧化碳加氢制甲醇就比煤制甲醇更为有利可图。更何况，前者无需消耗宝贵的化石能源，并能实现将二氧化碳循环利用。

尽管甲醇的热值低于汽油，但挥发性低于汽油，容易溶解于水，进入水体或土壤中的甲醇会很快被稀释，不易出现类似燃油泄露的环境污染事故，在排放上也优于汽油。理论上，甲醇完全可以替代汽油成为汽车的主要燃料，并继续延续内燃机的寿命周期。而由于增程式技术与混动技术的发展，电动汽车上也同样可以使用甲醇发动机作为一种混合动力选择。

尾声

根据GGII最新调研数据统计，2022年国内储能锂电池出货量达到130GWh，同比增速达 170%。这其中，电力储能电池出货量为92GWh；户用储能电池出货量为25GWh；通信储能电池出货量为9GWh；便携式储能电池出货量为4GWh。

不难看出，电力储能电池仍然是全球出货量最大的储能细分领域所在，其重要性不言而喻。但国内发电侧储能的经济性问题却始终是绕不过去的存在，也将始终困扰着行业的进一步发展。

随着我国电力市场的不断完善，2022年各地关于引导拉大峰谷价差的政策也为用户侧储能打开了更多盈利空间，有望逐步形成可持续的商业模式。

另一边，锂电池的成本也呈长期下降趋势，过去10年间的成本下降了8成，其成本的不断降低有望提高储能系统收益率，进一步打开万亿级的储能市场。国内储能市场也有望在曲折中前进，穿越重重迷雾，走向星辰大海。

文章来源： 巨潮WAVE，金融界，能链研究院