水电，或称水力发电，是最古老和最大的可再生电力来源之一，不过却被描述为能源转型的 "被遗忘的巨人"。因为水力发电几乎没有像其他主要可再生能源一样受到公众的关注，不过但在世界各地提供大量清洁能源方面有多年的记录。

目前，水力的发电量已经占据世界总发电量的16%，几乎是跟风能和太阳能的总和一样多，占所有可再生电力的60%左右。与风能和太阳能这一类取决于天气条件的间歇性可再生能源相比，水力发电能够提供稳定、可预测的电力供应，这无疑在电网上提供稳定的电压和频率上起到的作用至关重要。

另外，水电近年来发展的步伐更是稳中有进、开拓的韧性有增无减。水力发电不仅不消耗矿物能源，而且开发水电的过程更是有利于减少温室气体排放和生态环境保护，可以提高资源利用和经济社会的综合利益。在碳中和背景下，水电行业发展前景长期依然向好。

发展环境：政策扶持产业发展，下游用电需求拉动行业革新

近年来，随着我国环保监管趋严，在节能减排和“双碳”目标的指引下，水电行业发展进程提速，国家和各级政府也出台各项政策助推行业发展。作为国民经济的重要基础产业，电力行业与经济发展密切相关。近年来，随着我国经济稳步发展，国内对于电力资源的需求也在持续上涨。未来全社会用电量仍会保持增长态势，电力资源的需求会拉动水电等清洁能源的开发进程，推动水力发电等行业的高质量发展。

发展现状：水电装机容量占比较大，发展增速逐渐放缓

截止到2022年10月，我国累计装机容量最多的是火力发电，火电作为我国发展历史最久的发电技术，累计装机容量131632万千瓦，占总累计装机容量的53%；其次便是水电，水力发电累计装机容量共计40751万千瓦，占总装机容量的16%。水电在我国发电技术中占比较大，但随着光伏、海上风电等技术的兴起，水电的发展增速逐渐放缓。

投资优势：水电行业作为公共事业，具有独特的高息投资优势

1、水电一次性投资，运营成本较低

水电一次性投资较大，包括设备投资、厂房建设、引水渠建设、输电网建设等等，当然这些都是一次性投资，后续只需设备维护就好。而在持续运营当中，水电的运营成本是相当低的，现在的水电站基本都是程序化发电，运营人员已经大大减少，所以运营成本相当的低，属于一次性投入、持续获利的高价值投资行业。

2、全国电力持续扩大需求

也就是说在全国电力持续扩大需求的背景下，水利发电因为特殊属性，水流容易一次性溜走，因此水电发电的并网是优先保障的，因此水电企业的发电量不存在限电、无法并网的情况，这就是保障了水电销售的稳定性，水电发电企业只要做的就是稳定发电就好。

以上两个独特的优势，造就了水电企业的高价值投资，以及能够保障稳定的盈利能力和分红能力，这就提供了长期价值投资的基础。

水电企业：优秀的四大水电企业分析

1、长江电力：国内综合实力最优质的电力企业

公司秉承精益生产管理理念，不断提升流域水文气象预报精度，增强梯级枢纽联合调度能力，持续提高电站安全稳定运行水平，不断巩固公司在全球水电行业中的引领地位。另外，水风光一体化+抽水蓄能打开发展空间，公司未来具备一定的成长性。

2、华能水电：国内大型流域水电开发企业

公司统一负责澜沧江干流水能资源开发，是目前国内领先的大型流域、梯级、滚动、综合水电开发主体,是科学化建设、集控化运营水平较高的水力发电公司之一。

3、川投能源：川渝电网中最大的清洁能源供应商之一

公司作为优质的资本运作平台，为下一步落实国资国企改革，发掘新的经济增长点，以项目为抓手推动企业的改革发展，丰富盈利模式，增强发展后劲，实现良性发展，奠定了基础。

4、黔源电力：贵州地区主营水力、火力发电站(厂)的开发、建设与经营管理的企业

我国加快了建设以低碳排放为特征的产业体系,大力发展低碳经济,着力培育以新能源为重点的战略性新兴产业,改善能源结构,实现经济社会的可持续发展,这些都给公司所在水电行业的发展带来了巨大发展空间

文章来源： 雪球，菩老投资，市场分析