在政策红利下，智能电网开启能源与互联网有机结合的大门，智能电网布局也成为了国家抢占未来低碳经济制高点的重要战略措施。在“碳中和”大背景下，智能电网具有广阔的投资空间。

一、智能配电网浪潮兴起

智能电网是指以特高压电网为骨干网架，利用先进的通信、信息和控制技术，构建以信息化、自动化、数字化、互动化为特征的统一的坚强智能化电网，其本质是以电网输配电等环节的智能化建设解决能源供给侧存在的相关问题。智能电网建设推进已近十年，各环节智能化与自动化水平大幅提升、供电可靠性显著改善、特高压网络国际领先。

智能配电网产业链可拆分为五大环节：

1）传统一次设备，包括发电机、变压器、整流/逆变器、断路器、线缆、绝缘子和传统环网柜/柱上开关等；

2）信息化设备，指电网通信系统，主要包括电力载波通信、无线通信、光纤通信和电力专线等；

3）智能化设备，包括固定端检测传感系统、移动端机器人和无人机、智能环网柜/一二次融合柱上开关和自动化控制系统解决方案，以及用电端智能电表；

4）软件/IT，包括ERP、电力营销系统、能量管理系统、变电及调度自动化系统、BIM设计；

5）综合能源服务，包括虚拟电厂、新能源运营、节能服务等。

目前27个省市及自治区已公布了2023年重大项目名单，其中公布的年度计划投资额超过10万亿元。根据地方L会公布的基建投资计划，以铁路、公路、水利、机场等为主的传统基建,同时聚焦绿色低碳转型以及能源安全的能源基建和以5G基站、充电桩、物联网等为主的新基建2023年均有发力。

此前国家电网有限公司董事长预计“十四五”期间电网产业投资规模将超过6万亿元。

二、两大细分领域被看好

根据相关规划，国家电网和南方电网“十四五”电网规划投资累计将超过2.9万亿元，叠加国内地方性电网公司的投资规划，“十四五”期间全国电网总投资预计近3万亿元，将大幅高于“十三五”期间全国电网总投资的2.57万亿元。巨大的投资规模将对国内智能电网产业链公司带来巨大的发展机遇。

有行业人士指出，双碳目标下，我国能源结构需实现供给侧的清洁化、多样化和消费侧的电气化，而能源结构的改变又将带来电网能力不足、发电和用电功率不匹配、电网完全稳定性下降等一系列问题。为了解决这些问题，国内电网需要进行全面改造，其中提升电网自动化、信息化和智能化水平成为重要一环。

细分领域方面，有券商建议投资者重点关注智能电表以及特高压相关公司。从智能电表领域来看，2022年前三季度，我国虽然经历了国内疫情和国际通胀压力的双重考验，但由于智能电网赛道受影响较小，国内智能电表企业整体仍实现了稳健增长，炬华科技、海兴电力、三星医疗、威胜信息等公司表现较好。

从特高压来看，“十四五”期间，国家电网规划建设特高压工程“24交14直”，涉及线路 3 万余公里，变电换流容量3.4亿千伏安，总投资3800亿元，较“十三五”特高压投资的2800 亿元大幅增长35.7%，特高压将迎来新一轮加速建设期。

三、智能电网未来发展方向

展望未来，智能电网的发展方向包括：

第一，发展多种储能技术，提升可变可再生能源的消纳能力。当前最经济有效的储能是抽水蓄能，中国推出了颇具雄心的抽水蓄能发展目标。但未来随着电化学等新型储能技术的进步和成本的下降，新型储能也将成为储能的主力。同时，用户侧海量电动汽车，在合适的引导机制下也将成为重要的储能资源。

第二，以分布式电源为核心的局域微平衡支撑电网柔性发展。分布式电源的发展，将给中国电网带来更多元的发展趋势。预计至2030年，中国分布式新能源装机将达到4亿千瓦，将形成海量的微电网与公用电网协同运行的格局，微电网内部的微平衡成为整个电力系统平衡的重要基础。

第三，数字化技术全方面应用于电力生产，全面支撑智能电网业务更高效运营，促进电力企业管理提升和业务转型。其主要应用包括：设备的在线监测、控制；智能运维的开展；对交易的全面支撑；高比例新能源电力系统的规划、仿真与运行等。

第四，用户侧新型主体广泛发展，形成多元的市场参与方式。包括电动汽车与电网的互动，通过虚拟电厂聚合可控负荷参与电网调节等。

第五，绿色交易体系发展健全。与传统能源相比，可再生能源具有低碳、绿色环保优势，但可再生能源调节性能差，在电力市场竞争中将处于明显的劣势。为了弥补可再生能源竞争力的不足，将逐步健全可再生能源的绿色交易体系。

