2023年3月16日晚间，福耀玻璃工业集团股份有限公司（以下简称“福耀玻璃”，600660.SH，3606.HK）发布了2022年度报告。2022年，福耀玻璃实现合并实现营业收入人民币281亿元，比上年同期增长19.05%；实现利润总额人民币55.8亿元，比上年同期增长46.09%，实现归属于上市公司股东的净利润人民币47.6亿元，比上年同期增长51.16%；实现每股收益人民币1.82 元，比上年同期增长47.97%。

福耀玻璃主营业务是为各种交通运输工具提供安全玻璃、汽车饰件全解决方案，包括汽车级浮法玻璃、汽车玻璃、机车玻璃等的设计、生产、销售及服务。

曹德旺是一个比较能说话敢说话的人，和很多闷声发大财的企业家不同，他经常对发展决策和经济形势发表一些个人观点。同时他又是一个慈善家，他把福耀玻璃的股份捐给基金会，每年的分红收益实打实的去做公益。

不过，也有不少看起来比较出格的言论，并不是他的原话，其实是打着他的幌子发的。

疫情期间，曹德旺说了一句名言：我们一定要警惕疫情后全球产业链去中国化。

站在企业家的角度，他的担忧是有道理的。

随着近年来地缘政治导致“逆全球化”，中国正在努力打造安全可控的全产业链，但反过来说，对于世界尤其是欧美，也会警惕被中国的产业链绑架。

当然了，像戴尔这么头铁直接官宣未来不再使用中国供应链配件的，还很少见，毕竟资本家是逐利的，不赚足最后一个铜板不会罢休。

但这也给中国提了一个醒，如何在保持自主可控的情况下，实现合作共赢。

福耀玻璃先打了一个样。

一、汽车业的复苏，福耀玻璃打个样

曹德旺于1987年创办了福耀玻璃，公司1991年改制，总部地址为福建省福清市。目前公司主营业务是为各种交通运输工具提供安全玻璃、汽车饰件全解决方案，包括汽车级浮法玻璃、汽车玻璃、机车玻璃、行李架、车窗饰件相关的设计、生产、销售及服务。

2022年，公司向中国、美国、英国、中国香港、德国、日本等多个国家及地区的配套及配件客户销售汽车玻璃。按产量计，公司的配套客户包括全球前二十大汽车生产商以及中国前十大乘用车生产商。2022年，公司的前五大客户(彼等均为独立第三方汽车玻璃客户)占本集团收入的17.75%，最大客户则占收入的4.30%。

2022年，董事长曹德旺的税前报酬为718.57万元，报告期内持有公司股份31.48万股。

值得注意的是公司现金流方面，去年，福耀玻璃经营活动产生的现金流净额为58.93亿元，投资活动产生的现金流净额为-76.56亿元，经营活动的现金额并不能满足投资的现金需要，而公司去年的筹资现金流量净额为-12.36亿元，导致去年公司的现金流增加额为-20.87亿元。

公司表示，在投资方面，公司去年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为31.30亿元，其中，美国汽车玻璃项目资本性支出约人民币4.69亿元，上海汽车玻璃项目资本性支出约人民币3.47亿元，苏州汽车玻璃项目资本性支出约人民币3.35亿元。

去年，福耀玻璃追加了对美国工厂的投资。去年8月，公司审议通过对福耀玻璃美国有限公司增加投资 6.5亿美元，其中3亿美元用于投资建设福耀玻璃美国有限公司的镀膜汽车玻璃生产线、钢化夹层边窗生产线等项目;另外3.5亿美元由福耀玻璃美国有限公司用于对其全资子公司福耀玻璃伊利诺伊有限公司追加投资，并由福耀玻璃伊利诺伊有限公司用于投资建设一窑两线(浮法玻璃生产线)、4条太阳能背板玻璃深加工生产线、厂房及配套基础设施项目。

公告显示，公司已经完成了境外投资项目备案手续，并取得了国家发展和改革委员会颁发的《境外投资项目备案通知书》、福建省商务厅颁发的《企业境外投资证书》。

福耀玻璃2022年实现营业收入约280.99亿元，同比增加19.05%；归属于上市公司股东的净利润约47.56亿元，同比增加51.16%。毛利率为17.01%，较上年下降0.77个百分点。

受益于中美两大汽车市场的复苏，福耀玻璃在中美的销售额纷纷达到史上最高。

福耀玻璃年报显示，公司董事长曹德旺在致辞中表示，2023年要继续树立高度危机意识，保持健康的财务状况，稳健经营；坚持以创新为驱动，继续抓技术创新，同步抓管理创新，并大力推广成功经验；统筹全球产能规划及服务能力建设，以卓越运营体系打造全球竞争力；开展“数字化绿色工厂”建设，实现领先行业的产业结构和能源结构优化；增强团队意识，提升组织效能，以客户为中心，创造端到端的全价值流。

二、竞合关系依然存在

众所周知，曹德旺跑到美国建了个工厂，曾经被拍成纪录片《美国工厂》。

福耀玻璃美国工厂是全球最大的汽车玻璃单体工厂，占全美市场25%的份额。

福耀在当地直接创造了近2000个工作岗位，整条供应链上贡献了6000个岗位。福耀玻璃在美国建立了至少24条生产线。不过，由于中美贸易摩擦和新冠疫情的影响，福耀玻璃美国工厂也面临着一些挑战和困难。

主要问题有三个：

一是中美文化差异。福耀玻璃的管理方式和工作效率与美国工人的习惯和期待不一致，导致双方之间出现了沟通障碍、信任危机和价值冲突。

二是工会问题。美国工人希望通过建立工会来保护自己的权益，提高工资和福利，但福耀玻璃反对工会的介入，认为它会影响企业的竞争力和效益。

三是信息差异。福耀玻璃在美国投资建厂时可能没有充分了解当地的市场环境、法律规定和社会风气，导致在经营管理上出现一些误判和失误。

为了制造业回流，美国给予了各大企业很优惠的政策，除了福耀玻璃这种相对“低端”产业外，甚至把台积电连人带技术带生产线也搬到了亚利桑那州。

虽然星空君不是特别看好“美积电”的未来发展，但作为趋势，各行各业都会在政策的引导下前往美国建厂。

从长远来看，未来不是谁卡死谁的脖子，也不是谁熬死谁，竞合关系依然存在。中国成为世界上最大的制造业工厂，美国重回制造业的荣光，互惠互利也不是不可能。

中国的福耀玻璃分别在中美开工厂，美国的特斯拉分别在美中开工厂，甚至可能会有比亚迪、宁德时代的美国工厂，终将成为常态。

三、共同富裕专题

星空君最近特别关注低科技附加值的上市公司的员工收入情况，产业升级的终极目标，还是为了共同富裕。

只有大家都有钱消费了，内循环才能真正的运作起来，形成正向的良性循环。

福耀玻璃2022年员工总数高达2.9万人，其中三分之二的员工学历是中专及以下，算上大专的话，大专及以下员工人数超过85%。

这样的企业员工收入水平，很有代表性。

十年前二十年前我们在《读者》、《知音》上看到国外的水管工拿着高薪，养着老婆孩子，对发达资本主义国家充满羡慕。

现在，我们国家的“水管工”能拿到多少钱呢？

福耀玻璃现金流量表显示，公司2022年支付给员工和为员工支付的现金为50.95亿，简单除法，人均17.58万元（大致约等于应发数）。

根据GPT-4提供的数据，福耀美国工厂大约2000名员工，对整体平均数的影响不算太大。福耀在中国的工厂，员工月薪8000块左右是没有问题的。

结合招工广告及贴吧工厂员工的自己发帖情况看，这个数据比较接近真实。

换言之，没有学历没有背景的普通人，靠自己的努力可以获得体面的生活，这就是共同富裕的本质（另，福耀玻璃存在加班、福利以及危险工作等客观问题）。

四、经营风险

据公司年报及GPT-4，公司经营风险主要包括三个方面。

一是原材料价格波动。玻璃制造过程中需要大量的能源和原材料，如天然气、电力、玻璃纤维、钢化剂等，这些原材料的价格受市场供求关系和政策因素的影响，可能出现较大波动。

二是汇率波动。公司在海外市场有较高的收入比例，同时也有一定的外币债务，由于美元大放水导致的汇率波动可能对公司的收入和利润产生不利影响。

疫情影响。新冠肺炎疫情对全球汽车产业链造成了严重冲击，导致汽车需求下降和供应中断，给公司的生产经营带来了不确定性和挑战。

结合公司的汇兑损益，星空君发现公司的净利润里有不少水分。

2022年，受益于汇率变动，公司汇兑损益高达-10.45亿。

汇兑损益和经营毫无关系，摇身一变都变成了利润。仅此部分，差不多占利润总额的20%左右。

对于这个问题，GPT-4给出了和我不太一样的答案，它用净利润来进行测算，似乎也很有道理：

这意味着，福耀玻璃2022年的净利润确实是有增加的，但主要受益于汇兑损益的增加，经营产生的净利润增幅并不像看起来那么优秀。

为了减少汇兑损益对公司的影响，福耀玻璃在欧美地区建厂在当地生产与销售，增强客户黏性与下单信心的同时，规避汇率波动风险。

集团总部财务部门加强监控集团外币交易以及外币资产和负债的规模，并可能通过优化出口结算币种，以及运用汇率金融工具等各种措施，对可能出现的汇率波动进行管理。

文章来源： 诗与星空，五一在线，证券时报e公司