四、盘点各相关企业动态

炬华科技(300360) 在手订单充裕

公司从事能源物联网设备相关业务，主要业务包括智慧计量与采集系统、智能电力终端及系统、智能流量仪表及系统、智能配用电产品及系统、物联网传感器及配件等。公司业绩稳步增长，盈利能力有所上升。华鑫证券指出，随着电表逐步进入更换周期，行业迎来量价齐升。2022年上半年公司电能表产品实现营业收入5.48亿元，占营业总收入的79.91%。公司在手订单充裕，2022年11月公司公告，收到国网第六十一批采购中标通知，中标总金额为4.68亿元，占公司2021年度营业收入的38.71%。年初至今公司公开披露的中标金额合计超过10亿，将有力支撑公司2022-2023年业绩。此外，公司积极开拓充电桩业务，产品有望在国内及海外市场推广，成为公司新的业绩增长点。

海兴电力(603556) 受益需求增长

公司受益海外市场需求有所恢复，国内市场需求也呈现增长态势，2022年前三季度，公司国内、海外营业收入同比均有较大增长。毛利率水平恢复主要受到国内智能配用电产品标准升级的影响。浙商证券指出，新表和IR46物联网表的产品升级使得电表步入量价利齐升阶段，头部企业有望凭借技术、服务等综合优势逐步提升市场份额。公司长期耕耘空间巨大的增量市场，凭借优秀的技术和服务实力提供较高价值溢价的有本地化特色的用电侧综合解决方案，长期海外优秀经营业绩证明了公司的全球化经营能力，成为国内用电侧设备供应商。凭借成熟的海外渠道、丰富的客户资源和全面的技术实力，公司积极探索向配电、新能源等领域拓展。我国电网设备、新能源领域技术全球领先，公司有望成为这些领域我国先进技术、产品向全球输出的舞台。

威胜信息(688100) 成长空间广阔

公司2022年实现营收20.04亿元，同比增长9.75%，实现归母净利润 4.00 亿元 ， 同比增长17.20%，实现扣非归母净利润3.87亿元，同比增长23.81%。2022年新签合同31.76亿元，同比增长28.42%，为后续业绩发展提供有力支撑。纵观全年，公司在主业继续维持龙头地位，同时积极拓展物联网赛道不同层级，并且持续发力海外业务，实现国内国际双循环。信达证券指出，公司在数字电网领域的行业龙头地位稳固，2022年公司成为唯一一家在国家电网、南方电网、蒙西电网三大主流电网用电信息采集领域招标中均有中标的企业，中标金额排名第一。公司作为能源物联网领军企业，深度受益于智能电网与数字经济建设，同时海外业务加速布局，长期成长空间广阔。

国电南瑞(600406) 订单有望高增

公司作为国家电网的新型电力系统建设战略执行单位，在电网投资结构上，随着新能源大比例接入、负荷结构变化等出现，电网增量投资方向将聚焦于网架建设、配网智能化、数字化、抽水蓄能等方向。公司在以上重点建设领域不断投入，2022年前三季度研发费用同比增长 8.64%。营收、利润稳健增长，业绩符合市场预期。东吴证券指出，前三季度电网外业务增速好于电网内，主要是面向新能源发电企业的电力二次设备配套、SVG以及储能系统等电力电子装备销售快速增长。四季度国网计划开工“四直四交”八项特高压工程，相关主设备招标一般要在开工前开展，公司作为特高压继电保护、变电站监控、直流控保以及换流阀的龙头企业，有望实现特高压订单的高增。

许继电气(000400) 业绩稳步增长

公司2022年前三季度实现营收为91.16亿元，同比增长20.98%；归母净利润为6.48亿元，同比增长11.93%，业绩保持稳步增长。公司作为电气设备厂商进入储能领域，凭借对电网体系的深刻理解，有望持续开拓储能业务订单。公司2022年上半年储能变流器出货量约500MW，订单额约1.7亿元。民生证券指出，全年来看，2022公司有望受益于“十四五”期间电网投资规模提升。22年国网投资有望达到5346亿元，高出今年年初计划的5012亿元；南网“十四五”期间电网建设规划投资约6700亿元，较“十三五”增加51%。同时，电网“十四五”期间投资结构优化特点明显，特高压、配网智能化改造为重点投资环节。

金冠电气(688517) 盈利能力较强

公司传统业务包括避雷器和配网产品，主要产品为瓷外套避雷器、复合外套避雷器、GIS罐式避雷器、分离式避雷器、高压开关柜、环网柜(箱)、柱上开关、变压器(台区)、箱式变电站等。其中，避雷器是公司主导产品，每年销售收入占总营收五成左右。华鑫证券指出，由于特高压避雷器的电压等级高，对绝缘、残压、电压分布控制、抗弯和抗震性能等要求高，因此研发生产和电网准入门槛高，供应格局非常集中，公司是国内仅有的四家特高压避雷器供应商之一，在国家电网、南方电网直流及1000KV特高压交流避雷器中的累计中标台数位居行业第一。近年来，公司特高压避雷器的毛利率稳定在60%左右，较非特高压产品高出20%以上，因此出货结构中特高压的占比将直接影响公司避雷器收入和毛利率。

文章来源： ​金融投资报，美乐乐经济，创投学社